Soitec and C.O. - Page 2

Avec un PER de … 15
2.3 Milliard fois 0.36 donne un EBE de 830 millions … fois 15 donne 12.42 milliards et un cours autour de .. 355. Cool.

L’EBE est le solide indicateur de la profitabilité d’une entreprise. Celui qui est rappelé en premier dans la com des boites.

Ceci dit j’ai déjà indiqué que le PER reste le point aveugle de la bourse. Un Per de 20 n’en reste pas moins tout à fait … raisonnable.

Voir enfin les objectifs ACTUELS des brokers unanimes.

Et Rv fin 2025
Rira bien qui rira le dernier
W & S

Petit rappel concernant … BerMer

1 / Qu’il avait tout d’abord considéré urgent de nous signaler la vente des TROIS derniers titres. Le forum ne s’en est pas encore remis.

2 / Qu’il nous avait informé de la … stagnation de Soitec depuis longtemps.
Depuis le creux de 2016 la capitalisation boursière de Soitec a été multipliée par plus de 33 !!

3 / Il nous en avait remis une couche une couche avec son …
« …. mais c'est devenu une valeur "has been" qui ne peut plus intéresser de nouveaux actionnaires ... »

4 / voir … ci-dessous

Continue à creuser son sillon le BerMer

Dont acte

P.S. Et Lgazet qui continue à débiter des inepties.

@BerMer

Je suis hélas complètement d'accord avec vous.
3 commentaires si vous me permettez :

1)

Pour tempérer le pessimisme toutefois :
Soitec augmente à la fois son CA (sur une base de +20% annuellement), et sa marge brute (Environ à 37% actuellement).
Ces 2 accélérations viennent compenser la décélération (constatée mais non irrémédiable) du PER.

2)

De plus, mon espérance réside également dans une explosion du PER (avec un 85 en ligne de mire) si Soitec arrive à se positionner sur les usines européennes de SIC en construction : Intel ?? GF ? STM !?

3)

N'attachez aucune valeur au "x46" de notre amie Mme Irma, qui confond CA et Marge brute, PER et PRU, Dividende en titre et sucres d'orge. Un x12 est déjà super généreux.

Bonjour,

@LGazet

Cela fait donc un cours de SOITEC à : (140/25) x 15 = 84 € (à la louche, mais impressionnant quand même !)

Il est vrai qu'on a un point bas (je ne parle surtout pas de support !) à 110€ encore assez récent, qui n'est pas beaucoup plus haut que ce 84€ ...

Gouvernance - Marché - PER ! Voilà les points faibles de SOITEC !

Pour ceux qui sont encore en plus value latente de "fois 27" ou "fois 46", il n'y a pas de problème, ils peuvent encore conserver leurs titres ou les vendre à tout moment avec une belle PV.
Par contre, ceux qui voudraient investir maintenant se demandent si cela vaut bien la peine de rentrer à moins de 140€ pour espérer 160€ dans deux ans .. ou craindre 120€ dans six mois ...

@Rollier1

Je suis d'accord avec vous.
J'ai très peur d'un retour du PER à 15, qui est une valeur standard pour l'industrie.

PER 25, elle est encore trop chère (et là c’est de l’AF concrète) 😊

Presence assidue de Rollier non actionnaire se tenant a l ecart de notre pépite defenseur de la veuve et de l orphelin ...

Qui doit donc officier sur tous les forums des titres qu il ne possede pas.

Trop mignon

Dont Acte

Assoirement scientifique de renom capable de demontrer la faiblesse de la demontration de la vacuité de l AT.

Trop fort

« - Un PER (25) encore beaucoup trop élevé malgré la forte chute du titre depuis quinze mois. »

On se rejoint clairement sur ce point 👍

Bonjour,

Un petit rappel qui va bien, me semble-t-il, avec le titre de cette file :

Soitec : pourquoi Paul Boudre est débarqué par le conseil d'administration
Par Paul Loubière le 18.01.2022 à 10h27, mis à jour le 20.01.2022 à 11h35 CHALLENGES

PORTRAIT - Fraîchement débarqué par le conseil d'administration, Paul Boudre a été l'artisan du redressement du spécialiste français du silicium sur isolant. Ingénieur corrézien obstiné, habile à gravir les échelons, il a su profiter d'un secteur des semi-conducteurs en pleine croissance.

Le conseil d'administration a rendu sa décision mercredi soir. Paul Boudre, directeur général de Soitec, est remplacé par Pierre Barnabé. Ce dernier rejoindra le groupe le 1er mai prochain en tant que chargé de mission et travaillera avec Paul Boudre jusqu'à l'Assemblée Générale ordinaire pévue en juillet 2022, date à laquelle il prendra officiellement ses fonctions de Directeur général. Ce pourrait être l'histoire classique d'une succession à la tête d'une entreprise cotée. Mais le comité de direction a immédiatement réagi par une lettre dont CHALLENGES a pris connaissance et qui fustige une décision orchestrée par le président du Conseil d'administration. "Il est incompréhensible, écrit le Comité exécutif, que le plan de succession, mis en œuvre par le président du Conseil d’Administration, ait été organisé dans une telle précipitation et dans une opacité totale, sans associer le directeur général au processus de recrutement et sans concertation avec les membres du Comité exécutif, sans considération sérieuse des candidats internes, pourtant identifiés et préparés depuis 2018, allant ainsi à l’encontre de toutes les règles de bonne gouvernance."

Du côté des administrateurs, on fait valoir que le plan de succession est à l'oeuvre depuis l'été dernier mais que Paul Boudre a insisté pour refaire un mandat, ce qui aurait empêché de l'associer au processus. On rappelle aussi que le recrutement d'une personne pour un poste de responsabilité prend nécessairement du temps et qu'il est absurde de parler de précipitation. En interne, les noms d'oiseau fusent, les deux parties s'accusant mutuellement des pires maux. "Par son comportement, le président du Conseil d'administration porte une grave responsabilité dans la possible déstabilisation d'une entreprise en pleine croissance" écrit le Comité exécutif. "C'est du jamais vu, estime un proche du dossier, cette réaction excessive pourrait faire croire que Soitec est une sorte de secte craignant de façon irrationnelle l'arrivée d'une personne extérieure." Un défenseur de Paul Boudre estime que le Conseil est le bras armé d'une sotte vengeance en raison du plan de stock-option dont il a bénéficié en toute légalité. "On lui fait payer le redressement spectaculaire du cours de bourse, c'est un comble !".

Soitec qui a réalisé un chiffre d'affaires de 583 millions d'euros l'an dernier, perdait plus de 15% à l'annonce du départ de Paul Boudre, les marchés se montrant inquiet du conflit opposant le Comité exécutif et le Conseil d'administration. 60% du capital est flottant, BPI France et le CEA possèdent à eux deux 18,61% et le groupe chinois NSIG 10,9%. Selon un analyste boursier les marchés réagissent très négativement à l'arrivée de Pierre Barnabé qui n'a pas d'expérience dans l'industrie très particulière du semiconducteur. Ils auraient préféré un profil plus international. En fin de journée, la méfiance des marchés continuaient à se manifester et le titre affichait une baisse de plus de 19%.

CHALLENGES avait justement consacré un portrait à Paul Boudre il y a quelques jours

Peu connu du grand public, Paul Boudre est un personnage de la vallée iséroise, la Silicon Valley française. S'il arbore souvent un costume classique, surmonté par un oeil bleu qui pétille, on devine l'homme de terrain caché derrière le veston. L'humour n'est pas loin, révélé par un lapin rouge porté à la boutonnière. "Ça? C'est l'emblème d'un tailleur de la Silicon Valley, sourit Paul Boudre, directeur général de l'industriel des semi-conducteurs Soitec. Je lui avais commandé un costume. Je ne l'ai plus mais j'ai gardé le lapin." Le ton est donné, sérieux dès qu'on parle boulot, drôle et malicieux dès qu'on s'en éloigne, sans oublier la passion dès qu'il s'agit d'envisager l'avenir. Et pour l'instant, il est plutôt au beau fixe. Le 30 novembre dernier, Soitec a annoncé les meilleurs résultats trimestriels de son histoire, le chiffre d'affaires a bondi de 53%, le bénéfice bouscule toutes les prévisions, en hausse de 234%, tandis que le cours de l'action affiche +47% depuis le début 2021. Tout le secteur connaît une forte croissance et la pénurie pousse les acheteurs à accepter des sacrifices. N'empêche, la performance est de taille et Paul Boudre peut estimer qu'il a sa part dans ce succès.

Présence internationale

Sa fierté est notable quand il annonce que Soitec couvre 70% du marché mondial des téléphones mobiles et que pas un smartphone ne peut s'en passer. La technologie développée par l'entreprise grenobloise, le silicium sur isolant, permet de réduire de 30% la consommation d'énergie des puces. Ses clients sont donc d'abord les fabricants de puces taïwanais, coréens, chinois ou français, comme STMicro electronics. Il y a longtemps que Paul Boudre sait que Grenoble n'est pas le centre du monde. Il se situe quelque part entre Taïwan, Séoul et la Californie, plus précisément à Singapour où il passe l'essentiel de son temps. "Taïwan est incontournable, reconnaît-il. Mais s'allier avec, aujourd'hui, c'est accepter d'être demain allié avec la Chine." Il n'en dira pas plus. Ce baroudeur qui a traîné ses guêtres dans la tech est trop adroit pour s'engager dans une discussion géopolitique.

Tragédie familiale

Son parcours mouvementé l'a doté d'une capacité à bondir sur l'occasion, d'une patience à toute épreuve et d'une vraie empathie. "On a eu des désaccords, mais il a toujours été humain", admet un syndicaliste. C'est que Paul Boudre a dû faire face à une tragédie familiale. Ses parents meurent à deux ans d'intervalle, emportés tous les deux par un cancer. Il a 9 ans lors du premier drame, 11 ans lors du second, sa sœur aînée en a 15. Le choc est rude mais tempéré par la situation particulière de la cellule familiale. Les parents, restaurateurs à Tulle, en Corrèze, l'avaient placé en nourrice jusqu'à l'âge de 4 ans. "Avec leur métier, ils ne pouvaient pas s'occuper d'enfants, raconte-t-il. Ils venaient me voir, bien sûr, mais je n'habitais pas à la maison." Il intègre le domicile familial à 5 ans et c'est toujours la nourrice qui s'occupe de lui. A la mort de ses parents, c'est elle qui prend le relais. Le régime est spartiate. Il faut aller chercher l'eau au puits, les toilettes sont à l'extérieur. Il en conserve un souvenir attendri à tel point que, quand il contracte un prêt étudiant pour son entrée à l'école de chimie de Toulouse, il utilise la somme pour acheter un appartement à cette femme. "Elle s'occupait d'un autre enfant en même temps que moi, nous le lui avons acheté tous les deux."

A sa sortie de l'école, il ne sait pas encore ce qui l'intéresse. Il envoie son CV un peu au hasard. C'est la filière du semi-conducteur qui répond. Le voilà convoqué à Corbeil-Essonnes par IBM qui y possède une usine de fabrication de puces. Il découvre un monde très clos, vestes bleues et cravates. Il hésite, se sentant aussi à l'aise parmi les vestons qu'un canard sauvage dans un troupeau de pingouins. "Tu n'as qu'à y passer trois ans, lui suggère son épouse. Après, tu changeras."

Responsabilités rapides

Trois ans plus tard, il envoie son CV chez Thomson. L'entreprise est alors en pleine croissance. Il y a deux sites. Un vieux site industriel qui fabrique des transistors et un autre qui produit des semi-conducteurs. Croyant écrire à ce dernier, il envoie sa lettre au premier. "J'ai été reçu par des gens qui avaient une passion et une chaleur communicative", se souvient-il avec émotion. Il adresse tout de même une lettre à l'autre Thomson, mais ne trouve pas la même passion. Il choisit le vieux site. "On a pris la 2 CV avec mon épouse et on a déménagé à Aix", résume-t-il sobrement. Il doit s'occuper de toute la chaîne de production, amener un produit de la phase de développement à la mise sur le marché, en passant par la production industrielle. Alors que l'univers IBM était très segmenté, le voilà dans un monde de responsabilités. Il a tout juste 25 ans.

Vie américaine

Très vite, il entre en contact avec Marc Lassus, co-inventeur de la carte à puce avec Roland Moreno, qui devine son potentiel et veut le propulser dans les hautes sphères. Mais Paul Boudre souffre d'un terrible handicap. Son anglais plafonne à "my taylorisrich". Marc Lassus l'expédie à Dallas où Thomson vient d'acheter Mostek, un fabricant américain de semi-conducteurs, en passe d'être laminé par la concurrence asiatique. Sur le plan industriel, le rachat fut un échec et Mostek mit rapidement la clé sous la porte. Mais les brevets valent de l'or et Thomson rentabilise son achat à coups de procès pour récupérer des royalties auprès des autres fabricants. Paul Boudre passe dix-huit mois épouvantables à Dallas avec son épouse et ses deux enfants. Pendant ce temps, Marc Lassus lance Gemplus. Paul Boudre n'a plus rien à faire chez Thomson, devenu SGS-Thomson, et rejoint la division française de Motorola. Il y est comme un poisson dans l'eau et grimpe quatre à quatre les barreaux de l'échelle sociale: il devient, à 30 ans, patron du processus de la maintenance et de la fabrication de toute la production de Toulouse.

S'il a pu montrer sa capacité à diriger et à mener des équipes, il lui manque la dimension business. Il en a eu quelques échos à Dallas, mais insuffisants. Paul Paroissien, chasseur de têtes, lui propose de diriger une unité de l'américain KLA, géant des semi-conducteurs. Il dit oui. Puis non. Il a peur. Le recruteur se méprend sur son refus et revient à la charge en lui proposant des stock-options. "Je ne savais pas ce que c'était", révèle-t-il. L'anecdote fait bondir un syndicaliste de Soitec: "Depuis, il a appris! Il a empoché 30 millions en 2019 après avoir déménagé à Singapour pour ne pas payer d'impôts!" En deux ans, la business unit de KLA passe de 10 à 100 millions d'euros de chiffre d'affaires. On lui demande de prendre la responsabilité du groupe pour l'Europe. Après un bref passage à Londres, il repart pour les Etats-Unis, dans la Silicon Valley.

"Je suis au contact du réacteur, plaisante-t-il. J'apprends beaucoup sur le management d'une entreprise mondiale." Il pilote le plan stratégique du customer group. C'est une révélation. Il comprend que ce n'est pas simplement un ramassis de mots pour faire joli dans une réunion d'analystes. Pourtant, en 2007, Paul Boudre a le bourdon. Il a fait le tour de la vie américaine, et ses enfants le poussent à revenir en France. Il a une fille qui étudie la mode, un fils qui vise l'école d'architecture de Paris. C'est alors que se produit une rencontre digne d'une série Netflix. Dans l'ascenseur d'un hôtel à New York, il croise un autre Français, un certain André-Jacques Auberton-Hervé, PDG-fondateur de Soitec. Les deux hommes se con naissent, tant le secteur des semi-conducteurs est à la fois mondial et de la taille d'un village. Ils discutent, Paul Boudre reconnaît qu'il a envie de rentrer. Ils ne topent pas dans l'ascenseur, mais presque.

Mission de VRP

Quelques mois plus tard, il débarque à Grenoble. Il y trouve un enthousiasme juvénile. "C'était un peu comme des enfants de 10 ans qui jouent au foot, explique-t-il. Ils se déplacent en groupe autour du ballon." L'entreprise est alors à mi-chemin entre la start-up et la grande entreprise, il faut rationaliser. Paul Boudre s'occupe du silicium, André-Jacques Auberton-Hervé développe le solaire, qui connaît un engouement sans précédent tandis que le prix du baril de pétrole atteint des sommets. Soitec dispose d'une technologie qui dope le rendement des panneaux solaires. Hélas, l'arrivée brutale de la concurrence chinoise vient casser le marché. En 2014, Soitec perd un contrat aux Etats-Unis pour une ferme solaire. C'est l'échec de trop. Les comptes plongent dans le rouge. Les pertes grimpent à 700 millions d'euros. Côté silicium, si la situation est meilleure, les produits Soitec sont néanmoins en fin de cycle et ne correspondent plus vraiment aux demandes des clients. Il faut d'urgence trouver des financements. Paul Boudre se transforme en VRP. Il va frapper à toutes les portes: Bpifrance, le CEA, le Leti, Bercy… Il part sur les routes, négociant ici un délai, là un soutien, ailleurs encore un marché. Autour de lui, certains regardent avec commisération ce hamster qui s'agite dans sa roue alors que la cage s'effondre sur elle-même. Qu'importe, il se battra jusqu'au bout, quitte à aller jusqu'à l'Elysée.

Paul Boudre est né à Tulle, et les Corréziens ont quelques affinités avec les locataires de l'Elysée depuis que Jacques Chirac, puis le président d'alors, François Hollande, ont revendiqué leurs racines. Donc, l'Elysée? Après tout, pourquoi pas. Cette fois, il ne joue pas la carte professionnelle, mais sort son atout familial. Sa sœur Lydia travaille à la mairie de Tulle, dont l'ancien maire n'est autre que Hollande. Ils mettent au point un plan pour permettre une rencontre. Tous les ans, le 9 juin, le président vient à Tulle pour la marche des pendus, en hommage aux 99 personnes exécutées par les nazis en 1944. Au cours de la marche, Paul Boudre se colle à ses basques et commence: "Vous connaissez ma sœur…" Le président l'interrompt et demande à la voir. Dès qu'elle arrive, il s'écrie: "Mais enfin, Lydia, tu es une cachottière. Tu ne m'avais pas dit que tu avais un frère patron!" La glace est rompue et Paul Boudre peut plaider la cause du sauvetage de Soitec. Il sera entendu.

Soutiens partagés

Mais le soutien présidentiel n'est pas suffisant. Pour assurer le coup, il sort de son chapeau un plan qu'il mijote depuis longtemps. Il le présente au CEA et Bpifrance. Et arrive à les convaincre. André-Jacques Auberton-Hervé est mis en minorité. Il reste président pendant encore une année mais c'est désormais Paul Boudre qui dirige. "Il a bien manœuvré pour rafler la boîte", résume un syndicaliste. En tout cas, cinq ans plus tard, les résultats sont là et Soitec engrange les fruits de son redressement. Grâce à Paul Boudre? Tout le monde ne partage pas cet avis au sein du conseil.

"C'est une gestion à l'ancienne, confie un ex-administrateur. Les résultats sont bons parce que toute la filière semi-conducteurs connaît une explosion sans précédent. Il ne faut pas oublier que la recherche est faite au CEA-Leti et que le redressement a été fait avec de l'argent public." A Bercy, les soutiens sont partagés. On apprécie évidemment le rétablissement de Soitec. Moins l'optimisation fiscale. Paul Boudre, le baroudeur du silicium, s'en tient à son bilan: le sauvetage d'une pépite française dans la jungle impitoyable de la tech mondiale.
Fin de citation de cet article de la revue CHALLENGES

Et maintenant, le titre SOITEC subit une longue glissade (de 243€ à 138€ aujourd'hui le 8 février 2023). Les causes en sont à rechercher dans les facteurs suivants dont chacun pourra établir le classement suivant sa propre analyse :

- l'éviction de l'homme-clef et la crise de gouvernance subséquente,

- les hésitations du marché des semi-conducteurs et le redéploiement des alliances et des zones de production suite notamment à la guerre d'Ukraine et aux tensions sino-taiwanaises,

- Un PER (25) encore beaucoup trop élevé malgré la forte chute du titre depuis quinze mois.

Non.

3 petites infos importantes.

La première c'est que le premier février c'est après le 26 janvier....

Je te laisse les autres. C'est comme le porsalut...

Hein ? 205 !

Quel sacré numéro....

Mais non. Je regardais 141 sur ERA ....

Nan j' déconne....

205 c'est bien tu l'as vu. Mais regarde mieux. Y a 2 petites infos importantes....

Enfin, ne fait pas trop confiance à ce que disent les brokers....

Waine faudrait voir à être un peu plus attentif sur notre forum ! Vous ... retardez.

Voir la file broker du 1/2/23.

Sacré Waine

Ceci dit ... 205 cela nous laisse une .. petite marge de progression ... n'est il pas ?

Trop Cool Soitec

G fini mes factures,,

je vais manger maintenant ....

A pluche mon poulet !

Waine "Donc, pour atteindre tes objectifs, il te faut trouver ce que personne n'a encore vu ... et de positif pour SOI ."

Affirmation qui ne saurait engager que vous ... donc .. peu significatif.

Les dirigeants qui annoncent 2.3 Milliards avec investissement engagés et programmés pour doubler le capacités de production en 25-26 avec 26 % d'EBE ... du pipeau ?

Rien que fois deux sur le cours ... actuel ... cela fait 280.

Objectifs ACTUELS des brokers ... que des incompétents ?

Il n'y a pire aveugle qui ne veut rien voir. Mais vous pouvez continuer à basher avec assiduité.

Rira bien qui rira le dernier.

et le QE vaut pour ... tous les secteurs indistinctement.

W & S

P.S. Il a ... suivi Soitec .. mais n'a pas acheté (à 10 euros) après la berezina solaire et le recentrage sur l'électronique.

Manque caractérisé de ... jugement.

Dont acte

P.S. Voir les cours des techs ce soir sur le Nas

Les 240 je les explique par le dernier QE

Il y a eut des sous qui ont inondé le marché. Il fallait bien que les investisseurs les placent qlq part. C'est pour cela que je t'ai dit que sans nouveau QE , pas de 350 possible à mes yeux. Y a pas la place techniquement.

Pour ce qui est d'une éventuelle OPA ...?... S'il pouvait y en avoir une je ne pense pas qu'elle atteigne ces niveaux ...?...

Donc, pour atteindre tes objectifs, il te faut trouver ce que personne n'a encore vu ... et de positif pour SOI .

Waine "Et pour dernière info, vous n'etes pas les seuls à avoir suivit l'affaire juste avant que SOI n'abandonne les fermes solaires ...."

Oui et donc ... ?

Auriez vous eu l'intelligence d'acheter après la berezina solaire et de participer à la dernière AK ?

Si oui bravo sinon ... dommage.

W & S

Des questions ... sans doute

Vous auriez des .... réponses ?

Il est bien connu que les mouvements erratiques reflètent la réalité de la vie de l'entreprise n'est il pas ?

Euh .. et les 240 vous nous les expliquez ... comment brave Waine ?

info AMF

DETENTEUR DE LA POSITION CANADA PENSION PLAN INVESTMENT BOARD
Société SOITEC
POSITION COURTE NETTE DETENUE EN % 0.76
DATE Position (YYYY-MM-DD) 2023-01-27

Si je rachète, a CT, désolé de te décevoir peut être, mais certainement que je ne viserai pas plus de 138/140 ......?....

Et pour dernière info, vous n'etes pas les seuls à avoir suivit l'affaire juste avant que SOI n'abandonne les fermes solaires ....

Difficile à ... suivre mais ça signifie certainement quelque chose ..

Attendons sagement votre prix de ... rachat.. et le ... volume

W & S

Puisque tu vas sur ZB ....

(vilain va! ...)

ne prends pas que les infos qui vont dans ton sens. De part ma toute petite expérience , d'habitude qd une action débute mal l'année, elle ne la finie pas bien.

Mais note surtout la perf. des autres du même secteur . Il y a de quoi se poser des questions non ...?...

132 probable 118/120 possible ...?...

Comment ça la peau de l'ours ??!!??

Ne fais tu point une bonne affaire à 300 ? Ca te laisse 50% de PV sure ...

Je suis bÔ Prince, ça me perdra ....