Korian: Bryan Garnier repasse à 'achat'.
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Qu' est ce qu' on fait ?
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(CercleFinance.com) - Malgré une valeur intrinsèque ('fair value') sur Korian abaissée de 38 à 30 euros, Bryan Garnier relève sa recommandation de 'vente' à 'achat', après une dégradation inverse en novembre dernier à la suite du limogeage de Yann Coléou par le conseil d'administration.
Le broker souligne que depuis cette époque, le titre Korian a sous-performé ses principaux concurrents (-18% par rapport à Orpéa et -23% en termes absolus) avec une accélération après l'avertissement sur résultats 2015.
Au vu de l'ajustement massif du titre, de mauvaises nouvelles jugées 'derrière nous', du plan à venir pour restaurer la performance (23 mars) et des fondamentaux solides du secteur, Bryan Garnier relève sa recommandation sur Korian.
L'intermédiaire financier ajoute que sa nouvelle valeur intrinsèque repose sur des prévisions de revenus et de résultats abaissées pour les exercices 2015 à 2017, à des niveaux inférieurs au consensus ajusté récemment.
S'il estime que 2016 devrait constituer une 'année de transition' pour le groupe de prise en charge de la dépendance, l'intermédiaire financier considère que la valorisation de Korian 'semble attractive même dans un tel scénario'.
Copyright © 2016 CercleFinance.com. Tous droits réservés.
Les informations et analyses diffusées par Cercle Finance ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité de Cercle Finance ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.
Le broker souligne que depuis cette époque, le titre Korian a sous-performé ses principaux concurrents (-18% par rapport à Orpéa et -23% en termes absolus) avec une accélération après l'avertissement sur résultats 2015.
Au vu de l'ajustement massif du titre, de mauvaises nouvelles jugées 'derrière nous', du plan à venir pour restaurer la performance (23 mars) et des fondamentaux solides du secteur, Bryan Garnier relève sa recommandation sur Korian.
L'intermédiaire financier ajoute que sa nouvelle valeur intrinsèque repose sur des prévisions de revenus et de résultats abaissées pour les exercices 2015 à 2017, à des niveaux inférieurs au consensus ajusté récemment.
S'il estime que 2016 devrait constituer une 'année de transition' pour le groupe de prise en charge de la dépendance, l'intermédiaire financier considère que la valorisation de Korian 'semble attractive même dans un tel scénario'.
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