Orpea décote

J'ai déjà vu à de nombreuses reprises des bonnes sociétés en chute libre.

Abinbev

Bpost

Atos et Wordline

RDSA-TOTAL durant la pandémie

Solvay aussi

Donc le marché peut rester débile très longtemps, plus longtemps qu'on ne puisse rester solvable.

Dans le cas Orpea, ils louent des chambres entre 6000 et 12000 euro. Pourront-ils maintenir de tels prix avec des services aussi à chier ? Si ils augmentent les services, la rentabilité diminuera.

à 6000 euro la chambre ça me semble être un minimum d'avoir des infirmiers 3-4 heures par jours pour s'occuper des soins, sinon autant aller à l'hotel

Les nouvelles normes de contrôle à venir vont encore augmenter ces coûts, c'est inévitable

Les procès peuvent facilement engloutir potentiellement une ou deux années de bénéfices.

Si en plus les TX augmentent, ils seront bien embetté. Et leur croissance à court terme va être bloquée, on ne se lance pas en pleine tempête dans des projets d'agrandissement.

Bref, je ne parierai franchement pas sur un bénéfice à 200 millions pour les années qui vont venir. Et par conséquent, le PER ne sera pas de 7 à 15.

Par contre, d'ici 5 ans - 10 ans, c'est autre chose.

L'entreprise doit faire son mea culpa et proposer des changements plutôt que de s'enmurer dans son autisme

Et puis Orpea , leader mondial reste nettement moins cher en valo qu un Korian ( Per 2021 de 16) ou qu un LNA Santé. Décote intra sectorielle pour un leader?

Oui ça peut rester irrationnel qqes semaines encore , avant le reportage d Élise Lucet ( ça, c est une première, une émission pas encore diffusée qui fait dévisser encore un titre qui vient déjà de perdre 60%). Mais à terme, pas un PER normatif de 7 , ni de 25 mais disons prudemment de 15 . Un résultat net normatif de 200 millions, après des résultats futurs logiquement en baisse, et bien cela nous fait en étant modeste qd même 3 milliards mini de capi sous environ 50% de potentiel ..On achète pas qd tous les pbs sont réglés mais il faut être un peu courageux dans la tourmente!

Tu as raison MAIS :

-il faut prendre en compte les procès

-les nouvelles réglementations a venir

-la perte de clients a cause de l'image de marque dernier, quand on propose des chambres de luxe, il faut etre au niveau, sinon pourquoi les clients paieraient ?

-le fait que les taux vont probablement augmenter

-et que des sociétés ESG seront forcées de vendre ( le concept ESG est débile, en gros c'est on vends Total pour acheter des maisons de retraite et au final ça fait double perte pour l'actionnaire ).

-dernier point, les hausses débiles peuvent être excessives, mais les baisses debiles aussi.

Bref, comme sur mon memo, si vous voulez rentrer pensez a le faire en plusieurs fois et profiter de la volatilité pour baisser le PRU. Si vous aimez le risque et avez conscience que l'action peut rester par terre facilement 5-10 ans.

Orpea vaut aujourd’hui seulement 54% de ses fonds propres, c est clairement excessif. Leur seul patrimoine immobilier vaut plus de 7 milliards pour moins de 2,2 milliards de capi boursière. Les fonds esg sont sortis, les hedges vendent comme des brutes à découvert comme d’habitude mais devront racheter à un moment..Per de 7 contre 25 en moyenne historique.