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(ABC Bourse) - Hopium annonce un tournant stratégique majeur. L’entreprise française spécialisée dans les solutions à hydrogène a présenté un projet de plan de redressement modifié assorti d’un nouveau financement pouvant atteindre 27 millions d’euros sur 24 mois, conclu avec Atlas Special Opportunities II. Ce plan sera soumis au vote des créanciers et actionnaires du 8 juin au 22 juin 2026, avant une audience d’approbation prévue le 3 juillet 2026 devant le Tribunal des activités économiques de Paris.
L’objectif est clair : adapter en profondeur le modèle économique du groupe pour assurer sa rentabilité et sa pérennité, dans un contexte de marché de l’hydrogène plus lent à maturer que prévu. Le financement envisagé, structuré en obligations convertibles en actions, reste conditionné à l’approbation définitive du plan par le tribunal.
Un financement de 27 M€ pour soutenir l’exploitation et la croissance externe
Autorisé par le conseil d’administration du 13 mai 2026, l’accord conclu le 22 mai 2026 avec Atlas prévoit l’émission d’obligations convertibles en actions ordinaires pour un montant maximal de 27 M€, réparti sur 24 mois.
Le dispositif comprend deux lignes complémentaires :
- Une première ligne de 12 M€, destinée à financer le besoin en fonds de roulement et l’exécution du plan de redressement modifié, disponible en 12 tranches de 1 M€ chacune, avec des tirages progressifs sur 24 mois.
- Une seconde ligne de 15 M€, consacrée au financement d’opérations de croissance externe au cours des deux prochaines années. Son décaissement, en une ou plusieurs tranches, dépendra d’un accord mutuel entre Hopium et Atlas selon les modalités définitives des acquisitions envisagées.
L’engagement d’Atlas est soumis à la condition préalable d’une décision définitive et non susceptible de recours du Tribunal des activités économiques de Paris approuvant le plan modifié.
Hopium alerte toutefois sur le caractère dilutif de l’opération. Les actions issues de la conversion des obligations convertibles « seront, en général, cédées sur le marché à très brefs délais », ce qui « pourrait créer une forte pression baissière sur le cours de l'action ». Les actionnaires s’exposent à « une perte de leur capital investi » et à « une forte dilution en raison du grand nombre de titres émis au profit de la société Atlas Special Opportunities II ».
Une réorientation stratégique face aux limites du plan initial
Un an après l’arrêté du plan de redressement du 21 mars 2025, la société estime nécessaire de procéder à un aménagement substantiel. Plusieurs éléments nouveaux motivent cette révision.
Le scénario économique initial ne s’est pas matérialisé, notamment en matière de chiffre d’affaires 2025, d’adossement industriel et de financement à long terme. En l’état, l’entreprise indique que le plan ne peut être exécuté au-delà de septembre 2026 faute de ressources financières suffisantes. Elle juge également son business model inadapté aux conditions actuelles du marché de l’hydrogène.
Hopium affirme vouloir demeurer un acteur français de la décarbonation et poursuivre ses activités autour de la pile à combustible à hydrogène. Elle prévoit de se rapprocher d’acteurs matures commercialement et industriellement afin de réduire le time-to-market via des co-développements, permettant la commercialisation de produits marqués ou co-marqués Hopium ainsi que le licensing de sa propriété intellectuelle.
La société entend aussi développer une offre « asset light » d’ingénierie et d’intégration de solutions de piles à combustible, reposant sur la modélisation assistée par ordinateur, l’ingénierie de simulation, le développement firmware, le contrôle commande, les audits techniques et la formation. Ce modèle, fondé sur la vente en jour-homme et le licensing d’outils, vise à limiter les investissements lourds à court terme.
Enfin, Hopium souhaite se positionner sur des projets spéciaux à forte visibilité, comme la compétition, les prototypes, les produits événementiels ou les kits pédagogiques. En parallèle, la stratégie pourra s’appuyer sur des opérations de croissance externe destinées à accélérer le développement commercial, renforcer les positions technologiques ou accéder à de nouveaux marchés.
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