(ABC Bourse) - BNP Paribas se réorganise en profondeur en Belgique : l'assureur AG Insurance change d’actionnaire majoritaire, tandis que la banque française renforce son influence au sein d’Ageas.

Un vent de réorganisation souffle sur la bancassurance en Belgique. BNP Paribas a annoncé ce lundi un accord majeur avec Ageas, centré sur leur collaboration dans le secteur. Selon les termes de cet accord cadre, la filiale belge du groupe bancaire, BNP Paribas Fortis, va céder sa participation de 25 % dans AG Insurance pour 1,9 milliard d’euros à Ageas, déjà principal actionnaire de l’assureur.

"Grâce à cette transaction, Ageas deviendra propriétaire à 100% d'AG Insurance, le leader du marché belge, opérant sur plusieurs canaux de distribution et numéro un en assurance vie et non-vie", a précisé Ageas dans un communiqué. L’opération permettra à Ageas de prendre le contrôle total de son partenaire historique, tout en réaffirmant sa position dominante sur le marché belge.

Un nouveau jeu d’équilibre capitalistique pour BNP Paribas

Mais la banque française ne tourne pas le dos au secteur. Bien au contraire. Dans le même temps, sa filiale BNP Paribas Cardif va investir 1,1 milliard d’euros pour porter sa participation dans Ageas à 22,5 %. BNP Paribas était déjà devenu le premier actionnaire d’Ageas à l’été 2024 après avoir racheté 9,8 % du capital au conglomérat chinois Fosun.

Comme le prévoit le code belge de gouvernance, un partenariat formel va encadrer cette montée au capital. L’accord limite la participation de BNP Paribas à 25 % moins une action, pour une durée initiale de cinq ans. "L'accord aura une durée de cinq ans, renouvelable automatiquement". En outre, la banque française pourra nommer un représentant au conseil d’administration d’Ageas et conservera un siège au sein d’AG Insurance.

Un impact financier immédiat pour BNP Paribas

Ces opérations, qui doivent être finalisées au deuxième trimestre 2026 sous réserve des autorisations réglementaires, auront un effet immédiat sur les comptes du groupe. BNP Paribas anticipe une plus-value nette d’impôt de 820 millions d’euros, ainsi qu’une amélioration de 5 points de base de son ratio de solvabilité CET1. Ce dernier, qui s’élevait à 12,5 % fin septembre, vise désormais les 13 % d’ici 2027.

L’effet sur le résultat net n’est pas négligeable non plus : une hausse récurrente de 40 millions d’euros en base annuelle est attendue. Au-delà des chiffres, le groupe prépare déjà l’avenir : l’accord cadre prévoit un partenariat stratégique de 15 ans à compter de 2027 entre AG Insurance et BNP Paribas Fortis dans les domaines de l’épargne, de la protection et de l’assurance dommage.

Dans le même esprit, AG Insurance bénéficiera aussi d’un partenariat de long terme avec BNP Paribas Asset Management pour la gestion de certaines classes d’actifs, via l’offre issue du rapprochement avec AXA IM.

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