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(ABC Bourse) - Exail Technologies a publié ses résultats du 1er semestre 2026, marqués par une progression du chiffre d’affaires à 275 M€ (+25%), soit +27% de croissance organique, et par une hausse de 43% de l’EBITDA courant à 63 M€. La marge d’EBITDA courant atteint 23% sur la période, en hausse de 3 points.
Le conseil d’administration a arrêté les comptes consolidés semestriels lors de sa réunion du 8 octobre 2026. Ces comptes ont fait l’objet d’un examen limité par les commissaires aux comptes, en cours de finalisation, dont le rapport doit être publié « prochainement » dans le rapport financier semestriel.
Prises de commandes à 228 M€ et carnet de commandes à 1 024 M€
Les prises de commandes du 1er semestre 2026 s’établissent à 228 M€, contre 612 M€ au 1er semestre 2025. Le groupe indique que la comparaison est affectée par la signature, en février 2025, d’un contrat majeur d’environ 400 M€ dans le domaine de la lutte contre les mines. Exail Technologies précise qu’hors cet élément, l’activité commerciale demeure soutenue.
Le carnet de commandes ressort à 1 024 M€ à fin de période, contre 1 100 M€ un an plus tôt.
Une croissance de l’activité portée par le segment Navigation & Robotique maritime
Sur le semestre, le chiffre d’affaires atteint 275 M€, en hausse de 25% en publié et de 27% à périmètre comparable.
Exail Technologies attribue cette croissance principalement au segment Navigation & Robotique maritime, dont les revenus progressent à 226 M€ (contre 171 M€), soit +33%. Le groupe met en avant la montée en puissance des principaux programmes de robotique et l’augmentation des capacités de production de systèmes de navigation.
Le segment Technologies avancées affiche un chiffre d’affaires de 58 M€ (contre 56 M€), soit +4% en publié et +12% en organique. Le groupe indique que la croissance des activités photoniques compense notamment l’évolution plus modérée des autres activités du segment.
Un EBITDA courant de 63 M€ et une marge proche de 23%
L’EBITDA courant s’établit à 63 M€ au 1er semestre 2026, contre 44 M€ au 1er semestre 2025, soit une hausse de 43%. La marge d’EBITDA courant ressort à 22,9%, contre 20% un an plus tôt.
Par segment, Navigation & Robotique maritime affiche un EBITDA courant de 55 M€ (contre 37 M€), soit +49%, avec une marge à 24% (contre 22%). Technologies avancées enregistre un EBITDA courant de 15 M€ (contre 8 M€), avec une marge à 25% (contre 14%). Le groupe cite notamment, s’agissant de ce segment, la forte croissance des activités photoniques, une base de comparaison favorable au regard des perturbations mentionnées au 1er semestre 2025, ainsi que la cession de l’activité Automation réalisée fin avril 2026.
Le résultat d’exploitation est indiqué à 46 M€ au 1er semestre 2026, en hausse de 61%. Les dotations aux amortissements et provisions atteignent 17 M€ (contre 15 M€), dont environ 6 M€ d’amortissements d’immobilisations incorporelles et environ 6 M€ d’immobilisations corporelles, ainsi que 4,5 M€ au titre des droits d’utilisation des actifs loués; les provisions représentent 0,4 M€.
Le groupe fait état d’« autres éléments du résultat opérationnel » représentant une charge totale de 69 M€, essentiellement sans impact sur la trésorerie, comprenant notamment 57 M€ de charges liées aux plans de rémunération et de rétention en actions, 9 M€ d’amortissements d’actifs reconnus à la juste valeur dans le cadre des acquisitions et 1,7 M€ liés à la déconsolidation de l’activité Automation. Le résultat opérationnel ressort en conséquence à -23 M€ (contre -31 M€ un an plus tôt).
Résultat net consolidé et éléments financiers
Le coût de l’endettement financier net comptabilisé s’élève à 7 M€ sur le semestre, contre 12 M€ au 1er semestre 2025. Les intérêts et charges assimilés représentent 12 M€, dont 6,9 M€ d’intérêts capitalisés au titre des obligations détenues par ICG, « sans effet sur la trésorerie au cours de la période ». Le groupe indique également avoir bénéficié de 5,9 M€ de produits financiers liés au placement de la trésorerie, dont 4,8 M€ provenant des liquidités issues des émissions d’ODIRNANE.
Le résultat net consolidé s’établit à -87 M€ au 1er semestre 2026, contre -164 M€ au 1er semestre 2025. La ligne d’impôts ressort à 6 M€ (contre 1 M€). Exail Technologies mentionne par ailleurs une levée de fonds de 254 M€ sous forme d’ODIRNANE sur la période, en complément des 300 M€ émis en 2025.
Le groupe indique une « forte augmentation du besoin en fonds de roulement de 68 M€ » au 1er semestre, précisant qu’il s’agit d’un semestre « traditionnellement moins favorable » et évoquant une inversion de tendance au 2e semestre, notamment grâce à l’encaissement d’une facture de 117 M€ en octobre.
Retraitements comptables liés à des dispositions contractuelles et projet de rapprochement avec Thales
Le communiqué précise qu’à la suite de l’annonce en juillet 2026 d’un projet de rapprochement entre Exail Technologies et Thales, une revue approfondie des dispositions contractuelles conclues en 2022 dans le cadre de l’acquisition d’iXblue a été conduite afin d’étudier les incidences d’un changement de contrôle. Selon Exail Technologies, ces travaux ont conduit à retraiter rétrospectivement les comptes, conformément à IAS 8, et à la comptabilisation de charges financières et de charges liées aux paiements en actions.
Le groupe précise que ces corrections n’ont « aucune incidence sur l’EBITDA courant, le résultat d’exploitation ni les flux de trésorerie » et qu’elles ne modifient pas les termes du projet d’acquisition par Thales. Exail Technologies rappelle que la réalisation du projet de rapprochement, prévoyant l’acquisition de la participation de la famille Gorgé, est « toujours attendue d’ici au troisième trimestre 2027 », puis le lancement d’une offre publique obligatoire.
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