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L'opérateur du tunnel sous la Manche Getlink devrait échapper aux débats de la campagne présidentielle française sur la renégociation des concessions autoroutières, qui pénalise les groupes Vinci et Eiffage, notent les analystes de JP Morgan.
"Le traité de concession de Getlink, qui prévoit que toute modification doit être approuvée à la fois par les gouvernements britannique et français, offre un niveau de protection contre le risque politique français qui semble de plus en plus attractif dans le contexte politique actuel", soulignent-ils.
Vinci et Eiffage se préparent à la fin de leurs concessions autoroutières en France. Ces dernières expirent entre 2031 et 2036 et doivent faire l'objet d'un nouvel appel d'offres. Dans le cadre de la campagne pour l'élection présidentielle, plusieurs candidats ont cependant remis en cause le modèle des concessions et appelé à une re-nationalisation des autoroutes.
Le contrat de concession de Getlink expire quant à lui en 2086. JP Morgan note par ailleurs que l'opérateur échappe à la taxe sur l'exploitation des infrastructures de transport longue distance instaurée en 2024.
En revanche, l'instauration cette année du système d'entrée-sortie (EES) aux frontières de l'Union européenne pour les ressortissants de pays tiers, ainsi que la hausse des prix de l'essence, devraient continuer à freiner le trafic dans le tunnel, note la banque.
JP Morgan maintient sa recommandation "neutre" sur Getlink et son objectif de cours de 19 euros. Vers 9h10, l'action Getlink cédait un peu moins de 0,1%, à 18,39 euros.
Agefi-Dow Jones The financial newswire