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(ABC Bourse) - Hunyvers affiche un chiffre d’affaires de 47,6 millions d’euros au premier semestre 2025-2026, en baisse limitée de 2,2% sur un an, tout en améliorant son taux de marge brute à 21,4%. Le spécialiste de la distribution de véhicules de loisir (VDL) et du nautisme publie des résultats marqués par une saisonnalité défavorable, avec une perte d’exploitation de 3,0 millions d’euros et un résultat net de -3,7 millions d’euros.
Sur la période allant du 1er septembre 2025 au 28 février 2026, le groupe coté sur Euronext Growth Paris (code ISIN FR0014007LQ2 – ALHUN) a résisté dans un contexte contrasté, porté par la dynamique du nautisme et un rebond des ventes de VDL neufs au deuxième trimestre. Il confirme des perspectives favorables pour la seconde moitié de l’exercice.
VDL en retrait, nautisme en forte croissance
À mi-exercice, le chiffre d’affaires ressort à 47,6 millions d’euros, contre 48,7 millions d’euros un an plus tôt. L’intégration des Chantiers Navals du Bassin d’Arcachon, effective depuis le 18 décembre 2024, a contribué à hauteur de 1,2 million d’euros sur le semestre. En organique, l’activité recule de 4,6%, avec un deuxième trimestre proche de l’équilibre (-0,9%).
Le pôle VDL génère 40,7 millions d’euros de chiffre d’affaires, en baisse de 7,4%. Ce recul s’explique principalement par la contraction des ventes de véhicules d’occasion (-11,2%). Les ventes de véhicules neufs limitent leur repli à 5,9% sur six mois et retrouvent une trajectoire positive au deuxième trimestre (+5,7%), dynamique prolongée au troisième trimestre. Les services associés progressent de 1,2% sur le semestre.
Le nautisme affiche un chiffre d’affaires de 6,9 millions d’euros sur une période traditionnellement peu contributive, représentant environ un quart des ventes annuelles. La croissance atteint 47,1% en données publiées et 21,6% en organique, soutenue par un début de saison jugé très favorable.
Marge en hausse et désendettement confirmé
La marge brute reste stable à 10,2 millions d’euros, mais le taux de marge progresse à 21,4% contre 21,0% un an plus tôt, porté par la contribution accrue des prestations dans le nautisme.
Structurellement négatif en raison de la saisonnalité de l’activité nautique, le résultat d’exploitation ressort à -3,0 millions d’euros, contre -1,9 million d’euros au premier semestre 2024-2025. Les charges externes augmentent de 7,0% à 5,3 millions d’euros, en lien avec une participation renforcée à plus d’une dizaine de salons professionnels. Les frais de personnel atteignent 7,0 millions d’euros (+7,2%), intégrant la consolidation sur six mois des Chantiers Navals du Bassin d’Arcachon. Le résultat financier s’améliore à -0,8 million d’euros (-8,6%). Au total, le résultat net s’établit à -3,7 millions d’euros, contre -2,8 millions d’euros un an plus tôt.
La variation du besoin en fonds de roulement est positive à +3,7 millions d’euros, contribuant à un flux net de trésorerie d’exploitation de +0,8 million d’euros, contre +0,5 million d’euros un an auparavant. Les capitaux propres s’élèvent à 24,05 millions d’euros. La dette financière nette recule à 16,2 millions d’euros, contre 20,8 millions d’euros un an plus tôt, sous l’effet des remboursements d’emprunts.
Hunyvers anticipe une accélération de l’activité au second semestre 2025-2026. Le nautisme devrait bénéficier d’un effet de base favorable après deux années d’ajustement conjoncturel et un bon démarrage de la haute saison. Dans les VDL, le succès commercial des nouvelles gammes 2026 soutient les prises de commandes, même si des délais de livraison encore supérieurs à la normale pourraient différer une partie de la conversion en chiffre d’affaires.
Sur l’ensemble de l’exercice, l’objectif de progression du chiffre d’affaires et de la rentabilité opérationnelle reste atteignable, sous réserve d’une normalisation des livraisons de VDL et de la confirmation d’une dynamique soutenue dans le nautisme.
Le groupe a par ailleurs annoncé l’ouverture de négociations exclusives avec le groupe IBH. En cas de concrétisation, l’opération renforcerait le périmètre d’activité à compter de l’exercice 2026-2027, avec un nouvel ensemble totalisant plus de 180 millions d’euros de chiffre d’affaires.
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