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Tencent a finalisé son investissement dans Vantage Studios
Par Olivier Cheilan Publié le 21/11/2025 à 18h10
(Boursier.com) — Ubisoft a confirmé, ce vendredi après la clôture, la finalisation de l'investissement de son partenaire chinois Tencent dans l'entité Ubisoft Nova (désignée individuellement sous le nom "Vantage Studios"), bâtie autour des franchises des jeux Assassin's Creed, Far Cry et Tom Clancy's Rainbow Six, et sécurisant ainsi un investissement en numéraire de 1,16 milliard d'euros de la part de Tencent. Le produit de cette transaction doit principalement permettre à Ubisoft de se désendetter.
À la suite de la finalisation de l'Investissement, Tencent détient une participation économique de 26,32% dans Vantage Studios, qui demeure exclusivement contrôlé et consolidé par Ubisoft. Dans le cadre de la finalisation de l'Investissement, Ubisoft et Tencent ont conclu un pacte d'associés relatif à Vantage Studios qui est pleinement opérationnel depuis le 1er octobre 2025.
"L'Investissement valorise Vantage Studios à une valeur d'entreprise " pre-money " de 3,8 Mds€ et constitue une étape clé dans la transformation d'Ubisoft, renforçant son bilan, cristallisant la valeur de ses marques de premier rang et créant les conditions optimales pour la croissance et le succès à long-terme de ses franchises phares", se félicite Ubisoft.
Le groupe ajoute que la conception de ce nouveau modèle opérationnel sera finalisée d'ici la fin de l'année et dévoilée en janvier.
Si je peux apporter un peu..
Il y a d'autres développeurs de jeux vidéos qui vont anéantir les anciens que j'ai cité par ex.
Très amateur de jeu depuis mon enfance (console et PC), j'ai vu bons nombres de licences se faire détruire (et ça c'est lié au Covid)
Si vous voulez un ptit truc qui peut vous aiguiller :
https://steamdb.info/app/1808500/charts/
(le jeu indiqué ne fait pas partie des grands groupes, mais il était le jeu PC le plus attendu ces derniers mois)
Et je vous dirais que si Twitch n'existait pas....
La hype des jeux vidéos retombe vite.
Activision Ubisoft EA etc surfent sur le cosmétique. Ca ne durera pas.
Rappel : Maintenant le jour de la publication il peut y avoir des mouvements erratiques et des vents contraires avec de très fortes variations.
La publication n'a pas manqué à ses bonnes habitudes !!!
Je vois à travers les divers "posts" de la matinée que c'était parti sur une note avant-bourse où il était question de -18% (garsd1), puis après une ouverture proche de -4% on est reparti très vite au dessus des +10% !!!
D'après les commentaires que j'ai pu voir, on peut maintenant s'attendre à une accalmie, puisque Tencent semble avoir repris la main sur cette entreprise qu'ils ont depuis un moment mise sous tutelle.
J'en aurai profité dans le jeu boursier mais pas malheureusement dans mon PEA car je n'ai pas voulu affronter un pari trop risqué.
Je vous renvois à mon post du 10/11 ci dessous...
simple pullback ou fin de l'exagération baissière ?
prochaine étape haussière 8.30€ 
Quelques explications comptables
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Des ventes meilleures que prévu mais un problème avec ses créanciers, Ubisoft dévoile enfin ses résultats après son mystérieux report
Aujourd'hui à 08:27
Ubisoft a annoncé ses résultats
(BFM Bourse) - L'entreprise a publié ses résultats semestriels ce vendredi après les avoir décalés de plus d'une semaine.
Après un report d'une semaine, Ubisoft livre sa copie. Jeudi 13 novembre, l'éditeur de jeux vidéo avait décalé la publication de ses résultats du premier semestre de son exercice 2025-2026 sans donner plus de précisions.
L'entreprise avait également demandé (et obtenu) la suspension de son action dans l'attente de la livraison de ces chiffres.
Le groupe de jeux vidéo a finalement publié ses résultats du premier semestre 2025-2026, période achevée fin septembre, ce vendredi
Le groupe a dépassé les attentes. Sur le seul deuxième trimestre, Ubisoft a généré des "nets bookings" – le chiffre d'affaires retraité de certains éléments – de 490,8 millions d'euros. Ce chiffre dépasse largement les attentes de la société (450 millions d'euros) ainsi que le consensus (448 millions d'euros selon Deutsche Bank).
Retraitements comptables
Toutefois, un point attire l'attention dans les comptes annoncés par l'entreprise et justifie par la même le décalage des résultats effectués par l'entreprise.
Lors d'une conférence téléphonique avec des analystes, le directeur général Yves Guillemot a expliqué qu'un nouveau panel d'auditeurs aux comptes avaient demandé des retraitements comptables de l'exercice 2024-2025, clos en mars dernier, et précédemment approuvé par le précédent panel.
"Dans ce contexte, nous avons eu besoin de plus de temps pour nos comptes (semestriels, NDLR) soient finalisés", a poursuivi le directeur général.
"La note du nouveau groupe d'auditeurs est arrivé quelques jours avant la publication des résultats, c'est pourquoi il nous a fallu plus de temps" pour valider les comptes, a de son côté expliqué vendredi le directeur financier d'Ubisoft Frédérick Duguet lors d'une conférence téléphonique présentant les résultats semestriels du groupe, cité par l'AFP.
Les retraitement comptables demandés par les auditeurs ont conduit la société à briser ce que l'on appelle des "covenants", c'est-à-dire des engagements d'endettement auprès des créanciers. Si ces "covenants" sont violés, les créanciers peuvent demander le remboursement immédiat de leurs créances.
Tencent à la rescousse
"Suite à la position de ses auditeurs dans le cadre de l’examen des comptes financiers du premier semestre, la société a revu son analyse relative à la reconnaissance du revenu selon la norme IFRS 15 d’un partenariat conclu sur l’exercice FY2024-25, ce qui l’a conduite à retraiter ses comptes 2024-25 conformément à la norme IAS 8", explique Ubisoft .
"L’échéancier de paiement basé sur l’utilisation a conduit à comptabiliser ce partenariat en chiffre d’affaires selon IFRS 15 au fur et à mesure de l’utilisation. Cette position, désormais appliquée par le groupe, a également eu pour conséquence qu’un partenariat signé au deuxième trimestre de l'exercice 2025-26 ne soit pas reconnu en chiffre d’affaires IFRS 15", continue le groupe.
"Ce retraitement entraîne un non-respect par la société de son ratio de levier prévu dans certains accords de financement existants au 30 septembre 2025", poursuit Ubisoft.
Dans son document d'enregistrement universel, Ubisoft explique que sur ses emprunts "Schuldschein" (des obligations allemandes), le groupe est tenu de respecter un ratio de dette nette retraitée de certaines créances sur fonds propres retraités de certains éléments inférieurs à 0,8 ainsi qu'un ratio de de dette nette retraitée de certains éléments sur résultat brut d'exploitation (Ebitda) inférieure à 1,5.
En conséquence les créances deviennent exigibles. Toutefois Ubisoft assure que la situation est "en cours de résolution".
Ce car la finalisation de la transaction avec une actionnaire de référence chinois Tencent. Ce dernier va prendre 25% de Vantage Studios, filiale du groupe regroupant ses grandes franchises ("Far Cry", "Assassin's Creed", "Rainbow 6").
Ce qui se traduira par un apport de cash de 1,16 milliard d'euros et permettra de désendetter Ubisoft. Le groupe remboursera plusieurs titres de dette, dont les "Schuldschein" pour 286 millions d'euros.
Performance décevante d'Assassin's Creed
Pour revenir aux comptes de la société, Ubisoft explique que sa surperformance au deuxième trimestre "a été portée par des partenariats plus importants qu’anticipés et soutenue par un 'back-catalogue' (les revenus tirés de jeux déjà sortis comme les DLC, NDLR) robuste, tous deux illustrant la force des marques du groupe", a expliqué Ubisoft.
Sur l'ensemble du premier semestre, Ubisoft a généré des "net bookings" de 772,4 millions d'euros, en hausse de 20,3% sur un an et a accusé une perte opérationnelle de 120 millions d'euros en données IFRS, contre une perte de 272 millions d'euros un an plus tôt. La perte nette s'est établie à 161,4 millions d'euros contre 246,5 millions d'euros un an plus tôt.
Dans une note "preview" publiée la semaine dernière, Deutsche s'attendait à ce que la société publie des "net bookings" - le chiffre d'affaires retraité de certains revenus - de 430 millions d'euros, en hausse de 22% sur un an mais inférieurs aux prévisions de la société (d'environ 450 millions d'euros) en raison de performances plus faibles du dernier jeu vidéo de la série Assassin's Creed, "Assassin's Creed Mirage".
"Malgré des débuts apparemment prometteurs, le jeu se serait vendu bien en deçà des attentes, avec seulement 4,3 millions d'exemplaires écoulés depuis son lancement le 25 mars (selon Alinea Insights)", expliquait Deutsche Bank.
"Cela représente un ralentissement important par rapport aux 3 millions d'exemplaires vendus lors de la première semaine (qui étaient clairement liés aux précommandes des fans inconditionnels) et une performance nettement inférieure à celle d''Assassin's Creed Mirage' (5 millions en 3 mois)", poursuivait la banque.
"Le plus décevant est peut-être que, comparé à Ghost of Yotei (une exclusivité PlayStation) qui s'est vendu à 2,5 millions d'exemplaires en trois semaines après sa sortie (octobre 2025), Assassin's Credd Shadows ne se serait vendu qu'à 2,4 millions d'exemplaires (sur PS5) en sept mois, le directeur général affirmant récemment qu'il était devenu le 'jeu que tout le monde aime détester'", soulignait encore Deutsche Bank.
L'action Ubisoft doit de nouveau coter ce vendredi à 10h.
Ça gèle comme je l'avais laissé sous-entendre…
Préouverture: 5,55€ et thermomètre à -18,02%
Compteur bloqué à la baisse…
Suspension en attendant…
Personne se bouscule pour faire le papier de matin de peur qu'il tombe sur les godasses…
Il manque le tableau de compta
Pour donner le change à une grosse perte opérationnelle comptable, on fait diversion à plusieurs niveaux :
• Ajout d'une ligne de résultat opérationnel "non IFRS" en positif léger
• Finalisation en cours des annonces "Tencent" et du désendettement. Si le désendettement est une bonne chose, on devrait apprécier diversement la "sortie" de périmètre des principales sources de rapport de l'entreprise dans une enveloppe séparée à la demande de Tencent;
• On nous agite beaucoup la hausse du carnet de commande sans s'étendre sur le pourquoi de la perte opérationnelle…
Bref, comme je le disais avant les publication du vendredi et les reports, c'est jamais bon…
: (
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Ubisoft annonce ses résultats pour le premier semestre 2025-26
Publié le 21/11/2025 à 08:40
* La transaction avec Tencent est en bonne voie d’être finalisée dans les prochains jours
* Toutes les conditions suspensives ont été satisfaites
* Net bookings du T2 supérieur aux attentes
* Objectifs FY2025-26 confirmés
PREMIER SEMESTRE 2025-26: Net bookings de 772,4 M€, en hausse de 20,3% sur un an
Net bookings du T2 supérieur aux attentes, à 490,8 M€, contre une guidance d’environ 450 M€, en hausse de 39% sur un an. La surperformance a été portée par des partenariats plus importants qu’anticipés et soutenue par un back-catalogue robuste, tous deux illustrant la force des marques du Groupe.
Poursuite des progrès de la transformation du Groupe :
- La transaction avec Tencent est en bonne voie d’être finalisée dans les prochains jours. Toutes les conditions suspensives ont été satisfaites. À la clôture, l’investissement de 1,16 Md€ permettra de désendetter le Groupe. Il favorisera également l’accélération de la croissance des franchises de Vantage Studios1, en soutenant des opportunités d’investissement ciblées dans le reste du Groupe et en facilitant les efforts de réorganisation en cours.
- La définition du nouveau modèle opérationnel du Groupe, articulé autour des Creative Houses et visant à renforcer la vision créative, la focalisation, l’efficacité, l’autonomie, et la clarté des responsabilités, sera finalisée d’ici la fin de l’année, avec le détail dévoilé en janvier 2026.
- Le programme de réduction des coûts du Groupe progresse conformément au plan, avec pour objectif au moins 100 M€ d’économies supplémentaires de coûts fixes d’ici FY2026-27 vs FY2024-25, soutenu par des restructurations ciblées et une discipline continue en matière de recrutement.
Désendettement du Groupe : La position de dette nette non-IFRS de 1,15 Md€ à fin septembre s’accompagne d’une trésorerie et équivalents de trésorerie de 668 M€. Le produit de 1,16 Md€ issu de la transaction avec Tencent permettra de désendetter le Groupe, notamment grâce au remboursement anticipé des prêts Term Loan et Schuldschein, dont l’encours restant s’élève à environ 286 M€2.
Line-up FY2025-26: Le lancement d’Anno 117: Pax Romana™ a eu lieu le 13 novembre avec une note Metacritic de 85. Le mise à jour d’Assassin’s Creed® Mirage – Valley of Memory – est sortie le 18 novembre. L’extension d’Avatar Frontiers of Pandora™ « From the Ashes » sortira le 19 décembre, coïncidant avec le nouveau film. Le remake de Prince of Persia™: The Sands of Time, Rainbow Six® Mobile, The Division® Resurgence et un titre non annoncé sont prévus au T4.
Objectifs FY2025-26 confirmés.
Splinter Cell: Deathwatch est sorti le 14 octobre, obtenant un score de 86% sur Rotten Tomatoes et entrant dans le Top 10 quotidien de Netflix dans plus de 12 pays, dont six jours consécutifs aux États-Unis.
Yves Guillemot, co-fondateur et Directeur général, déclare : La finalisation de notre transaction stratégique avec Tencent – qui verra Tencent devenir actionnaire minoritaire de notre nouvelle filiale, Vantage Studios, est désormais imminente, toutes les conditions suspensives ayant été satisfaites. Cela marque une étape majeure dans la transformation d’Ubisoft, renforçant significativement notre position financière en apportant 1,16 Md€ de liquidités, permettant le désendettement du Groupe comme prévu. Cela permettra également à Vantage Studios d’accélérer la croissance de nos franchises phares sous l’impulsion d’une équipe de direction dédiée.
Dans un marché fortement concurrentiel, Ubisoft a enregistré un net bookings supérieur à ses prévisions, porté par des partenariats plus élevés qu’attendu, soulignant l’attractivité et la portée de nos marques. Notre portefeuille a affiché des dynamiques contrastées ce trimestre, avec des tendances plus modérées pour Rainbow Six Siege, qui traverse une phase d’évolution dans un environnement FPS intense, compensées par de solides performances sur le reste du catalogue. La franchise Assassin’s Creed a dépassé nos attentes, confirmant sa dynamique positive et sa capacité à engager durablement les joueurs. The Division 2 a également poursuivi sa bonne performance, bénéficiant de la dynamique du DLC Battle for Brooklyn, le jeu ayant déjà dépassé sur le premier semestre le niveau du net bookings annuel de l’an dernier.
En parallèle, les progrès réalisés dans la maîtrise de notre base de coûts fixes renforcent notre confiance dans notre capacité à poursuivre l’amélioration structurelle de notre efficacité opérationnelle. Associés à la croissance du chiffre d’affaires, ces efforts contribueront au retour à une génération de trésorerie solide dans les prochaines années.
Vantage Studios représente un élément central de la transformation du Groupe vers un nouveau modèle opérationnel, bâti autour de Creatives Houses. Nous aurons finalisé la conception de cette nouvelle organisation d’ici la fin de l’année autour d’entités autonomes, efficaces, focalisées et responsables, chacune dotée de sa propre direction, de sa vision créative et de sa feuille de route stratégique. Cette transformation à l’échelle du Groupe traduit notre ambition de réinventer nos modes de création et d’organisation, dans le but de proposer des jeux de grande qualité à nos joueurs et de la valeur durable pour nos partenaires et nos actionnaires. Les détails complets de ce nouveau modèle opérationnel seront dévoilés en janvier. »
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L'éditeur de jeux vidéo avait annoncé la semaine dernière le repport de la publication de ses résultats pour le premier semestre. Lors d'une conférence de presse vendredi, le directeur financier Frederick Duguet a déclaré que la publication des résultats au premier semestre a été retardée en raison de la nomination d'un nouvel auditeur.
Ubisoft avait également demandé la semaine à Euronext la suspension de la cotation de ses actions et de ses obligations jusqu’à la diffusion de ses chiffres.
L'éditeur de jeux vidéo a déclaré vendredi dans un communiqué que la cotation de ses actions doit reprendre à 10h00 CET.
Maintenant le jour de la publication il peut y avoir des mouvements erratiques et des vents contraires avec de très fortes variations.
C'est là tout le problème avec Ubisoft et ils n'ont sans doute plus aucun moyen d'empêcher les fonds vadeurs de les tuer et de jouer avec le cours de bourse.
Ubisoft reporte la publication de ses résultats semestriels et demande la suspension de la cotation
Publié le 13/11/2025 à 18:15
L'éditeur français de jeux vidéo Ubisoft a annoncé jeudi qu'il reportait la publication de ses résultats semestriels et avait demandé à Euronext de suspendre la cotation de ses actions et obligations à compter de vendredi.
La suspension restera en vigueur jusqu'à la publication des résultats retardés « dans les prochains jours », a précisé Ubisoft dans un communiqué.
Je suis désolé de n'avoir acheté Ubisoft que dans le jeu car avec déjà un +12% en 3 jours et la publication de demain qui pourrait encore accentuer le rebond un petit "Trading" en réel aurait été judicieux.
Maintenant le jour de la publication il peut y avoir des mouvements erratiques et des vents contraires avec de très fortes variations.
A la vue des indicateurs, c'est le moment d'acheter une action plutôt qu'un jeu.
Le rebond technique devrait intervenir sur cette base de prix...
je parle biensur que d'un rebond de court terme, Ubisoft étant un titre décevant dans la durée malheureusement.
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La série rouge se poursuit
Par Jean-Baptiste André Publié le 10/11/2025 à 11h42
(Boursier.com) — Et de sept ! La mauvaise passe d'Ubisoft se poursuit ce lundi avec une action en repli de 0,7% à 6 euros et une septième séance consécutive dans le rouge à la clef. Gilbert Dupont a dégradé le titre de l'éditeur de jeux vidéo à 'accumuler' en visant 7,1 euros alors que la Deutsche Bank a réduit sa cible de 10 à 8 euros tout en restant à 'conserver'. La banque prévoit des réservations nettes de 430 millions d'euros sur le deuxième trimestre 2026, soit une hausse de 22% sur un an, mais inférieures à la guidance de 450 ME compte tenu de données moins probantes concernant Assassin's Creed Shadows. Malgré un démarrage prometteur, le jeu se serait vendu bien en deçà des attentes, avec seulement 4,3 millions d'unités écoulées depuis son lancement le 25 mars (selon Alinea Insights). Cela représente un net ralentissement par rapport aux 3 millions d'unités vendues lors de la première semaine (un chiffre clairement lié aux précommandes des fans les plus fidèles) et une performance nettement inférieure à celle d'AC Mirage (5 millions d'unités en 3 mois). Plus décevant encore, comparé à Ghost of Yotei (une exclusivité PlayStation) qui s'est vendu à 2,5 millions d'exemplaires trois semaines après sa sortie (octobre 2025), AC Shadows n'aurait vendu que 2,4 millions d'unités (sur PS5) en 7 mois, le DG déclarant récemment qu'il était devenu " le jeu que tout le monde adore détester ".
"Double zéro sept, que fait Money Penny dans l'ascenseur pour la cave ? "
; )
Il doit y avoir un labyrinthe à explorer dans le sous-sol.
Vive l'entré au capital de Tencent et le dépouillement des actifs nets.
On récolte que ce qu'on mérite.
C'est bien dommage de voir la licorne finir empalée par une hallebarde chinoise…
Ça gèle à -6,45% actuellement. Les 8 devraient sauter…
A noter que Goldman Sach détient 5% et qui doit probablement louer ses services de prêt de titres à la VAD qui est à 4,89 %. Mais VAD qui va sans doute faire mieux…
Elle est pas belle cette cassure !
on notera le Pgo en survente total
Ubisoft progresse après la vente de cinq licences mineures à Atari
28/08/2025 à 10:31
L'action Ubisoft s'adjuge 6,8% jeudi, à 9,71 euros, après que l'éditeur de jeux vidéo a cédé l'intégralité des droits de propriété intellectuelle de cinq licences mineures à son concurrent Atari.
Le montant de la transaction, qui porte sur les licences "Cold Fear", "I Am Alive", "Child of Eden", "Grow Home" et "Grow Up", n'a pas été indiqué par les parties.
Cette opération intervient alors qu'Ubisoft prévoit une évolution majeure de son organisation. Dans le cadre des travaux en cours visant à repenser son modèle opérationnel, le groupe compte se réorganiser autour de "creative houses", définies comme des unités d'affaires agiles conçues pour refléter la diversité des expériences de jeu proposées.
La première de ces "creative houses" sera la filiale dédiée aux franchises "Assassin's Creed", "Far Cry" et "Rainbow Six" qu'Ubisoft doit créer d'ici à la fin de 2025 et dans laquelle le conglomérat chinois Tencent investira 1,16 milliard d'euros en échange de 25% du capital.
Le but du jeu va être de sortir de cette divergence en allant retrouver le gap et la Mm200 (17/18% à faire).
Côté indicateurs, on pourrait sortir de cette longue phase de congestion..
un nouveau mouvement doit se mettre en place !
Comme on pouvait le deviner le titre souffre ce matin de la publication d'hier et continue de baisser (-3%) mais c'est malheureusement la fin de l'histoire d'Ubisoft, depuis que les frères Guillemot ont vendu la maison à Tencent et n'ont fait que s'assurer d'une bonne retraite d'ici deux ou trois ans.
Forum de discussion Ubisoft Entertainment
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