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(ABC Bourse) - Airwell a publié ses résultats semestriels 2026 avec un chiffre d’affaires consolidé de 21,1 M€ et un EBITDA ajusté en amélioration, « en ligne avec les anticipations », dans un environnement que le groupe juge encore « fragile ». Le spécialiste des pompes à chaleur met en avant une « bonne dynamique d'activité en France et en Europe » et confirme ses perspectives 2026, avec un objectif de retour à la croissance du chiffre d’affaires annuel et une amélioration de l’EBITDA ajusté par rapport à 2025.
Sur ce premier semestre clos au 30 juin 2026, Airwell explique la stabilité de l’activité par « un net rattrapage des ventes en France », tandis que le groupe poursuit des actions de réduction des coûts. En parallèle, Airwell indique avoir finalisé le remboursement en actions d’un emprunt obligataire de 300 K€.
Une activité quasi stable et une rentabilité opérationnelle encore négative mais en progrès
Au 1er semestre 2026, le chiffre d’affaires ressort à 21,1 M€, contre 22,0 M€ au 1er semestre 2025. La marge brute s’établit à 7,2 M€ (contre 7,6 M€ un an plus tôt), pour un taux de marge brute de 34,1% après 35,0%, « tenant compte du mix produit (part des ventes de PAC air/eau sur la période) ».
Airwell met en avant une baisse des charges opérationnelles courantes de -10,4% sur un an, à 8,4 M€ contre 9,3 M€. Le groupe précise que les achats et charges externes reculent à 3,9 M€ contre 4,9 M€ (soit -20,0%), « portant principalement sur les dépenses marketing (˜600K€) ». Les charges de personnel restent « stables à 4,4 M€ ».
Dans ce contexte, l’EBITDA ajusté s’améliore à (1,3) M€ au 1er semestre 2026, contre (2,0) M€ au 1er semestre 2025. L’EBIT ajusté s’établit à (1,5) M€, après (2,1) M€ un an plus tôt. Après prise en compte d’un résultat financier de (0,3) M€ et d’une charge d’impôt de 0,1 M€, le résultat net s’élève à (1,9) M€ (après (1,8) M€ au 1er semestre 2025).
Laurent Roegel, CEO d'Airwell, déclare : « Comme nous l'avions annoncé, les premiers signes d'amélioration sont désormais visibles, malgré un environnement qui demeure encore fragile et qui continue de peser sur nos résultats du premier semestre. Le chiffre d'affaires reste proche de celui du 1er semestre 2025, porté par le rebond de l'activité en France tandis que notre EBITDA bien que toujours négatif, s'inscrit en amélioration grâce à la tenue de nos marges et aux actions de réduction des coûts. »
Trésorerie, endettement et remboursement en actions d’un emprunt obligataire de 300 K€
Au 30 juin 2026, les capitaux propres s’établissent à 1,6 M€, contre 3,5 M€ au 31 décembre 2025, « intégrant le résultat semestriel ». La trésorerie disponible reste « stable à 0,2 M€ ».
Airwell annonce des cash-flows d’exploitation « positifs à 1,0 M€ », intégrant une amélioration du BFR de +2,4 M€, liée à « un niveau maîtrisé des stocks et une hausse des dettes d'exploitation sur la période ». Les investissements sont restés « très contenus » à (0,1) M€, le groupe indiquant avoir « décidé de reporter certains projets d'investissements dans le cadre d'une gestion rigoureuse de ses dépenses » (contre (1,0) M€ à la même période l’an dernier).
Les dettes financières brutes ressortent à 7,1 M€ au 30 juin 2026, contre 8,1 M€ au 31 décembre 2025. Les flux nets liés aux opérations de financement s’élèvent à 1,1 M€ et « correspondent aux remboursements d'emprunts nets et intérêts financiers de la période ».
Le groupe indique aussi avoir « finalisé le remboursement d'un emprunt obligataire de 300 K€ par émission de 294 285 actions nouvelles ». Selon l’annexe, cet emprunt a été souscrit le 21 mai 2026 auprès du fonds Hexagon Capital Fund, pour financer les besoins en fonds de roulement, avec un taux d’intérêt annuel de 3% payable à l’échéance. Initialement prévu en numéraire, le remboursement du nominal et des intérêts a finalement été réalisé par émission d’actions, via une augmentation de capital réservée portant sur 294 285 actions ordinaires nouvelles au prix unitaire de 1,05 euros.
Commandes en France, priorité à l’Europe à l’export et perspectives 2026 confirmées
Airwell fait état d’une dynamique commerciale en amélioration, indiquant que « la bonne dynamique d'activité se confirme en France en ce début de second semestre et, plus largement, en Europe ». En France, le groupe précise avoir enregistré sur juin et juillet « un niveau de commandes records sur les PAC air/eau », et souligne que la répartition du carnet de commandes à fin juin, « très équilibré entre PAC air/eau et PAC air/air », traduit selon lui une reprise « plus structurelle », « qui n'est pas uniquement portée par les conditions météorologiques exceptionnelles de cet été ». Le groupe ajoute que ses filiales en Allemagne et en Italie, ouvertes en propre l’an dernier, ont enregistré une « hausse notable de leurs ventes durant l'été ».
À l’export, Airwell indique que, compte tenu de « ses contraintes de stocks », il opère « certains choix stratégiques pour donner priorité aux marchés européens qui offrent de meilleurs niveaux de marge ». Les DOM-TOM, de leur côté, « devraient se maintenir, au second semestre, à un niveau comparable à celui de la même période l'an dernier ».
Au regard de ces éléments, Airwell déclare « anticipe[r] un second semestre de meilleure facture » et confirme ses ambitions 2026 : « un retour à la croissance de son chiffre d'affaires annuel couplée à une amélioration de son EBITDA ajusté par rapport à 2025 ».
Laurent Roegel ajoute : « Le rebond que nous observons se confirme en France et plus largement en Europe. Celui-ci ne se limite pas aux effets d'un été caniculaire puisque le carnet de commandes du Groupe est très équilibré entre PAC air/eau et PAC air/air ; les initiatives européennes contribuant à créer un environnement plus favorable pour l'ensemble de la filière. Au second semestre, nous continuerons à donner la priorité à la baisse de nos coûts et à l'amélioration de nos conditions de financement pour livrer nos clients dans les meilleures conditions. Nous confirmons nos ambitions d'un retour à la croissance de notre chiffre d'affaires en 2026 couplé à la poursuite de l'amélioration de notre EBITDA par rapport à 2025. »
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