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(ABC Bourse) - Air France-KLM démarre la séance dans le vert après un soutien remarqué de Morgan Stanley. La banque américaine relève sa recommandation et revoit son objectif de cours, tandis que Lufthansa recule dans ses préférences sectorielles.
Le ciel boursier paraît un peu moins chargé pour Air France-KLM. Mardi 26 mai, l’action du groupe franco-néerlandais progressait de 2 % à l'ouverture pour atteindre 11,125 euros, portée par une note favorable de Morgan Stanley. La banque américaine a revu sa position sur le dossier, offrant au transporteur un soutien particulièrement scruté sur les marchés.
Ce regain d’intérêt s’explique par une réévaluation des perspectives financières du groupe. Morgan Stanley estime que la remise à plat des performances d’Air France-KLM touche à sa fin et considère que la valorisation actuelle du titre réduit le risque de baisse pour les investisseurs.
Air France-KLM soutenue par Morgan Stanley et une cible relevée
Le changement le plus visible concerne la recommandation du courtier, désormais fixée à "surpondérer". Dans le même temps, l’objectif de cours remonte de 9,4 à 11,5 euros.
Morgan Stanley juge que les perspectives du second semestre 2026 deviennent plus attractives pour Air France-KLM. La banque met en avant un effet de levier positif lié aux prix du carburant par rapport aux anticipations du consensus des analystes.
Autre argument avancé : la croissance attendue des performances opérationnelles. Selon Morgan Stanley, Air France-KLM présenterait le taux de croissance annuel moyen de l’EBIT le plus élevé entre 2026 et 2028 parmi les grandes compagnies nationales européennes.
IAG reste favori, Lufthansa rétrograde
Le soutien accordé à Air France-KLM ne signifie pas que Morgan Stanley rebat totalement les cartes du secteur aérien européen. La banque continue de privilégier IAG, maison mère notamment de British Airways et Iberia.
Cette préférence repose sur plusieurs éléments : amélioration du revenu par siège-kilomètre offert, discipline sur les coûts, génération de trésorerie et politique de retour aux actionnaires.
À l’inverse, Lufthansa voit sa position se dégrader. Morgan Stanley abaisse sa recommandation à "sous-pondérer", estimant que la compagnie allemande apparaît "valorisée en fonction d'une exécution sans faille" pour le second semestre 2026.
La banque considère que de nouvelles révisions à la baisse du bénéfice par action et du flux de trésorerie disponible pourraient peser sur les multiples du groupe allemand, dans un contexte où la concurrence européenne continue de se jouer autant sur les coûts que sur la rentabilité future.
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