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11/03/2013 11:27:31
TJRS bon pour TCH :
Guillaume Rocheron, l'un des talents de MPC – la division Effets Spéciaux de Technicolor – a recu un Oscar pour son travail sur L'Odyssée de Pi, film d'Ang Lee qui s'est vu récempensé par 4 oscars. Mais le succès était aussi au rendez-vous pour Technicolor avec d'autres films : Argo, Les Misérables, Lincoln, Django, Skyfall et Silver Linings Playbook ont, en effet, également eu recours aux services créatifs de Technicolor à une étape ou une autre de leur création...
« L'année dernière, nous avons eu le privilège de travailler sur un grand nombre de films récompensés par cette cérémonie des Oscars 2013. Il s'agit d'une véritable consécration: nos talents créatifs et notre capacité d'innovation sont mis en évidence par ces films et nous sommes très fiers, en premier lieu, d'avoir travaillé sur L'Odyssée de Pi, cette magnifique réalisation d'Ang Lee » souligne Frédéric Rose – Directeur Général de Technicolor.
Technicolor a travaillé sur 6 des 9 films nommés dans la catégorie « Meilleur Film » dont Argo, le grand gagnant. Mais c'est avec Ang Lee (L'Odysée de Pi) et Steven Spielberg (Lincoln) que les équipes des Services Créatifs de Technicolor ont le plus œuvré en travaillant sur la photographie, l'étalonnage numérique et également le Guillaume Rocheron, l'un des talents de MPC – la division Effets Spéciaux de Technicolor – a recu un Oscar pour son travail sur L'Odyssée de Pi, film d'Ang Lee qui s'est vu récempensé par 4 oscars. Mais le succès était aussi au rendez-vous pour Technicolor avec d'autres films : Argo, Les Misérables, Lincoln, Django, Skyfall et Silver Linings Playbook ont, en effet, également eu recours aux services créatifs de Technicolor à une étape ou une autre de leur création...
« L'année dernière, nous avons eu le privilège de travailler sur un grand nombre de films récompensés par cette cérémonie des Oscars 2013. Il s'agit d'une véritable consécration: nos talents créatifs et notre capacité d'innovation sont mis en évidence par ces films et nous sommes très fiers, en premier lieu, d'avoir travaillé sur L'Odyssée de Pi, cette magnifique réalisation d'Ang Lee » souligne Frédéric Rose – Directeur Général de Technicolor.
Technicolor a travaillé sur 6 des 9 films nommés dans la catégorie « Meilleur Film » dont Argo, le grand gagnant. Mais c'est avec Ang Lee (L'Odysée de Pi) et Steven Spielberg (Lincoln) que les équipes des Services Créatifs de Technicolor ont le plus œuvré en travaillant sur la photographie, l'étalonnage numérique et également le finishing...
Guillaume Rocheron, l'un des talents de MPC – la division Effets Spéciaux de Technicolor – a recu un Oscar pour son travail sur L'Odyssée de Pi, film d'Ang Lee qui s'est vu récempensé par 4 oscars. Mais le succès était aussi au rendez-vous pour Technicolor avec d'autres films : Argo, Les Misérables, Lincoln, Django, Skyfall et Silver Linings Playbook ont, en effet, également eu recours aux services créatifs de Technicolor à une étape ou une autre de leur création...
« L'année dernière, nous avons eu le privilège de travailler sur un grand nombre de films récompensés par cette cérémonie des Oscars 2013. Il s'agit d'une véritable consécration: nos talents créatifs et notre capacité d'innovation sont mis en évidence par ces films et nous sommes très fiers, en premier lieu, d'avoir travaillé sur L'Odyssée de Pi, cette magnifique réalisation d'Ang Lee » souligne Frédéric Rose – Directeur Général de Technicolor.
Technicolor a travaillé sur 6 des 9 films nommés dans la catégorie « Meilleur Film » dont Argo, le grand gagnant. Mais c'est avec Ang Lee (L'Odysée de Pi) et Steven Spielberg (Lincoln) que les équipes des Services Créatifs de Technicolor ont le plus œuvré en travaillant sur la photographie, l'étalonnage numérique et également le Guillaume Rocheron, l'un des talents de MPC – la division Effets Spéciaux de Technicolor – a recu un Oscar pour son travail sur L'Odyssée de Pi, film d'Ang Lee qui s'est vu récempensé par 4 oscars. Mais le succès était aussi au rendez-vous pour Technicolor avec d'autres films : Argo, Les Misérables, Lincoln, Django, Skyfall et Silver Linings Playbook ont, en effet, également eu recours aux services créatifs de Technicolor à une étape ou une autre de leur création...
« L'année dernière, nous avons eu le privilège de travailler sur un grand nombre de films récompensés par cette cérémonie des Oscars 2013. Il s'agit d'une véritable consécration: nos talents créatifs et notre capacité d'innovation sont mis en évidence par ces films et nous sommes très fiers, en premier lieu, d'avoir travaillé sur L'Odyssée de Pi, cette magnifique réalisation d'Ang Lee » souligne Frédéric Rose – Directeur Général de Technicolor.
Technicolor a travaillé sur 6 des 9 films nommés dans la catégorie « Meilleur Film » dont Argo, le grand gagnant. Mais c'est avec Ang Lee (L'Odysée de Pi) et Steven Spielberg (Lincoln) que les équipes des Services Créatifs de Technicolor ont le plus œuvré en travaillant sur la photographie, l'étalonnage numérique et également le finishing...
Message complété le 11/03/2013 17:58:08 par son auteur.
bizarre non ?
17:37:05 : 215 501 à 2.70 !!! a suivre
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04/03/2013 12:34:11
@reeber on est pas loin de tes 5 euros 
Technicolor (FR Listing) France CAC 40 Fixed (Rebased)
La découverte d’une nouvelle histoire numérique !
Nous réitérons notre opinion d’achat sur ce dossier qui sort d’une
forte période de turbulence et dispose dorénavant d’une position
claire tant sur le plan commercial que sur le plan financier.
· Les récentes annonces du groupe en matière de « Maison
Connectée », avec le lancement d’une plateforme logicielle
(Qeo) pour interconnecter tous les terminaux et applications,
ouvrent de nouveaux horizons de développement pour ce
groupe très international (plus de 60% du CA hors d’Europe).
· Sur la base d’une valorisation extrêmement prudente
(approche par DCF), nous révisons à la hausse notre cours
objectif à 4,20 € ! (3,60 € initialement) : avec un coût moyen
de la dette élevé (environ 10%) non renégociable à court
terme, et un « fort » beta (à 1,4).
· La « prise de contrôle » du groupe par le fonds américain
Vector Capital, au détriment de JP Morgan, à plus de 20%
du capital, s’est réalisée en 2012 autour de 2 € lors des
augmentations de capital.
Leader technologique mondial dans le secteur du « Media &
Entertainment », la force de Technicolor réside dans l’innovation
numérique. Le groupe occupe de fortes positions sur des
segments d’activité en profonde mutation, au travers de
l’accessibilité et la fourniture de services vidéo avancés pour les
créateurs et distributeurs de contenu. Il dispose également d’un
important portefeuille de propriété intellectuelle centré sur les
technologies de l’image et du son (portefeuille de 39 600 brevets).
La restructuration financière, complétée par les augmentations de
capital de l’été 2012, redonne au groupe une crédibilité
financière encore mal cernée par le marché financier ! Avec la
conversion des derniers instruments de dilution (ORA II et IIC), le
nombre d’actions est stabilisé à 335,5 millions.
L’endettement financier, bien qu’encore couteux (taux supérieur à
10%), a été ramené autour de 935 M€, avec une exploitation devant
dégager en 2012 un « free cash flow positif ».
Le CA de 3 450 M€ en 2011, de retour à la croissance en 2012,
s’établit autour de trois segments opérationnels :
· Technologie (13,2%) : principalement revenus de Licences.
· Services Entertainment (51,6%) : activités de production
numérique (post production, video, dvd, etc…).
· Distribution Numérique (35,1%) : essentiellement liée à la
« Maison Connectée », dont les perspectives paraissent
prometteuses avec l’avènement des « box intelligentes ».
L’EBITDA, 475 M€ en 2011, provenant majoritairement du segment
« Licences » (346 M€) et dans une moindre mesure du « Service
Entertainment » (239 M€), a souffert des difficultés de la « maison
connectée » (-29 M€) qui a atteint un point bas et devrait
s’améliorer significativement dès 2012 ! grâce à une meilleure
gestion de la structure des coûts (fermeture d’Angers).
Pour les revenus de Licences, le développement de nouveaux
programmes (notamment HEVC) devrait compenser la baisse
attendue en 2016 liée à la fin de la norme MPEG-2 (fin de vie).
Le plan stratégique « Amplify 2015 », favorisant l’innovation et
l’expansion géographique, pour accompagner la mutation du
marché numérique, devrait permettre de dépasser 600 M€
d’EBITDA en 2015 (EBITe : 380 M€). L’activité devant générer sur
3 ans un FCF de 400 M€, l’endettement financier reviendrait alors
à 500 M€, amplifiant de facto l’appréciation boursière !
Technicolor est organisé autour de trois segments opérationnels :
Métier :
Chiffres 2011 :
CA (M€) 456
% CA total groupe 13.2%
EBITDA ajusté (M€) 346
% du CA 75.9%
EBIT ajusté (M€) 337
% du CA 73.9%
Métier :
Chiffres 2011 :
CA (M€) 1 779
% CA total groupe 51.6%
EBITDA ajusté (M€) 239
% du CA 13.4%
EBIT ajusté (M€) 64
% du CA 3.6%
Métier :
Chiffres 2011 :
CA (M€) 1 210
% CA total groupe 35.1%
EBITDA ajusté (M€) -29
% du CA ns
EBIT ajusté (M€) -84
% du CA ns
stockage sécurisé ainsi que la gestion et la traçabilité du contenu pour
sa distribution au travers de plateformes multiples
"Maison connectée" : modems d'accés HD, routeurs et passerelles
de services, décodeurs
Services Diffuseurs de Contenu : services de voix et de TV sur IP
Services de Gestion du Contenu Numérique : permettant le
Recherche & Innovation : recherche fondamentale
TECHNOLOGIE
SERVICES ENTERTAINMENT
Services de DVD et Blu-ray : fabrication et distribution
Services Création & Services Cinéma : effets spéciaux,
animation, services postproduction, film photochimique et services
de distribution pour le cinéma numérique
Licences : protéger et monétiser la propriété intellectuelle
MediaNavi : plateformes et applications
Services de publicité sur le lieu de vente pour les distributeurs,
professionnels du marketing et propriétaires de surfaces commerciales
DISTRIBUTION NUMERIQUE
Dans le cadre de « l’approche par DCF », nous avons retenu les
hypothèses suivantes : un WACC de 10,15%, un taux de croissance
à l’infini de 0,5% et une marge opérationnelle normée à 9,5% à
partir de 2016.
Le « rerating » de la valeur est très sensible à une meilleure
perception de la société, qui se traduirait par un beta plus faible.
PS / pour "vector cpt"' je mise plus sur un pru entre 1.70 et 1.85 salut à tous .
Technicolor (FR Listing) France CAC 40 Fixed (Rebased)
La découverte d’une nouvelle histoire numérique !
Nous réitérons notre opinion d’achat sur ce dossier qui sort d’une
forte période de turbulence et dispose dorénavant d’une position
claire tant sur le plan commercial que sur le plan financier.
· Les récentes annonces du groupe en matière de « Maison
Connectée », avec le lancement d’une plateforme logicielle
(Qeo) pour interconnecter tous les terminaux et applications,
ouvrent de nouveaux horizons de développement pour ce
groupe très international (plus de 60% du CA hors d’Europe).
· Sur la base d’une valorisation extrêmement prudente
(approche par DCF), nous révisons à la hausse notre cours
objectif à 4,20 € ! (3,60 € initialement) : avec un coût moyen
de la dette élevé (environ 10%) non renégociable à court
terme, et un « fort » beta (à 1,4).
· La « prise de contrôle » du groupe par le fonds américain
Vector Capital, au détriment de JP Morgan, à plus de 20%
du capital, s’est réalisée en 2012 autour de 2 € lors des
augmentations de capital.
Leader technologique mondial dans le secteur du « Media &
Entertainment », la force de Technicolor réside dans l’innovation
numérique. Le groupe occupe de fortes positions sur des
segments d’activité en profonde mutation, au travers de
l’accessibilité et la fourniture de services vidéo avancés pour les
créateurs et distributeurs de contenu. Il dispose également d’un
important portefeuille de propriété intellectuelle centré sur les
technologies de l’image et du son (portefeuille de 39 600 brevets).
La restructuration financière, complétée par les augmentations de
capital de l’été 2012, redonne au groupe une crédibilité
financière encore mal cernée par le marché financier ! Avec la
conversion des derniers instruments de dilution (ORA II et IIC), le
nombre d’actions est stabilisé à 335,5 millions.
L’endettement financier, bien qu’encore couteux (taux supérieur à
10%), a été ramené autour de 935 M€, avec une exploitation devant
dégager en 2012 un « free cash flow positif ».
Le CA de 3 450 M€ en 2011, de retour à la croissance en 2012,
s’établit autour de trois segments opérationnels :
· Technologie (13,2%) : principalement revenus de Licences.
· Services Entertainment (51,6%) : activités de production
numérique (post production, video, dvd, etc…).
· Distribution Numérique (35,1%) : essentiellement liée à la
« Maison Connectée », dont les perspectives paraissent
prometteuses avec l’avènement des « box intelligentes ».
L’EBITDA, 475 M€ en 2011, provenant majoritairement du segment
« Licences » (346 M€) et dans une moindre mesure du « Service
Entertainment » (239 M€), a souffert des difficultés de la « maison
connectée » (-29 M€) qui a atteint un point bas et devrait
s’améliorer significativement dès 2012 ! grâce à une meilleure
gestion de la structure des coûts (fermeture d’Angers).
Pour les revenus de Licences, le développement de nouveaux
programmes (notamment HEVC) devrait compenser la baisse
attendue en 2016 liée à la fin de la norme MPEG-2 (fin de vie).
Le plan stratégique « Amplify 2015 », favorisant l’innovation et
l’expansion géographique, pour accompagner la mutation du
marché numérique, devrait permettre de dépasser 600 M€
d’EBITDA en 2015 (EBITe : 380 M€). L’activité devant générer sur
3 ans un FCF de 400 M€, l’endettement financier reviendrait alors
à 500 M€, amplifiant de facto l’appréciation boursière !
Technicolor est organisé autour de trois segments opérationnels :
Métier :
Chiffres 2011 :
CA (M€) 456
% CA total groupe 13.2%
EBITDA ajusté (M€) 346
% du CA 75.9%
EBIT ajusté (M€) 337
% du CA 73.9%
Métier :
Chiffres 2011 :
CA (M€) 1 779
% CA total groupe 51.6%
EBITDA ajusté (M€) 239
% du CA 13.4%
EBIT ajusté (M€) 64
% du CA 3.6%
Métier :
Chiffres 2011 :
CA (M€) 1 210
% CA total groupe 35.1%
EBITDA ajusté (M€) -29
% du CA ns
EBIT ajusté (M€) -84
% du CA ns
stockage sécurisé ainsi que la gestion et la traçabilité du contenu pour
sa distribution au travers de plateformes multiples
"Maison connectée" : modems d'accés HD, routeurs et passerelles
de services, décodeurs
Services Diffuseurs de Contenu : services de voix et de TV sur IP
Services de Gestion du Contenu Numérique : permettant le
Recherche & Innovation : recherche fondamentale
TECHNOLOGIE
SERVICES ENTERTAINMENT
Services de DVD et Blu-ray : fabrication et distribution
Services Création & Services Cinéma : effets spéciaux,
animation, services postproduction, film photochimique et services
de distribution pour le cinéma numérique
Licences : protéger et monétiser la propriété intellectuelle
MediaNavi : plateformes et applications
Services de publicité sur le lieu de vente pour les distributeurs,
professionnels du marketing et propriétaires de surfaces commerciales
DISTRIBUTION NUMERIQUE
Dans le cadre de « l’approche par DCF », nous avons retenu les
hypothèses suivantes : un WACC de 10,15%, un taux de croissance
à l’infini de 0,5% et une marge opérationnelle normée à 9,5% à
partir de 2016.
Le « rerating » de la valeur est très sensible à une meilleure
perception de la société, qui se traduirait par un beta plus faible.
PS / pour "vector cpt"' je mise plus sur un pru entre 1.70 et 1.85 salut à tous .
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