Dassault Systèmes prend une claque de -19 % après des résultats jugés

Salut j'avais prévu dans prendre et je viens de rentrer

Chaque publication de résultats de 2025 a été l'occasion de lui mettre une baffe graphique…

On se demande bien où ça va se terminer cette histoire.

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On arrive sur des niveaux où le titre est peu cher, mais que fera le marché à la publication du T1/ 2026 : nouvelle baffe graphique ou pas ?

(ABC Bourse) - La claque est brutale. Incapable de coter à l’ouverture face à un afflux massif d’ordres vendeurs, Dassault Systèmes a décroché de plus de 19 % ce mercredi matin, à 18,1 euros. En cause : des résultats trimestriels jugés très décevants et des perspectives 2026 qui inquiètent les investisseurs.

L’éditeur français de logiciels a publié ses chiffres du quatrième trimestre 2025, faisant état d’un résultat opérationnel non-IFRS de 621,6 millions d’euros, en recul de 2,4 %, pour un chiffre d’affaires en hausse limitée de 1 % à 1,68 milliard d’euros. Des performances nettement inférieures aux anticipations du consensus Bloomberg.

Des résultats inférieurs aux attentes du marché

Le marché espérait mieux. Selon le consensus Bloomberg, les analystes tablaient sur un résultat opérationnel hors IFRS de 649 millions d’euros et un chiffre d’affaires de 1,74 milliard d’euros, soit une progression de 3,49 % à taux de change constants. La marge opérationnelle était attendue à 37,3 %, contre 37 % effectivement publiée.

Face à cette publication, JP Morgan n’a pas mâché ses mots, évoquant des résultats "pires que ce que même les plus pessimistes craignaient".

Dans un contexte déjà marqué par une certaine prudence des investisseurs sur les valeurs technologiques européennes, l’écart entre attentes et réalité a amplifié la pression vendeuse.

Des perspectives 2026 jugées fragiles

Pour 2026, la direction vise une marge opérationnelle comprise entre 32,2 % et 32,6 %, ainsi qu’un bénéfice net par action dilué non-IFRS situé entre 1,30 et 1,34 euro. Le groupe table sur une croissance de son chiffre d’affaires de 3 % à 5 %, portée par l’accélération de l’adoption de la souscription et du Cloud.

Mais ces projections apparaissent inférieures aux attentes initiales du marché, où de nombreux investisseurs envisageaient une croissance comprise entre 4 % et 6 %, voire 5 % à 7 %. Après un quatrième trimestre marqué par une faible progression des revenus, certains s’interrogent désormais sur la capacité du groupe à atteindre même le bas de sa fourchette annoncée.

Dassault Systèmes a par ailleurs averti que son activité restait exposée à un environnement mondial économiquement et géopolitiquement incertain, susceptible de peser sur sa croissance, ses résultats et ses flux de trésorerie.

Invest Securities estime que les résultats du quatrième trimestre peuvent s’expliquer par une base de comparaison exigeante et un contexte de marché complexe, tout en soulignant la nécessité de mieux comprendre la faible croissance des revenus de souscription. En revanche, les perspectives 2026, liées selon la direction à une accélération de la migration vers la souscription, alimentent les craintes de disruption par l’intelligence artificielle.

Au-delà d’une révision estimée à environ -5 % des attentes au niveau du bénéfice par action, cette publication pourrait contribuer à la poursuite du derating du titre sur les marchés.