Vinci: UBS réduit son objectif de cours.
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(CercleFinance.com) - UBS réaffirme sa recommandation 'achat' sur Vinci, mais réduit son objectif de cours de 56 à 54 euros, à la suite d'une diminution de 3% en moyenne de ses hypothèses de BPA pour le groupe de construction et de concessions sur la période 2014-2018.
Le broker justifie cet abaissement par une vision plus prudente pour les revenus et les bénéfices des activités de contracting, alors que les autoroutes devraient selon lui continuer de profiter d'une croissance modeste du trafic et d'une expansion graduelle des marges.
UBS rappelle que dans le contracting, les revenus organiques et les commandes ont baissé de 8% et 7% respectivement au troisième trimestre, une dynamique qui devrait d'après lui persister pour au moins deux ou trois trimestres.
Concernant le risque d'interventions politique dans les autoroutes, le courtier estime que les contrats sont 'suffisamment robustes pour protéger Vinci contre tout changement significatif et négatif dans les termes des concessions'.
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Les informations et analyses diffusées par Cercle Finance ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité de Cercle Finance ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.
Le broker justifie cet abaissement par une vision plus prudente pour les revenus et les bénéfices des activités de contracting, alors que les autoroutes devraient selon lui continuer de profiter d'une croissance modeste du trafic et d'une expansion graduelle des marges.
UBS rappelle que dans le contracting, les revenus organiques et les commandes ont baissé de 8% et 7% respectivement au troisième trimestre, une dynamique qui devrait d'après lui persister pour au moins deux ou trois trimestres.
Concernant le risque d'interventions politique dans les autoroutes, le courtier estime que les contrats sont 'suffisamment robustes pour protéger Vinci contre tout changement significatif et négatif dans les termes des concessions'.
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