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(ABC Bourse) - Airbus démarre 2026 sur un rythme contrasté. Entre baisse des livraisons, pression sur le cash et dynamique dans la défense, le groupe affiche des résultats en recul tout en maintenant ses ambitions pour l’année.
Sur les trois premiers mois de l’année, l’avionneur européen Airbus a enregistré 114 livraisons d’avions commerciaux, un niveau en baisse par rapport à 2025, avec des revenus de 12,7 milliards d’euros et un résultat opérationnel ajusté limité à 300 millions d’euros.
Derrière ces performances, plusieurs facteurs pèsent. Le ralentissement des livraisons, la dépréciation du dollar et les tensions sur la chaîne d’approvisionnement, notamment liées aux moteurs de Pratt & Whitney, expliquent en grande partie ce recul. Dans le même temps, le groupe met en avant la solidité de ses activités de défense et confirme ses objectifs pour l’ensemble de l’année.
Airbus pénalisé par les livraisons et les moteurs au T1 2026
Le contraste est net avec l’an passé. Airbus a livré 114 avions contre 136 au premier trimestre 2025. Dans le détail, ces livraisons comprennent 19 A220, 81 appareils de la famille A320, 3 A330 et 11 A350. Résultat immédiat : le chiffre d’affaires recule de 7% sur un an, à 12,7 milliards d’euros, alors que les analystes tablaient sur 12,38 milliards, selon un consensus compilé par le groupe.
L’activité avions commerciaux est la plus touchée, avec une baisse de 11% des revenus à 8,4 milliards d’euros. Le résultat opérationnel ajusté de cette division chute à 81 millions d’euros, contre 494 millions un an plus tôt.
Autre point de tension majeur : les moteurs. Airbus confirme que Pratt & Whitney reste un facteur limitant pour la montée en cadence de la famille A320. Cette contrainte affecte déjà les perspectives de production pour 2026 et 2027.
Défense en hausse, cash flow sous pression et objectifs maintenus
À l’inverse, certaines activités tirent leur épingle du jeu. La division Airbus Defence and Space enregistre une hausse de 7% de ses revenus, à 2,8 milliards d’euros, avec un résultat opérationnel ajusté de 130 millions d’euros, en forte progression.
Les commandes suivent également une dynamique positive. Airbus totalise 398 commandes nettes d’avions commerciaux sur le trimestre, presque le double de l’an passé. Le carnet atteint désormais 9 037 appareils.
L'EBIT ajusté s’établit à 300 millions d’euros, en recul marqué par rapport aux 624 millions enregistrés un an plus tôt.
Mais le point noir reste la trésorerie. Le flux de trésorerie disponible avant financement client s’effondre à -2,5 milliards d’euros, contre -310 millions un an plus tôt. Cette dégradation s’explique par la baisse des livraisons et l’augmentation des stocks liée à la montée en cadence des programmes.
Airbus maintient ainsi ses objectifs pour 2026, avec environ 870 livraisons d’avions commerciaux attendues, un EBIT ajusté autour de 7,5 milliards d’euros et un cash flow libre de 4,5 milliards d’euros.
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