(ABC Bourse) - Bluelinea a publié ses résultats annuels 2025 et son chiffre d’affaires du premier trimestre 2026, marqués par une croissance de l’activité mais un recul des marges et un début d’exercice difficile. L’opérateur de la Silver Économie, filiale à 81% du Groupe APICIL et coté sur Euronext Growth, affiche un chiffre d’affaires annuel en hausse de 10%, tout en creusant sa perte nette.

Sur l’exercice 2025, le groupe a généré 10 395 k€ de chiffre d’affaires, contre 9 445 k€ en 2024. Cette progression repose sur la forte dynamique de l’activité Serenea® en Établissements, en croissance de 33%, qui a compensé le léger repli de 2% du pôle Senior & Domicile autour de la plateforme « Help ».

Une croissance absorbée par la hausse des coûts

Malgré la hausse de l’activité, la rentabilité opérationnelle s’est contractée. L’EBITDA ressort à 712 k€, en baisse de 24% par rapport aux 934 k€ enregistrés en 2024, mais reste positif pour le quatrième exercice consécutif. Cette érosion s’explique par l’accélération de la migration vers de nouveaux équipements connectés, rendue nécessaire par l’arrêt progressif des réseaux 2G et 3G, ainsi que par une politique accrue de location d’équipements.

La baisse de 9% de la masse salariale brute, charges immobilisées de R&D incluses, a toutefois permis de préserver un EBITDA positif.

Le résultat d’exploitation s’établit à -1 324 k€, contre -1 188 k€ un an plus tôt. Le résultat courant ressort à -1 555 k€, tandis que le résultat net atteint -1 507 k€, contre -1 270 k€ en 2024. Le Crédit d’Impôt Recherche recule à 48 k€, contre 134 k€ l’année précédente.

Sur le plan bilanciel, la société a significativement renforcé sa structure financière grâce à l’augmentation de capital réalisée en juillet 2025 et largement soutenue par le Groupe APICIL. Les capitaux propres ont doublé pour atteindre 2 855 k€ au 31 décembre 2025, contre 1 412 k€ un an plus tôt. Les emprunts et dettes financières ont diminué de 23% à 3 299 k€, tandis que la trésorerie progresse à 822 k€.

L’endettement financier net recule de 33% à 2 477 k€, soit 87% des fonds propres et moins de 3,5 fois l’EBITDA annuel.

Un début 2026 en net repli et une nouvelle feuille de route

Le premier trimestre 2026 marque un coup d’arrêt commercial. Le chiffre d’affaires consolidé s’élève à 2 374 k€, en baisse de 15% par rapport aux 2 791 k€ du premier trimestre 2025.

Le pôle Senior & Domicile recule de 14% à 1 319 k€, tandis que l’activité Établissements diminue de 15% à 1 056 k€. Bluelinea indique que le contexte pré-électoral puis le conflit au Proche-Orient ont pesé sur les dépenses des ménages ainsi que sur les investissements des collectivités et des entreprises.

À fin mars 2026, le pôle Senior & Domicile comptait 69 990 abonnés et le pôle Établissements 783 sites équipés.

Pour relancer la croissance, le nouveau Directoire mis en place fin 2025 a engagé plusieurs actions. Dans le pôle Senior & Domicile, la société mise sur l’optimisation des capacités de vente directe, avec la refonte du site Internet et l’amélioration du référencement, ainsi que sur le renforcement des équipes commerciales et la mise en œuvre de synergies commerciales avec le Groupe APICIL.

Dans le pôle Établissements, Bluelinea met en avant une proposition de valeur centrée sur les gains d’efficacité du personnel soignant grâce à l’offre Serenea® et une organisation commerciale désormais structurée entre vente directe pour les grands comptes et appels d’offres, et vente indirecte pour le marché diffus. Ces actions doivent produire leurs effets progressivement au cours des prochains trimestres.

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