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(ABC Bourse) - AB InBev accélère au deuxième trimestre 2026, soutenu par la vigueur de ses méga-marques et la montée en puissance du segment sans alcool et Beyond Beer. Le premier brasseur mondial affiche une hausse de ses produits, de ses volumes et de son bénéfice, tout en renforçant son bilan et ses investissements marketing.
Au 2T26, le groupe a enregistré des produits en hausse de 5,6% et un EBITDA normalisé en progression de 5,8%, tandis que le bénéfice par action sous-jacent a bondi de 23,4%. Les volumes de bière progressent de 1,1% sur la période, avec des records au Mexique, en Colombie et en Équateur, et un retour à la croissance au Brésil.
« Célébrons la bière – notre performance ce trimestre reflète la force de la catégorie bière et l’exécution cohérente et constante de notre stratégie. En investissant dans nos méga-marques et nos méga-plateformes, en innovant et en offrant davantage de choix pour un nombre croissant d’occasions de consommation, nous renforçons la pertinence culturelle de nos marques auprès des consommateurs. Je remercie nos collègues pour leur engagement et leur exécution disciplinée, qui nous placent dans une position favorable pour poursuivre sur notre lancée. » – Michel Doukeris, CEO, AB InBev
Croissance des produits et forte hausse du bénéfice
Les produits rapportés ont progressé de 11,0% au 2T26 pour atteindre 16 660 millions d’USD, portés positivement par les taux de change. Sur le premier semestre, ils augmentent de 11,5% à 31 927 millions d’USD. Les produits par hectolitre grimpent de 4,2% au trimestre.
Les volumes totaux croissent de 0,9%, tirés par la bière (+1,1%), tandis que les volumes non-bières reculent de 1,1%. Sur le semestre, les volumes progressent de 0,8%, dont +1,2% pour la bière.
L’EBITDA normalisé atteint 5 938 millions d’USD au 2T26, en hausse de 5,8%, avec une marge en légère progression de 4 points de base à 35,6%. Sur six mois, l’EBITDA normalisé augmente de 5,6% à 11 375 millions d’USD, pour une marge de 35,6%.
Le bénéfice sous-jacent ressort à 2 390 millions d’USD au deuxième trimestre, contre 1 950 millions un an plus tôt. Sur le semestre, il atteint 4 314 millions d’USD, contre 3 556 millions au 1S25. Le bénéfice rapporté attribuable aux porteurs des capitaux propres s’élève à 3 751 millions d’USD au 2T26.
Le BPA sous-jacent progresse de 23,4% à 1,21 USD au 2T26, et de 22,1% à 2,18 USD au 1S26. À taux de change constants, la hausse est de 12,9% au trimestre et de 11,0% sur six mois.
Le flux de trésorerie disponible augmente de 2,5 milliards d’USD par rapport au 1S25 pour atteindre 3,9 milliards d’USD.
Méga-marques, sans alcool et Beyond Beer en moteur
Les méga-marques mondiales enregistrent une hausse combinée de leurs produits de 6,2% au 2T26. Corona affiche une croissance de 17% en dehors de son marché domestique. Stella Artois et Michelob Ultra progressent respectivement de 19% et 21% hors marchés domestiques.
Le portefeuille above core voit ses produits croître de 6,9%. Corona réalise une hausse à deux chiffres des volumes sur 37 marchés. Michelob Ultra poursuit son expansion en Amérique latine, avec 40% de la croissance de ses volumes provenant de marchés hors États-Unis.
Les produits des bières sans alcool bondissent de 27% au 2T26, renforçant la position de leader du groupe en valeur selon Nielsen. Le portefeuille Beyond Beer enregistre une hausse de 44% de ses produits.
Digitalisation et bilan renforcé
La valeur brute des marchandises provenant des ventes de produits tiers via BEES Marketplace augmente de 50% au 2T26 pour atteindre 1,2 milliard d’USD. La valeur brute totale des marchandises de BEES progresse de 16% à 15,0 milliards d’USD.
Le groupe poursuit le renforcement de son bilan. Le ratio endettement net/EBITDA normalisé s’améliore à 2,86x au 30 juin 2026, contre 3,27x un an plus tôt.
Les investissements en ventes et marketing atteignent 4,1 milliards d’USD au 1S26, en hausse de 9%. Selon le rapport Kantar BrandZ 2026, le portefeuille compte 8 des 10 marques de bière ayant le plus de valeur au monde, Corona et Budweiser occupant respectivement la première et la deuxième place.
Le groupe indique estimer avoir gagné ou conservé des parts de marché sur 70% de ses marchés au 2T26.
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