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(ABC Bourse) - FDE a publié ses résultats annuels au 30 juin 2026 ainsi que son chiffre d’affaires du premier trimestre de l’exercice 2027. Sur l’exercice 2026, le groupe fait état d’un résultat net part du groupe de -9,9 M€, contre +3,7 M€ en 2025, après un impact qualifié d’exceptionnel lié à des positions de couverture excédant les besoins correspondant aux volumes physiques du groupe. Dans le même temps, FDE souligne un démarrage en hausse de +35 % du chiffre d’affaires au premier trimestre 2027, à 8,9 M€.
Exercice 2026: chiffre d’affaires en légère baisse, mais forte dégradation du résultat opérationnel
Le chiffre d’affaires consolidé de FDE ressort à 29,5 M€ en 2026, contre 30,4 M€ en 2025, soit une baisse de 3% selon la société. FDE indique que cette évolution reflète la progression de l’activité gaz, portée par le retour à un niveau normal d’injection dans le réseau NaTran, la baisse des revenus électricité sous l’effet du recul des prix moyens de vente, ainsi que la contribution d’Alltec en année pleine.
La marge brute s’établit à 19,3 M€, soit 66% du chiffre d’affaires, contre 18,9 M€ et 62% un an plus tôt. Le groupe précise que cette marge de 66% est atteinte malgré l’intégration d’Alltec, présentée comme une activité d’ingénierie structurellement moins margée.
L’EBITDA recule à 10,6 M€ (36% du chiffre d’affaires), contre 11,4 M€ (38%) en 2025. FDE attribue cette baisse de 7% à la combinaison du recul des prix des énergies vendues et d’une hausse de 28% des frais de structure, destinée à accompagner la croissance du groupe.
Le résultat opérationnel courant est annoncé stable, à 6,3 M€ (21% du chiffre d’affaires), contre 6,3 M€ en 2025. En revanche, le résultat opérationnel ressort à -3,9 M€ en 2026, contre 12,2 M€ en 2025. FDE met en avant l’impact de l’incident de sur-couverture et la variation de juste valeur des instruments de couverture d’énergie au 30 juin 2026, à hauteur de -10,8 M€, conformément aux normes IFRS 9.
Le résultat financier s’établit à -7,3 M€ contre -5,9 M€ en 2025, FDE mentionnant une hausse des frais financiers liée à la contraction de nouveaux prêts pour 15 M€. Au total, le résultat net part du groupe est de -9,9 M€ en 2026, contre +3,7 M€ en 2025.
FDE signale par ailleurs qu’au chiffre d’affaires consolidé s’ajoute un produit de 2,9 M€ comptabilisé en « autres produits opérationnels » au titre de prestations de recherche et développement réalisées par Cryo Pur, filiale du groupe, pour Cemex dans le cadre du partenariat stratégique. La société précise que la reconnaissance de ce produit fait l’objet d’une réserve pour désaccord de traitement des commissaires aux comptes.
Les chiffres publiés sont issus de comptes pour lesquels les procédures d’audit sont en cours.
Sur-couvertures: pertes de 3,8 M€ au 30 juin 2026 et 7,6 M€ au 30 septembre 2026 sur les opérations débouclées
FDE indique que les résultats 2026 ont été affectés par un impact exceptionnel lié à des prises de positions de couverture excédant les besoins correspondant aux volumes physiques du groupe et non conformes à sa politique de couverture. Le groupe précise poursuivre activement la réduction de cette exposition.
Au 30 juin 2026, les pertes liées à cet incident de sur-couverture sont chiffrées à 3,8 M€. Au 30 septembre 2026, la perte totale sur les opérations débouclées liée à cet incident s’élève à 7,6 M€, selon la société. FDE indique que la hausse des prix du gaz au cours de l’été a pesé sur le coût de résorption de cette exposition non conforme à sa politique de couverture, tout en précisant mener un rachat progressif « en tenant compte de ses contraintes de liquidité et des conditions de marché ».
Investissements, structure financière et premiers indicateurs 2027
Sur l’exercice 2026, FDE déclare avoir investi 65 M€, contre 24 M€ en 2025. Ces investissements concernent notamment la construction d’une unité de production de Gaz Naturel Renouvelable (GNR) à Halsa en Norvège, un site de production d’hydrogène vert par électrolyse à Agder, des travaux de forage du puits PTH-2 en Moselle dans l’hydrogène naturel, ainsi que le lancement d’un pilote de capture de CO₂ sur le site d’Avion, dans le cadre d’une collaboration avec Cemex.
Le groupe fait aussi état de la finalisation de la convention gaz de mines avec l’État français et de l’obtention d’un Permis Exclusif de Recherche d’hydrogène naturel sur l’ensemble du bassin minier lorrain (permis dit des Trois-Évêchés) pour une durée de cinq ans. FDE précise que la signature de la convention gaz de mines a permis de relancer le déploiement de moteurs de production d’électricité verte dans les Hauts-de-France, avec deux moteurs démarrés en juin sur le site d’Angres et deux nouveaux moteurs mis en service en août à Rouvignies, portant la capacité électrique installée à 28,5 MW.
FDE indique également avoir acquis le 1er juillet Romerike Biogassanlegg (RBA), une usine de traitement de déchets ménagers et de production de biogaz de la ville d’Oslo, déjà en production, pour 4,5 M€. Selon la société, cet actif « devrait contribuer à hauteur d’au moins 5 M€ au chiffre d’affaires de l’exercice 2027 » et avoir un effet relutif sur les résultats dès cet exercice.
Au 30 juin 2026, FDE affiche une trésorerie disponible de 17,5 M€, un endettement financier net de 115,9 M€ à un coût de 5,4%, et 91,7 M€ de fonds propres, soit un taux d’endettement de 126%. La société précise que la trésorerie a été renforcée après la clôture par le tirage, en juillet 2026, d’une tranche additionnelle de 10 M€ d’une obligation verte souscrite par EDRAM. FDE indique par ailleurs finaliser le refinancement de plusieurs moteurs de production d’électricité verte dans les Hauts-de-France à hauteur de 10 M€, ainsi que celui de sa première unité de production de GNR à Halsa. Le groupe dit anticiper une normalisation progressive du niveau d’endettement à mesure de la montée en puissance des actifs et de la génération des cash-flows associés.
Malgré la perte nette, FDE indique que la génération de cashflow opérationnel a augmenté de +42% sur l’exercice 2026, pour atteindre 13,7 M€.
Au premier trimestre 2027, le chiffre d’affaires s’établit à 8,9 M€, contre 6,6 M€ au premier trimestre 2026, soit +35%. FDE attribue ce début d’exercice aux « premiers effets de la montée en puissance des nouveaux actifs ». Sur la période, l’activité Gaz atteint 2,1 M€ (contre 1,8 M€), l’activité Électricité 3,9 M€ (contre 2,5 M€), avec des volumes en hausse de 24% selon la société, sous l’effet du démarrage des sites d’Angres et de Rouvignies. L’activité EPC en Norvège représente 1 M€ sur le trimestre, « dans l’attente de la signature d’un contrat d’ingénierie de taille significative ». Le groupe précise également que la consolidation de Romerike Biogassanlegg depuis le 1er juillet a contribué à hauteur de 1,75 M€ de revenus sur le trimestre, et que l’activité est « en avance sur son plan de marche » après la reprise de l’unité par les équipes de FDE et des optimisations de production.
Sur la base de ce premier trimestre, FDE indique que ce démarrage « conforte l’attente d’une croissance annuelle du chiffre d’affaires d’au moins 25 % sur l’ensemble de l’exercice 2027 ».
Enfin, FDE annonce la présentation d’un plan stratégique révisé le 10 décembre 2026. Dans le contexte de l’incident de sur-couverture, le groupe indique avoir engagé un recentrage sur les projets dont la génération de cashflows est attendue au cours des trois prochaines années, avec l’objectif de déployer les projets de manière plus séquentielle, de réduire les coûts, d’optimiser l’utilisation de la trésorerie et d’obtenir une structure bilantielle plus solide.
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