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(ABC Bourse) - Groupe Airwell a publié des résultats annuels 2025 en net repli, dans un marché des pompes à chaleur toujours très dégradé. Le spécialiste français du génie climatique enregistre un chiffre d’affaires de 42,9 millions d’euros, en baisse de 15,3%, et une perte nette portée à 5,3 millions d’euros. Malgré ce recul, le groupe met en avant un carnet de commandes en hausse en France et des perspectives jugées encourageantes pour 2026.
L’entreprise, cotée sur Euronext Growth Paris, a été pénalisée par un environnement sectoriel en contraction de 10 à 20% selon les types de produits. Des tensions de financement avec certains fournisseurs ont également pesé sur l’exercice, avant d’être résolues. Airwell entend désormais s’appuyer sur la reprise commerciale en France, les annonces gouvernementales en faveur des pompes à chaleur et le développement de nouveaux produits pour redresser son activité.
Une activité et une rentabilité sous pression
Au terme de l’exercice, le chiffre d’affaires consolidé ressort à 42,9 millions d’euros, contre 50,6 millions d’euros en 2024. La marge brute s’établit à 14,6 millions d’euros, en baisse par rapport aux 18,2 millions d’euros enregistrés un an plus tôt. Le taux de marge brute recule à 34,0%, contre 35,9% en 2024, en raison notamment d’un effet mix géographique moins favorable, avec une contribution plus faible de la France.
Les charges opérationnelles courantes diminuent de 7,3% à 18,3 millions d’euros. Les charges de personnel reculent de 3,5% à 8,8 millions d’euros, avec un effectif ramené à 115 collaborateurs fin 2025, contre 122 un an plus tôt. Les autres achats et charges externes baissent de 10,6% à 9,5 millions d’euros.
Dans ce contexte de baisse d’activité, l’EBITDA ajusté s’établit à -3,9 millions d’euros, contre -1,2 million d’euros en 2024. L’EBIT ajusté ressort à -4,9 millions d’euros, contre -2,1 millions d’euros un an plus tôt. Après un résultat financier de -0,8 million d’euros et un impôt de -0,2 million d’euros, le résultat net atteint -5,3 millions d’euros.
Les capitaux propres s’élèvent à 3,5 millions d’euros, contre 8,9 millions d’euros à fin 2024. La trésorerie disponible atteint 0,2 million d’euros. Les flux nets liés aux investissements sont restés maîtrisés à -1,0 million d’euros, tandis que les dettes financières brutes progressent à 8,1 millions d’euros, contre 7,3 millions d’euros un an plus tôt.
Un carnet de commandes en hausse et des projets structurants
Laurent Roegel, CEO d'Airwell, déclare : « L'année 2025 s'est inscrite dans un contexte de marché encore particulièrement dégradé, qui a pesé sur l'ensemble du secteur des pompes à chaleur. Groupe Airwell n'y a pas échappé, freiné en particulier par des tensions de financement avec des fournisseurs, aujourd'hui résolues. Nous démarrons 2026 avec prudence dans un marché de l'immobilier encore fragile, et concentrons nos efforts sur la sortie de nos nouveaux produits, la diminution de nos stocks et la poursuite de l'adaptation de notre organisation pour améliorer notre efficacité opérationnelle. Les premiers signaux sont toutefois encourageants en France. Nous disposons aujourd'hui d'un très beau carnet de commandes, appelé à continuer de progresser. Notre priorité est désormais claire : mobiliser l'ensemble des ressources humaines et financières du Groupe pour servir nos clients et assurer la livraison de ce carnet de commandes dans les meilleures conditions. Les annonces récentes du gouvernement en matière de soutien aux pompes à chaleur françaises sont très encourageantes et confirment la pertinence de notre positionnement. Airwell, seul véritable acteur national avec un actionnariat français, une usine de production en France et pleinement engagé dans la création de solutions innovantes d'efficacité énergétique, dispose d'atouts indispensables pour répondre aux enjeux de souveraineté. Ces forces nous placent en bonne position pour tirer parti du rebond à venir du marché et capter de nouvelles opportunités. »
Le début d’année 2026 reste marqué par des ajustements opérationnels et des retards ponctuels avec des fournisseurs, ayant entraîné le report d’environ 4 à 5 millions d’euros de livraisons, principalement à l’export. Les livraisons reprennent progressivement.
En France, le carnet de commandes progresse de 5 millions d’euros sur 12 mois glissants, réparti de manière équilibrée entre les pompes à chaleur air/air et air/eau. Les niveaux de stocks permettent de répondre à la demande sur les modèles air/eau, tandis que la reconstitution des stocks air/air reste un enjeu clé.
Airwell poursuit par ailleurs le développement du projet STERENN IA, une pompe à chaleur intérieure premium de nouvelle génération. Les développements digitaux sont finalisés et un premier prototype est attendu en juin 2026, pour une commercialisation prévue en 2027. Le groupe doit également percevoir le solde d’une subvention ADEME de 1,1 million d’euros pour ce projet, attendu pour octobre 2026.
Le groupe indique ne pas être exposé aux conséquences du conflit en Iran, limitant ainsi son exposition aux risques géopolitiques actuels. La prochaine publication portera sur le chiffre d’affaires du premier semestre 2026.
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