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(ABC Bourse) - EMS Group, spécialiste des systèmes d’imagerie médicale pour la radiologie numérique et l’ostéodensitométrie coté sur Euronext Growth à Paris et Bruxelles, affiche une rentabilité en nette amélioration au premier semestre 2026, avec un EBITDA en hausse de 22% et une marge portée à 13,0%, malgré un chiffre d’affaires en baisse de 6%.
Le groupe publie des comptes semestriels consolidés au 30 juin 2026 marqués par un résultat net de 1,1 M€ et un résultat opérationnel courant en progression de 0,5 M€, dans un contexte décrit comme « un marché particulièrement complexe » en Europe, avec des « reports de projets ou d'appels d'offres » et des tensions géopolitiques pesant sur les décisions et les livraisons.
Chiffre d’affaires en baisse, contraste entre radiologie et ostéodensitométrie
Au premier semestre 2026, le chiffre d’affaires consolidé d’EMS Group s’établit à 22,1 M€, contre 23,5 M€ au premier semestre 2025, soit un recul de 6%.
La division Radiologie enregistre 17,1 M€ de chiffre d’affaires, contre 18,8 M€ un an plus tôt, en baisse de 9%. EMS Group attribue ce repli à un environnement de demande attentiste en Europe et précise que « Ce recul de l'activité Radiologie est lié aux ventes en marque blanche réalisées via les accords OEM (Canon Medical Systems, Fujifilm Healthcare et Carestream Health). » Le groupe indique, à l’inverse, que « les ventes en marque propre progressent », citées comme portées par les mobiles de radiologie « !M1 Adam » en Ukraine (livraison de 3 lots au cours du semestre), une commande de tables de radiologie Platinum en Amérique du Sud, et la hausse des ventes en Europe de l'Est, Afrique du Nord et Australie.
En Ostéodensitométrie, le chiffre d’affaires semestriel atteint 5,0 M€, contre 4,7 M€ au premier semestre 2025, en progression de 6%.
EBITDA en hausse de 22% et marge à 13,0%, résultat net à 1,1 M€
EMS Group affiche un EBITDA de 2,9 M€ au premier semestre 2026, contre 2,4 M€ un an plus tôt, soit une hausse de 22%. La marge d’EBITDA ressort à 13,0%, contre 10,0% au premier semestre 2025.
Le groupe relie cette amélioration à des « actions engagées en matière de performance opérationnelle », en citant notamment « une meilleure efficacité opérationnelle (amélioration continue du processus de production, optimisation des achats, etc.) » et « la maîtrise des coûts et l'optimisation des contrats ». Sur le semestre, les charges de personnel reculent de 9% et les charges externes de 6%, selon le communiqué. EMS Group indique aussi avoir investi 7% du chiffre d’affaires en R&D au premier semestre 2026.
Les dotations aux amortissements et provisions s’établissent à (1,0) M€, contre (1,1) M€ un an plus tôt. Le résultat opérationnel courant ressort à 1,8 M€ après 1,3 M€ au premier semestre 2025, soit une progression de 42% et une amélioration de 0,5 M€. Les autres produits et charges opérationnels représentent (0,4) M€, contre (0,2) M€, « principalement constitués des frais d'intégration de Solutions For Tomorrow ». Le résultat opérationnel atteint 1,5 M€ (1,1 M€ un an plus tôt).
Après un résultat financier de (0,2) M€ (contre (0,1) M€), le résultat net consolidé s’établit à 1,1 M€, contre 1,0 M€ au premier semestre 2025. Le résultat net part du groupe est également de 1,1 M€.
Bilan, endettement et perspectives pour 2026
Au 30 juin 2026, les capitaux propres consolidés s’élèvent à 13,1 M€, contre 12,1 M€ à fin 2025. La trésorerie disponible ressort à 3,1 M€, contre 4,9 M€ à fin 2025. Les dettes financières atteignent 15,7 M€ (hors dettes locatives IFRS 16), contre 14,8 M€ à fin 2025, composées de 12,8 M€ de dettes bancaires, 2,6 M€ de dette factor et 0,3 M€ d’avances conditionnées. L’endettement financier net (hors IFRS 16) s’établit à 12,6 M€ au 30 juin 2026, contre 10,0 M€ au 31 décembre 2025.
Pour la suite, EMS Group déclare qu’il « entend maintenir cette trajectoire d'amélioration de la rentabilité au cours des prochains mois » malgré des « vents contraires (ralentissement conjoncturel de ses marchés conduisant à des reports de projets ou d'appels d'offres, conflits géopolitiques allongeant les délais de décision et de livraison, etc.) ». Le groupe précise que « l'exercice 2026 devrait marquer une pause dans la croissance de l'activité mais avec une rentabilité qui devrait continuer de s'améliorer sous l'effet des actions d'amélioration de l'efficacité opérationnelle, dans le sillage du 1er semestre 2026 », et indique qu’« en l'absence d'amélioration notable du cours de l'été, l'activité au 3ème trimestre 2026 témoigne du ralentissement conjoncturel des marchés ». À plus long terme, EMS Group vise à « surperformer le marché de l'imagerie médicale sur le long terme » dans un secteur jugé « structurellement porteur ».
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