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(ABC Bourse) - Le pari semblait déjà colossal avant même la réponse d’eBay. Quelques heures après la révélation de l’offre de rachat de 56 milliards de dollars lancée par GameStop, Wall Street a brutalement sanctionné le distributeur américain de jeux vidéo. Avant l’ouverture de la séance ce mardi, le titre perdait déjà 4 %, pendant qu’eBay reculait plus modestement.
Derrière cette secousse boursière se cache un refus très clair du conseil d’administration d’eBay. Le géant des enchères en ligne a rejeté l’approche non sollicitée de GameStop, pilotée par Ryan Cohen, figure emblématique de l’époque des meme stocks. Le président du conseil d’administration d’eBay, Paul Pressler, a qualifié l’offre de "ni crédible, ni attractive".
Ryan Cohen veut transformer GameStop avec eBay
L’offensive surprend par son ampleur. GameStop ne pèse actuellement qu’environ 10 milliards de dollars en Bourse, très loin des 56 milliards nécessaires pour absorber eBay. Ryan Cohen assure pourtant que l’opération reste réalisable grâce aux réserves financières du groupe et à plusieurs soutiens bancaires.
Selon les informations communiquées, GameStop dispose d’environ 9 milliards de dollars de trésorerie. Le groupe aurait aussi obtenu une lettre d’engagement de TD Bank portant sur 20 milliards de dollars. Le reste du financement passerait par une importante augmentation de capital.
Ryan Cohen n’a jamais caché son intention de réduire fortement les coûts d’eBay si le rapprochement venait à aboutir. Les effectifs de la plateforme pourraient notamment être visés dans une vaste restructuration destinée à alléger rapidement la dette liée à l’opération.
eBay refuse l’offre et affiche sa confiance
Face à cette approche spectaculaire, le conseil d’administration d’eBay affiche une position très ferme. Paul Pressler a insisté sur la solidité actuelle du groupe et sur la trajectoire jugée satisfaisante de l’entreprise. Il a déclaré : "Le conseil d'eBay est confiant dans le fait que la compagnie, sous la direction de l'équipe actuelle, est bien positionnée pour continuer à soutenir une croissance durable".
Les actionnaires d’eBay n’ont d’ailleurs pas vraiment de raison de se montrer pressés de vendre. Le titre affiche une progression de 56 % sur un an et de 78 % sur cinq ans. Sur une décennie, l’action a même quadruplé.
Ce refus pourrait pousser Ryan Cohen à changer de stratégie. Plusieurs scénarios circulent déjà à Wall Street, notamment celui d’une offensive directement menée auprès des actionnaires d’eBay. Une demande de convocation d’assemblée générale extraordinaire pourrait aussi être envisagée pour tenter de contourner le conseil d’administration.
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