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(ABC Bourse) - I2S Innovative Imaging Solutions a terminé le premier semestre 2026 sur une « dynamique prometteuse », portée par un deuxième trimestre « au-delà des attentes ». Le groupe met en avant une progression de +12% de son chiffre d’affaires global, avec une hausse de +20% à l’Export, et des carnets de commandes annoncés « en nette progression sur plusieurs activités », de quoi orienter le second semestre vers la « consolidation de cette dynamique ».
Sur cette période, i2S souligne aussi la poursuite d’une mutation stratégique, avec des efforts de R&D et la mise en place d’un nouvel ERP en juin, présenté comme un levier d’efficacité des fonctions support. L’entreprise attribue une partie des évolutions de marges et d’agrégats à des projets spécifiques et à des retraitements nécessaires pour refléter la « réalité économique » du semestre.
Activité en hausse et principaux agrégats financiers du semestre
Le chiffre d’affaires ressort à 8 378,4, contre 7 463,3 un an plus tôt, soit +12%. Les consommations de matières et de sous-traitance s’établissent à 4 444,6 (contre 3 472,1), tandis que la marge brute atteint 4 271,0 en vision économique, avec un taux de marge qui « passe de 58% à 51% au S1 2026 ».
La valeur ajoutée progresse à 2 951,4 (contre 2 858,6), pour une hausse indiquée de 93 K€, même si, « en ratio de CA », elle baisse « de près de 3 points ». Les frais généraux reculent à 989,5 (contre 1 009,6), soit -2%, et les charges de personnel s’inscrivent à 3 152,0 (contre 3 256,0), soit -3%.
Côté résultats, l’E.B.E ressort à -135,1 en vision économique (contre -372,1 un an plus tôt). Le résultat d’exploitation s’établit à -244,3 (contre -345,2), le résultat courant à -249,5 (contre -335,0) et le résultat de l’exercice à -190,8 (contre -332,9).
R&D renforcée et projets spécifiques, avec un effet attendu dès 2027
Le groupe explique avoir « choisi de consentir en 2026 des efforts en R&D supplémentaires significatifs » afin de « maintenir les développements en cours de ses produits propres » et « continuer à augmenter leur compétitivité ». Ces efforts visent à finaliser des « études spécifiques engagées il y a plusieurs semestres, pour le compte de clients ciblés », autour de « dispositifs médicaux offrant un fort potentiel commercial au cours des prochains exercices ».
i2S précise que « l’effet attendu, en termes de création de valeur, est de bénéficier, dès 2027, d’un double impact positif sur la rentabilité du Groupe », via « l’augmentation du chiffre d’affaires induite par le lancement de ces dispositifs médicaux » et « la réduction du niveau de dépenses R&D » liée au repli des ressources temporaires mobilisées.
Sur la marge, l’entreprise indique que, « contrairement au 1er semestre 2025, les dépenses sur études spéciales ont été élevées, notamment sur les projets Medcare, qui doivent se terminer en 2027 », ce qui contribue à la baisse du taux de marge. Elle ajoute que « la facturation client correspondante aura lieu sur le second semestre 2026 ».
Mise en place d’un nouvel ERP et impacts comptables sur la lecture du semestre
i2S indique qu’« un nouvel ERP a été mis en place le 1er juin 2026 ». Lors de ce déploiement, « une partie des stocks, totalement dépréciée, n’a pas été reprise », ce qui entraîne « comptablement une baisse du stock et une reprise de dépréciation ». Le groupe précise que cette reprise est présentée « en face de la baisse de stock dans la version SIG » fournie.
Autre élément de présentation, « une partie de la masse salariale a été intégrée à l’immobilisation “ERP” », correspondant aux temps passés par l’équipe projet. Le groupe précise que ce montant, « traditionnellement présenté dans la marge de production en SIG comptable, est présenté sous les charges de personnel ». Enfin, i2S met en avant que l’équipe dirigeante « a su faire preuve d’agilité et de rigueur dans le maintien de sa feuille de route », tout en assurant la préparation et le déploiement de l’ERP, qui « améliore déjà notoirement l’efficacité de ses fonctions support ».
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