CAC40: cassure des supports, flambée des taux longs

(CercleFinance.com) - La semaine débute par une franche rupture des supports court et moyen terme (dès ce matin, Tokyo donnait le ton avec -3%) et la bourse de Paris (-2,4% à 6.035) ouvrait un second 'gap' à la baisse sous le plancher des 6.200 (déjà compromis vendredi) pour s'enfoncer rapidement sous 6.100 puis 6.050.
Toutes les places européennes chutent près de 2,5%, autant que Paris qui n'est pas particulièrement 'attaqué' au lendemain d'un week-end marqué par les élections législatives dans l'Hexagone. Le premier tour a consacré le mouvement Nupes de la gauche unie et la fragilité de la majorité d'Emmanuel Macron.

Le S&P500 rouvre à 3.800 (-2,3%), inscrivant un nouveau plancher annuel, idem pour le Nasdaq Composite avec -2,7% (et le Nasdaq-100 pulvérise le support des 11.600).
Cela se passe mal également sur l'obligataire avec des OAT qui se tendent de +14Pts à 2,23%, les Bunds de +11Pts à 1,608%... mais le plus spectaculaire, c'est le BTP italien qui explose de près de +20Pts à 4,04%.

Pas mieux aux Etats Unis: le '10 ans' affiche +11Pts à 3,27%, un nouveau pic de quatre ans à plus de 3,17%.

Mais ce qui frappe les esprit, c'est qu'il reste très inférieur au taux à cinq ans, qui culmine lui à 3,395% (et 3,435% au plus haut).
A noter ce nouveau zénith à 3,39% pour le '20 ans', une référence pour les prêts hypothécaires aux Etats Unis.
A ce titre, le fait que les taux courts américains soient passés au-dessus des taux longs caractérise une inversion de la courbe des taux, phénomène historiquement comme annonciateur d'une prochaine entrée en récession.

Dans ces conditions, les investisseurs auront les yeux rivés, cette semaine, sur les annonces de la Réserve fédérale, même s'ils savent qu'elle n'est pas en mesure de donner le coup de fouet capable de réveiller la tendance. L'opinion majoritaire veut que la Fed annonce un relèvement d'au moins 50 points de base ce mercredi à l'occasion de la présentation de ses décisions de politique monétaire.

Les banquiers centraux sont dans une position délicate. S'ils semblent décidés à lutter farouchement contre l'envolée de l'inflation, ils risquent aussi de faire dérailler la croissance en la bridant, ce qui rend les investisseurs extrêmement nerveux.

Chez le gestionnaire d'actifs américain Edward Jones, on estime que les marchés boursiers ont intégré à hauteur de 70% le scénario d'une récession aux Etats-Unis au cours des 12 mois qui viennent.
Les intervenants scruteront en outre, dans les jours qui viennent, les derniers chiffres de l'inflation en Allemagne (mardi) ainsi que la réunion de la Banque d'Angleterre (jeudi) à la recherche d'indices sur le calendrier des hausses de taux sur le Vieux Continent.

L'Or et l'argent, plombés par la hausse des rendements reculent de -1,5% respectivement, malgré une inflation forte qui s'installe dan la durée.
Les 'cryptos' ne servent pas de refuge puisque l'ensemble du secteur dévisse de -12%, l'Ethereum de -16,5% (tout comme le Solana et le Dogecoin), le Bitcoin de -12,5% vers 23.500$.

Dans le compartiment action, tous les dossiers 'fragiles' se font tailler en pièce : Valneva -23%, Atos -10%, Solution-30 -15%, Elior -16%.
A l'exception de Thales et Orange, toutes les sociétés du CAC40 sont orientées à la baisse, Renault et Dassault Systèmes lâchant près de 6% et -5,5%.

Valneva (-24%) indique avoir soumis un plan de remédiation actuellement en discussion, après avoir reçu en mai de la Commission Européenne un avis d'intention de résiliation de l'accord sur la fourniture de son candidat vaccin contre la Covid-19.

TotalEnergies annonce s'être vu attribuer, à l'issue d'un processus d'appel d'offres pour le projet de gaz naturel liquéfié (GNL) North Field East (NFE), une participation de 25% dans une nouvelle joint-venture, aux côtés de la compagnie nationale QatarEnergy (75%).

Enfin, Thales a présenté lundi à l'occasion du salon de l'armement Eurosatory de Paris deux nouveaux produits destinés aux forces armées, à savoir un nouveau système de formation tactique et de simulation basé sur l'intelligence artificielle, ainsi que VisioLoc, un outil de géolocalisation destiné aux combat de haute intensité capable d'extraire des coordonnées précises, y compris sans signal satellite.

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