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(ABC Bourse) - Diagnostic Medical Systems (DMS Group), spécialiste des systèmes d'imagerie médicale de haute performance pour la radiologie numérique et l'ostéodensitométrie, affiche un net redressement de sa rentabilité au premier semestre 2026, avec un EBITDA en hausse de 52% et un résultat net redevenu positif.
Sur les six premiers mois de 2026 (au 30 juin), le groupe coté sur Euronext Growth Paris (FR0012202497, ALDMS) a vu son chiffre d’affaires reculer de 6% à 22,1 millions d’euros, dans un marché qualifié de « particulièrement complexe », tout en portant sa marge d’EBITDA à 11,7% (contre 7,2% un an plus tôt) et en enregistrant un résultat net de 0,5 million d’euros (contre une perte nette de 0,1 million d’euros au premier semestre 2025).
Une activité en baisse en radiologie, une hausse en ostéodensitométrie
Au premier semestre 2026, le chiffre d’affaires consolidé ressort à 22,1 millions d’euros, contre 23,6 millions d’euros un an plus tôt.
La division Radiologie atteint 17,2 millions d’euros (contre 18,9 millions d’euros), soit un repli de 9%, dans un contexte de « demande attentiste en Europe » se traduisant par des reports de projets ou d’appels d’offres. Le groupe relie ce recul aux ventes en marque blanche via les accords OEM (Canon Medical Systems, Fujifilm Healthcare et Carestream Health). DMS précise que les ventes en marque propre progressent, portées par les ventes de mobiles de radiologie « !M1 Adam » en Ukraine (livraison de 3 lots au cours du semestre), la livraison d’une importante commande de tables de radiologie Platinum en Amérique du Sud, ainsi que la hausse des ventes en Europe de l’Est, en Afrique du Nord et en Australie.
En Ostéodensitométrie, le chiffre d’affaires semestriel atteint 5,0 millions d’euros, en hausse de 6% (contre 4,7 millions d’euros). DMS rappelle être le « seul fabricant européen d'équipements d'ostéodensitométrie » et indique confirmer sa trajectoire de croissance dans cette division.
EBITDA en hausse de 52% et résultat net redevenu positif
DMS Group fait état d’un EBITDA de 2,6 millions d’euros au premier semestre 2026, contre 1,7 million d’euros un an plus tôt, soit une progression de 52%. La marge d’EBITDA atteint 11,7%, contre 7,2% au premier semestre 2025 (et 9,1% sur l’ensemble de l’exercice 2025).
Le résultat opérationnel courant s’établit à 1,4 million d’euros, contre 0,5 million d’euros, soit une amélioration de 0,9 million d’euros (+185%). Après des autres produits et charges opérationnels à (0,5) million d’euros (contre (0,3) million d’euros), le résultat opérationnel ressort à 1,0 million d’euros (contre 0,2 million d’euros, +359%). Le résultat financier s’établit à (0,2) million d’euros (contre (0,3) million d’euros). Au final, le résultat net consolidé atteint 0,5 million d’euros, contre une perte nette de (0,1) million d’euros un an plus tôt. Le résultat net part du groupe s’élève à 0,4 million d’euros (contre (0,2) million d’euros).
Le groupe attribue cette progression à des actions de performance opérationnelle « en ligne avec les orientations et les objectifs du plan stratégique Imaging 2027 », citant notamment une meilleure efficacité opérationnelle, des gains structurels de marge brute et « les synergies progressives liées à l'intégration de Solutions For Tomorrow », ainsi que la maîtrise des coûts et l’optimisation des contrats. Sur le semestre, les charges de personnel reculent de 2% et les charges externes de 9%. DMS indique avoir investi 7% de son chiffre d’affaires en R&D, un niveau « stable ».
Situation financière au 30 juin et objectif confirmé de marge d’EBITDA en 2027
Au 30 juin 2026, les capitaux propres consolidés s’élèvent à 21,2 millions d’euros, contre 20,7 millions d’euros à fin 2025. La trésorerie disponible atteint 4,6 millions d’euros (contre 8,1 millions d’euros à fin 2025), tandis que les dettes financières s’établissent à 15,8 millions d’euros hors dettes locatives IFRS 16 (contre 14,9 millions d’euros à fin 2025). DMS détaille une composition incluant 12,8 millions d’euros de dettes bancaires, 2,6 millions d’euros de dette factor (en diminution contre 5,3 millions d’euros au 31 décembre 2025) et 0,3 million d’euros d’avances conditionnées.
L’endettement financier net (hors dettes locatives IFRS 16) ressort à 11,2 millions d’euros (contre 6,8 millions d’euros au 31 décembre 2025). Le ratio de gearing net s’établit à 53% (contre 33% fin décembre 2025 et 89% fin juin 2025). Le groupe rappelle avoir reçu, début juin 2026, un premier versement de 4 millions d’euros de la Banque Européenne d’investissement (BEI) dans le cadre d’une ligne de financement totale de 20 millions d’euros, avec le soutien de l’Union européenne via le programme InvestEU, destinée notamment à soutenir son programme d’innovation, renforcer ses capacités industrielles et accompagner le lancement commercial de nouvelles solutions d’imagerie entre 2026 et 2030, avec des dépenses « principalement engagées en France ».
Pour la suite, DMS indique vouloir poursuivre l’amélioration de la rentabilité « dans un contexte de marché adverse impacté par les incertitudes géo-économiques mondiales » et confirme son objectif d’une marge d’EBITDA de 14% en 2027 dans le cadre du plan #Imaging 2027. Le groupe précise que, faute d’amélioration notable « au cours de l’été », l’activité du troisième trimestre 2026 « témoigne du ralentissement conjoncturel des marchés » et estime que l’exercice 2026 « devrait marquer une pause dans la croissance de l'activité » après la hausse du chiffre d’affaires « passé de 35 M€ à 50 M€ entre 2022 et 2025 ».
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