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(ABC Bourse) - Enensys Technologies a publié des résultats semestriels 2026 marqués par un retour à la croissance, avec un chiffre d’affaires de 5,9 M€ au premier semestre, en hausse de 20,8% sur un an. La rentabilité s’est toutefois dégradée, pénalisée par un mix d’activité moins favorable, avec une part plus importante de hardware, selon le groupe.
Sur la période, Enensys affiche un free cash-flow positif de +1,3 M€ et indique poursuivre son désendettement, avec une réduction de l’endettement financier net au 30 juin 2026.
Une croissance portée par l’EMEA et le pôle « Media & Entertainment »
Au premier semestre 2026, Enensys précise que la progression du chiffre d’affaires est « porté[e] principalement par le pôle “Media & Entertainment” », tandis que l’activité « Critical Communications, Defense & Space » enregistre « ses premiers succès ».
Par zones géographiques, l’EMEA a porté l’essentiel de la croissance, avec un chiffre d’affaires en hausse de 61% à 3,6 M€, « notamment grâce à un contrat majeur au Royaume-Uni et à la poursuite des déploiements en Italie ». La France est restée stable à 1,2 M€, avec, selon le groupe, « de premières commandes prometteuses dans le New Space ».
À l’inverse, l’Asie Pacifique recule de 33,2% à 0,6 M€, « pénalisée par l’absence de projets majeurs ». L’Amérique du Nord baisse de 35% à 0,3 M€, « dans l’attente de décisions d’investissement sur plusieurs projets en cours ». L’Amérique Latine progresse de 390% à 0,2 M€, une zone qui « commence à bénéficier des investissements commerciaux du Groupe ».
Marge brute en recul et pertes accrues au premier semestre
Enensys indique que le mix d’activité du semestre intègre « une composante “hardware” nettement plus importante », ce qui a pesé sur la marge brute. La marge brute ressort à 4,21 M€ (contre 3,83 M€ un an plus tôt) et le taux de marge brute s’établit à 71% du chiffre d’affaires, en recul de 7 points par rapport au premier semestre 2025 (78%).
Les charges externes atteignent 1,96 M€ (contre 1,90 M€). Les charges de personnel augmentent à 3,55 M€ (contre 3,20 M€), Enensys évoquant une hausse de 0,4 M€ « liée à la progression des effectifs sur la fin de l’exercice 2025 ». Les frais de recherche et développement sont « intégralement comptabilisés en charges » et représentent 1,8 M€ sur le semestre.
Dans ce contexte, l’EBITDA s’établit à -0,77 M€ au S1 2026, après -0,62 M€ au S1 2025. Après dotations aux amortissements et provisions (0,37 M€), le résultat opérationnel courant ressort à -1,14 M€ (contre -0,95 M€). Le résultat opérationnel est de -1,15 M€ (contre -0,95 M€), en l’absence de charges non courantes.
Le résultat net part du groupe ressort à -1,18 M€ (contre -1,02 M€), intégrant un résultat financier de -0,01 M€ et une charge d’impôts de -0,02 M€.
Free cash-flow positif et endettement financier net en baisse
Enensys indique que les flux de trésorerie générés par l’activité s’établissent à +1,3 M€ sur le semestre, sous l’effet d’une capacité d’autofinancement de -0,7 M€ et d’une amélioration du besoin en fonds de roulement de 2,0 M€. Le groupe attribue cette amélioration à « la bonne gestion des stocks, à l’utilisation du factor et à l’encaissement du CIR sur ce semestre ».
Les investissements étant restés « à un niveau très faible », Enensys fait état d’un free cash-flow « nettement positif » de +1,3 M€ au premier semestre.
Au 30 juin 2026, l’endettement financier net ressort à 3,6 M€, contre 4,9 M€ au 31 décembre 2025. Hors dettes locatives (IFRS 16) de 2,2 M€, il s’établit à 1,4 M€. La trésorerie disponible atteint 3,7 M€ (contre 2,5 M€ au 31 décembre 2025).
Perspectives: vigilance au S2 et focus sur DTV+ et les communications critiques
Pour la suite de l’exercice, Enensys indique aborder le second semestre « avec vigilance », en raison d’« incertitudes géopolitiques et économiques » qui « pèsent fortement sur les décisions d’investissement » et « prolongent les cycles de décision » des clients.
Sur le pôle « Media & Entertainment », le groupe cite deux événements au début du second semestre: le SET Expo 2026 à São Paulo et l’IBC à Amsterdam. Enensys indique que le SET Expo a suscité « beaucoup d’intérêt » pour une solution globale liée à la norme DTV+. Le groupe précise que cette offre est « déjà opérationnelle sur plusieurs stations au Brésil », notamment Globo et EBC / TV Câmara, et que Rede Record TV a annoncé le déploiement d’équipements d’Enensys sur trois nouvelles stations DTV+, ainsi que Rede CNT pour une station à São Paulo. À l’IBC, Enensys indique avoir été distingué lors des IBC Innovation Awards 2026 en tant que « Technology Partner » du projet de Globo, lauréat dans la catégorie « Content Everywhere ». Le groupe ajoute que la nouvelle version de StreamProbe dédiée au monitoring ST 2110 a suscité « un vif intérêt commercial ». Selon Enensys, l’équipe commerciale travaille à « transformer le pipeline en revenus sur les prochains trimestres ».
Sur le pôle « Critical Communications, Defense & Space », Enensys évoque un renforcement de sa visibilité sur le marché « Public Safety », en lien avec la migration des réseaux TETRA/TETRAPOL vers les standards 4G/5G. Le groupe indique que cette transition « devrait se traduire » par la publication d’appels d’offres majeurs « dans les prochains mois ». Sur les axes Defense et New Space, Enensys mentionne sa participation à plusieurs événements du secteur spatial et indique que la signature de « contrats pionniers » constitue « une première étape vers la signature de contrats stratégiques » portant sur sa technologie de connectivité satellitaire.
Le prochain rendez-vous annoncé est la publication du chiffre d’affaires annuel 2026, prévue le 21 janvier 2027.
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