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(ABC Bourse) - Inventiva entre dans la ligne droite financière avant son grand rendez-vous clinique. La biotech française a annoncé, le 2 juin 2026, une vaste opération destinée à refinancer sa dette, lever des fonds aux États-Unis et renforcer sa trésorerie avant les résultats attendus de son essai de phase 3 NATiV3 dans la MASH.
Basée à Daix et cotée à Paris comme au Nasdaq, la société développe le lanifibranor, un traitement oral ciblant la stéatohépatite associée à un dysfonctionnement métabolique. L’opération combine une offre d’American Depositary Shares de 120 millions de dollars, un nouveau financement pouvant atteindre 150 millions d’euros avec BlackRock et Claret Capital Partners, et le remboursement du prêt accordé par la Banque européenne d’investissement.
Inventiva renforce sa trésorerie avant les résultats de phase 3 NATiV3
Le cœur du montage repose sur une offre de 27.272.727 ADS aux États-Unis, au prix de 4,40 dollars par titre. Le produit net attendu atteint environ 110,8 millions de dollars, soit 95,2 millions d’euros, après frais, commissions et dépenses estimées par la société.
Inventiva prévoit aussi un financement garanti pouvant atteindre 130 millions d’euros en tranches fermes, auquel peut s’ajouter une tranche additionnelle de 20 millions d’euros. Le tirage initial doit atteindre 75 millions d’euros, avec BlackRock pour environ deux tiers de l’engagement et Claret Capital Partners pour environ un tiers.
Cette opération doit permettre de prolonger l’horizon de trésorerie jusqu’au début du premier trimestre 2028, sous plusieurs hypothèses, dont la réalisation de l’offre, la finalisation des opérations avec la BEI, l’émission des tranches A, B et C, et l’exercice intégral des bons de souscription de la tranche 3 du financement structuré.
Lanifibranor, MASH et BEI, les points clés de l’opération Inventiva
Inventiva veut d’abord rembourser intégralement le prêt BEI, dont le montant restant dû s’élève à environ 63 millions d’euros, principal et intérêts courus compris. Ce prêt arrivait à échéance en décembre 2026 pour la tranche A et en janvier 2027 pour la tranche B.
La société rachète aussi une partie des bons de souscription émis au profit de la BEI. L’accord prévoit l’annulation de bons correspondant à environ 22,7 millions d’actions sous-jacentes pour un prix total de 50 millions d’euros, avec une décote d’environ 40 % par rapport à leur valeur intrinsèque.
Andrew Obenshain, directeur général d’Inventiva, explique : "Les données que nous avons recueillies lors de nos essais cliniques de phase 2b nous donnent la conviction profonde quant au potentiel du lanifibranor en tant que traitement oral différencié pour les patients atteints de la MASH. Nous sommes en bonne voie pour la publication prévue des premiers résultats de la phase 3 au quatrième trimestre 2026, suivie d'un dépôt anticipé de dossier réglementaire au premier semestre 2027, et nous menons nos activités avec confiance à tous les niveaux de l'organisation. Grâce à cette transaction, Inventiva sera bien positionnée, tant sur le plan scientifique, opérationnel que financier, pour mener notre programme à travers ces étapes décisives et au-delà. La transaction d'aujourd'hui reflète une stratégie proactive conçue pour garantir qu'Inventiva aborde cette phase clinique cruciale en position de force."
La société réaffirme donc son calendrier : premiers résultats de phase 3 au quatrième trimestre 2026, puis éventuel dépôt réglementaire au premier semestre 2027. Ce calendrier place l’opération financière juste avant une séquence sensible pour le lanifibranor.
Axel-Sven Malkomes, directeur financier d’Inventiva, ajoute : "Cette opération intégrée nous permettra d'atteindre simultanément plusieurs objectifs stratégiques : refinancer notre dette avant son échéance, simplifier la structure de notre capital et consolider nos bases financières à l'approche d'une étape clinique décisive anticipée. La prolongation de l'échéance de notre dette jusqu'en 2030 témoigne de la confiance que nos nouveaux prêteurs accordent au programme et à la trajectoire d'Inventiva. Cette opération représente également une étape importante dans l'élargissement de notre base d'investisseurs institutionnels aux États-Unis, en accueillant de nouveaux actionnaires dans l'aventure Inventiva à ce moment charnière passionnant. Le soutien de nos investisseurs actuels et nouveaux prêteurs, aux côtés de nos nouveaux partenaires financier BlackRock et Claret Capital Partners, témoigne de la confiance dans la trajectoire d'Inventiva et la qualité de notre programme. Nous estimons que cette opération reflète une valeur à long terme convaincante pour nos actionnaires."
L’opération entraîne aussi un effet dilutif. Selon les calculs fournis par Inventiva, un actionnaire détenant 1 % du capital avant l’opération et ne participant pas à celle-ci verrait sa part passer à 0,88 % sur une base non diluée, et à 0,49 % sur une base diluée.
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