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(ABC Bourse) - emeis accélère son redressement opérationnel. Le groupe de santé et de prise en charge des personnes fragiles affiche au premier semestre 2026 une croissance organique de 6,0% et relève dans la foulée sa prévision annuelle d’EBITDAR. Portée par la hausse des taux d’occupation et une stricte maîtrise des charges, la performance concerne l’ensemble des métiers et des zones géographiques.
À fin juin 2026, le chiffre d’affaires atteint 3 011 millions d’euros. Les maisons de retraite, qui représentent les deux tiers de l’activité, progressent de 7,1% en organique, tandis que l’international affiche une hausse de 7,5%, contre 3,7% en France. Le taux d’occupation moyen gagne 2,8 points sur un an, à 89,8%, et dépasse 90% au seul deuxième trimestre, soutenu par une hausse de 22% du nombre de prospects par rapport au premier semestre 2025.
Croissance soutenue de l’activité et nette amélioration des marges
La croissance organique de 6,0% repose sur trois leviers favorables : un effet prix positif de 3,4%, la progression du taux d’occupation qui contribue pour 1,8%, et la montée en puissance des établissements ouverts depuis début 2025 pour 0,8%.
À périmètre courant, la croissance du chiffre d’affaires s’établit à 3,5%, impactée par les cessions réalisées en 2025 et par le reclassement des activités en Amérique Latine et en Asie en IFRS 5.
Les marges opérationnelles progressent fortement. L’EBITDAR augmente de 18,1% à périmètre constant, soit 70 millions d’euros supplémentaires. À périmètre courant, il progresse de 17,5% (+70 millions d’euros). La marge d’EBITDAR atteint 15,6% du chiffre d’affaires, en hausse de 1,8 point sur un an, avec une contribution marquée de la France, de l’Europe du Nord et une forte croissance en Europe du Sud.
L’EBITDA (hors IFRS 16) bondit de 46,3% à périmètre constant, soit une hausse de 70 millions d’euros à 228 millions d’euros. La marge correspondante s’établit à 7,6% du chiffre d’affaires, contre 5,4% un an plus tôt. L’EBIT grimpe de 83,3%, en hausse de 85 millions d’euros, pour atteindre 187 millions d’euros, contre 102 millions d’euros au premier semestre 2025 et un niveau négatif en 2024.
Le résultat net part du groupe reste négatif à -40 millions d’euros, mais s’améliore de 97 millions d’euros sur un an. Les indicateurs de cash-flow sont temporairement pénalisés par des effets liés à la sortie du plan de sauvegarde et à la normalisation des processus de paiement fournisseurs. Le free cash-flow est négatif au premier semestre, tandis que le cash-flow libre récurrent demeure globalement stable.
Dette en baisse et objectifs 2026 relevés
La dette nette s’établit à 3,9 milliards d’euros, en diminution de 0,6 milliard d’euros depuis fin 2025, après la finalisation de l’opération Isemia et d’autres cessions. Le ratio d’endettement recule à 8,7x, contre 15,4x au premier semestre 2025 et 11,8x fin 2025. Par ailleurs, 55% de la dette est désormais couverte ou à taux fixe.
Fort de ces résultats, emeis relève sa guidance 2026. La croissance de l’EBITDAR à périmètre constant est désormais attendue entre +12% et +14% pour l’exercice, contre une précédente indication d’au moins +10%. Le groupe confirme son objectif moyen terme d’une croissance annuelle moyenne de l’EBITDAR comprise entre +12% et +16% sur la période 2024-2028.
Laurent Guillot, Directeur Général, déclare : « La performance d’emeis au premier semestre témoigne de la forte dynamique engagée par le Groupe. La progression significative de notre taux d’occupation, à l’international comme en France, conjuguée à une gestion rigoureuse de nos charges opérationnelles, permet de poursuivre notre trajectoire d'amélioration de notre performance opérationnelle à un rythme soutenu et de relever notre objectif de croissance de l’EBITDAR pour 2026. Les résultats obtenus confirment la pertinence de notre projet d’entreprise et la mobilisation remarquable de nos équipes au quotidien auprès des plus fragiles. Ces derniers jours, nos équipes ont une nouvelle fois démontré leur engagement sans faille face à la situation d’urgence en Gironde. Je tiens à leur exprimer toute ma gratitude et tout mon soutien dans cette épreuve. »
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