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Berenberg a dégradé mercredi son conseil sur le titre Stellantis de "acheter" à "conserver", et abaissé son objectif de cours de 7,8 euros à 5,1 euros. Le titre a clôturé mardi à 4,49 euros.
"La feuille de route de Stellantis pour parvenir à son ambitieux redressement des marges repose en grande partie sur une reprise significative des volumes et une amélioration des marges aux États-Unis, ce qui pourrait prendre plus de temps que prévu initialement", explique la banque.
Le groupe a perdu environ 4 points de part de marché ces quatre dernières années aux Etats-Unis, et pourrait en reprendre la moitié seulement au cours des quatre prochaines, estime Berenberg.
Les récents rappels du groupe outre-Atlantique pourraient limiter son pouvoir de fixation des prix. "Cela dit, la situation est moins dramatique qu'en 2024, car il semble que plus de 75 à 80% des stocks [aux Etats-Unis] soient constitués de nouveaux modèles dont les prix sont plus adaptés", ajoute l'intermédiaire financier.
Agefi-Dow Jones The financial newswire