(ABC Bourse) - Le chiffre donne le vertige : 69,30 milliards d’euros. C’est le montant du déficit budgétaire enregistré par l’État français à la fin avril 2025, selon les données officielles publiées ce mardi par le ministère de l’Économie, des Finances et de la Souveraineté industrielle et numérique. Un mois plus tôt, le solde était encore de 47,03 milliards d’euros. En clair, en 30 jours seulement, le déficit s’est alourdi de plus de 22 milliards.

Ce gouffre comptable inquiète autant qu’il interroge. Car si une dégradation est attendue à certaines périodes de l’année, rarement elle aura été aussi brutale d’un mois à l’autre. Pour mémoire, à la même période l’an dernier, le déficit s’élevait à un niveau inférieur, bien qu’alors déjà jugé préoccupant par les analystes. Le ministère n’a pour l’heure livré aucun détail sur la nature des dépenses ni sur le niveau des recettes, laissant temporairement les observateurs sans explication précise sur l’origine de ce glissement.

L’État creuse ses comptes : que révèle vraiment ce chiffre ?

Derrière ce montant impressionnant se cache une réalité budgétaire toujours plus tendue. Chaque année, les premiers mois sont généralement marqués par des décaissements massifs liés à la gestion courante de l’administration publique, aux aides sociales ou encore aux investissements étatiques. Mais cette hausse brutale de 22,3 milliards d’euros en un mois dépasse les écarts saisonniers habituels.

Le ministère de Bercy, qui veille sur les comptes de l’État, n’a pas commenté directement cette évolution. Mais dans ses précédentes communications, il alertait sur les effets combinés :

• d’un ralentissement de l’activité économique en ce début 2025,
• d’une baisse des recettes fiscales liée à une consommation en berne,
• et de dépenses engagées plus tôt que prévu dans plusieurs programmes publics.

Il faudra attendre la publication détaillée du budget mensuel de l’État pour connaître la ventilation exacte de ces flux. Mais ce chiffre, 69,30 milliards d’euros au 30 avril, pourrait bien s’inviter dans les débats politiques à venir, alors que le gouvernement tente toujours de rassurer les agences de notation.

Une trajectoire budgétaire surveillée de près

Depuis plusieurs mois, la Commission européenne, les agences de notation comme Standard & Poor’s ou Fitch, et les marchés surveillent la trajectoire budgétaire française avec attention. La France a déjà été épinglée pour ses déficits élevés et son incapacité à les réduire dans un contexte post-Covid, aggravé par les tensions géopolitiques.

La publication du chiffre d’avril pourrait raviver les inquiétudes. D’autant que le seuil symbolique des 100 milliards d’euros à fin 2025 reste redouté, même si aucun chiffre officiel ne permet encore de projeter cette évolution avec certitude.

La dynamique actuelle pousse certains analystes à anticiper un recadrage budgétaire à l’automne. Des coupes dans certains ministères ou des ajustements fiscaux pourraient être envisagés si les tendances se confirment. Le ministre Bruno Le Maire avait, dès le mois de mars, prévenu que des "décisions difficiles" seraient prises si la croissance ne repartait pas.

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