Un potentiel de hausse de 100% minimum ! - Page 2

Septembre

Résultats semestriels et maintien de l'objectif de 200M de CA en 2020 avec une marge EBITDA > 10%.

Contrat important signé avec Airbus et Submer Technologies pour l'équipement d'une agence européenne de lutte contre la criminalité.

17/10 Communiqué sur l'amélioration de la trésorerie qui augmente de 5 à 13M et confirmation comme en septembre de la solide dynamique commerciale et informe « qu'aucune augmentation de capital n'est envisagée pour les prochains mois, la société disposant de tous les moyens nécessaires pour financer sereinement sa croissance organique et réaliser une nouvelle opération de croissance externe. »

29/10 Levée de fonds de Blade pour un montant de 33M dont entrée au capital de 2CRSI pour 2M en compensation d'une partie de sa créance (cfr supra). Blade annonce des ambitions fortes, quadruplement des abonnés pour fin 2020 et gros besoin de nouveaux serveurs avant la mise en place de nouvelles offres en février 2020.

14/11 Rachat à un prix compétitif de Boston Limited, distributeur/intégrateur de serveurs avec un CA 2018/2019 de +/- 100M€ et EBITDA de 2,5M€ (forte hausse lors du S1 2019/2020 de la marge brute de 15% à 18% et de la marge EBITDA de 2% à 5%). Synergie et hausse des marges attendues (intégration dans le catalogue Boston des produits innovants 2CRSI), accélération de la croissance 2CRSI attendue, Boston disposant de 60 commerciaux avec un réseau commercial international permettant le développement rapide des solutions 2CRSI.

Cfr plaquette sur site 2CRSI sous onglet présentations financières

18/11 Contrat avec Sunrise/Gamestream actif dans le cloud gaming (même marché que le PC Shadow/Blade) avec du CA 2CRSI essentiellement pour le prochain exercice. 2CRSI se profile avec ses solutions adaptées comme expert dans le marché du Cloud gaming (et computing), marché en pleine explosion. En décembre, Gamestream annonce son entrée sur le marché Allemand en partenariat avec Medion.

19/11 Collaboration avec Kalray pour introduire sa techno dans les produits 2CRSI.

20/11 Achats d'actions par les dirigeants A. Wilmouth (actionnaire majoritaire) et CEO pour +/- 300K. Grande confiance de l'actionnaire majoritaire dans son projet d'autant plus que lors de l'IPO, pas de cession de la famille Wilmouth et signature début 2019 d'un engagement de conservation des titres détenus.

24/11 Interview CEO Blade dans usine nouvelle qui évoque la bonne collaboration avec 2CRSI et qui annonce qu'une prochaine AK + importante que la précédente aura lieu en 2020. Très bonne nouvelle pour 2CRSI car la majorité des investissements de Blade/Shadow consiste en les servers conçus et installés par 2CRSI. Sur 2017 et 2018, 2CRSI a facturé des servers pour 46M à Blade qui avait levé des fonds de +/- 62M de 2016 à 2018, soit +/- 75% des fonds levés destinés à 2CRSI (46/62).

5/12 Finalisation de l'acquisition de Boston Ltd et annonce par 2CRSI qu'un nouveau plan avec de nouvelles ambitions (CA/EBITDA) qui sera publié en début d'année.

5/12 Portzamparc confirme sa TP à 8,3 et reste positif sur le dossier.

Comme dit ci-dessus, le marché du cloud en général est en forte croissance et celui du cloud gaming en hyper croissance. Pour info selon une étude 2019 d'IHS Markit, société spécialisée dans l'analyse des nouvelles technologies, le marché du Cloud Gaming « devrait passer de 387 millions de dollars en 2018 à 2,5 milliards de dollars d'ici 2023 », soit une croissance de 650% en 5 ans avec les investissements qui vont avec !

Selon une étude statista de juin 2019, « l'engouement est tel que les prévisions sur le marché de la dématérialisation des jeux vidéo via le streaming sont très optimistes. » « Le chiffre d'affaires mondial du marché du cloud gaming pourrait presque sextupler à l'horizon 2023. »

« Ce marché très prometteur devrait décoller dès l'année prochaine avec un chiffre d'affaires qui pourrait déjà dépasser 140 millions de dollars en 2020.

»

https://www.businessinsider.fr/le-service-de-cloud-gaming-xcloud-de-microsoft -pourrait-arriver-en-france-en-2020/

2CRSI se positionne comme un spécialiste sur ce marché avec ses clients Gamestream et Shadow qui ambitionnent de multiplier par 4 leurs abonnés pour fin 2020. Le client Ovhcloud (hébergeur cloud, IaaS) profite également de la forte croissance du IaaS (cloud system infrastructure as a service) avec une croissance annuelle du secteur attendue selon Gartner de 20 à 24% pour les 3 prochaines années. 2CRSI est également sur ce marché avec sa filiale de location de serveurs/puissance de calcul. https://www.greencomputing.com/

Je pense que les ambitions fortes du PDG de 2CRSI tiennent compte des besoins importants d'équipement de ses clients pour assumer ces niveaux de croissance hors normes.

Parité de ce jour : EUR/GBP : 0,8520

Je note encore que :

• "2CRSi a annoncé la finalisation de l’acquisition de Boston Limited, référence mondiale dans l’intégration, le marketing et la commercialisation d’équipements informatiques. Après audit des comptes, le groupe a dégagé sur son exercice 2018-2019, clos fin février 2019, un chiffre d'affaires consolidé de 89,3 millions de livres sterling pour un EBITDA de 1,9 millions de livres et un résultat net de 1,5 millions de livres. 2CRSi souligne que cette opération "élargit considérablement ses positions à l'international". "

Donc 89,3 Millions de livres x 0,8520 = 76,08 Md'euros de CA proFormat

Pour l'instant, il est prévu :

• Estimation de CA 2020 (ZB) : 113 Md'e

• Estimation de CA 2021 (ZB) : 120 Md'e

PER : 2020 à 18,

PER : 2021 à 8,68

Faut pas prendre les Oies du bondieu pour des canard sauvages.

C'était étonnant encore, Kliper avait indiqué qu'il ne faisait que du trading sur 3 ou 4 jours...

https://www.abcbourse.com/forums/msg731447_news-le-1301-puissant-rebond-en-vue-

Attendons, il reste moins de 95 heures...

Le semestriel S1 / 2019 est ici :

https://investors.2crsi.com/wp-content/uploads/2019/11/SLIDESHOW_2CRSI_Oct-2019_UK.pdf

Je note encore que :

• "2CRSi a annoncé la finalisation de l’acquisition de Boston Limited, référence mondiale dans l’intégration, le marketing et la commercialisation d’équipements informatiques. Après audit des comptes, le groupe a dégagé sur son exercice 2018-2019, clos fin février 2019, un chiffre d'affaires consolidé de 89,3 millions de livres sterling pour un EBITDA de 1,9 millions de livres et un résultat net de 1,5 millions de livres. 2CRSi souligne que cette opération "élargit considérablement ses positions à l'international". "

à chaque semestre pour l'instant, il y a un gros client qui génère plus de 40 % du CA..; tant le nombre de gros clients ne montera pas, c'est pas gagné...

Les actifs nets 2020 sont estimés à 3,43 euros par titre.

Donc +100% minimum en 95 heures : tic tac, tic tac....

Message complété le 09/01/2020 10:25:01 par son auteur.

Sans oublier le changement de date de clôture d'exercice qui modifiera les chiffres de l'exercice en cours avec une durée exceptionnelle de 14 mois...

Quand on change la date de clôture, y'a souvent une raison financière derrière et ça sert souvent à masquer des performances en demi-teintes éloignées des objectifs annoncés. Mais on verra bien, faut juger sur publication...

la presentation strategique va donner le coup d'envoi et vu les ATP ce matin ça ne devrait pas tarder

POTENTIEL +100%

News début 2020, presentation strategique:

Extrait du communiqué du rachat de Boston ltd du 14/11 :

« Enfin, les trois prochains mois seront consacrés au partage d'expertises entre les équipes, la valorisation des synergies commerciales, la définition du plan de marche commun et la promotion du nouvel ensemble auprès des clients des deux entreprises. En début d'année 2020, 2CRSi sera en mesure de communiquer une feuille de route révisée pour le nouvel ensemble, tant en termes de niveau d'activité que de rentabilité. »

La marge EBITDA de 2CRSI étant de 9,3% en 2018 pour un CA de 65M (6% en 2016 et 7,3% en 2017), elle sera ama au minimum de 10% pour un CA de 100M.

Concernant Boston, la Marge EBITDA a augmenté à 5% au premier semestre de l'exercice en cours car la marge brute a augmenté de 15% à 18,6% (cfr pg9, présentation rachat Boston 5/12 sous onglet présentation financière)

Dans le communiqué du rachat, ils indiquent une explication à cette augmentation des marges : « Dernièrement, la société a engagé avec succès une diversification vers de nouveaux marchés porteurs et fortement contributifs à la rentabilité tels que l'analyse de génomes (« Genomics »), les villes intelligentes (« Smart Cities ») et les télécommunications. »

Donc ama, la marge EBITDA de Boston sera au minimum de 5% en année pleine (saisonnalité, CA S2 + important et + contributif) d'autant plus qu'elle devrait encore augmenter suite à la distribution des solutions 2CRSI/Tranquil Plc mieux margées.

Au final, CA minimum qui sera annoncé ama de 200M et marge EBITDA minimum de 15/16M (10 + 5 ou 6), soit 8%.

Or elle capitalise 70ME, le potentiel de hausse est très important sur 2020. Je vise +100% pour ma part