(ABC Bourse) - En levant 3,3 milliards d’euros et en s’envolant de 32 % dès sa première cotation, le groupe tchèque CSG signe la plus grosse IPO mondiale jamais réalisée dans le secteur de la défense. Une entrée fracassante qui reflète l’appétit croissant des investisseurs pour ce marché sous tension.

Le groupe tchèque CSG, spécialisé dans les blindés et les munitions, a fait une entrée retentissante en Bourse. Ce vendredi 23 janvier, son action a bondi jusqu’à 33 euros sur le marché d’Amsterdam, affichant une hausse de 32 % par rapport au prix d’introduction fixé à 25 euros. La société a ainsi levé 3,3 milliards d’euros, portant sa valorisation à 25 milliards d’euros.

Il s’agit de la plus importante introduction en Bourse jamais réalisée au niveau mondial pour une entreprise du secteur de la défense, selon les données de Bloomberg. CSG a cédé 30 millions de nouvelles actions et jusqu’à 122 millions d’actions existantes, permettant à son propriétaire, Michael Strnad, 33 ans, d’empocher près de 3 milliards d’euros. Le reste des fonds collectés sera réinjecté dans le groupe, selon les précisions communiquées par CSG.

Une demande soutenue et des investisseurs de poids

Le succès de l’opération ne s’est pas fait attendre. Selon un chef de file de l’opération, les livres d’ordres ont été rapidement couverts, révélant une demande supérieure à l’offre proposée. Trois poids lourds de l’investissement ont joué un rôle décisif : Artisan Partners, BlackRock et Al-Rayyan Holdings (filiale de la Qatar Investment Authority), chacun s’étant engagé à hauteur de 300 millions d’euros en tant qu’investisseur de référence.

"Le succès initial est encore plus grand que certains ne l'avaient prévu, même si le prix de l'opération était très attractif, ce qui souligne l'importance du thème de la défense et la demande dans ce secteur", commente Mark Taylor, analyste chez Panmure Liberum.

Au-delà des volumes levés, la performance du titre dès l’ouverture confirme l’intérêt stratégique pour un secteur devenu plus que jamais crucial sur le plan géopolitique. Emmanuel Valavanis, vice-président senior des ventes d’actions en situation particulière chez Forte Securitie, souligne : "L'impressionnante ouverture boursière de CSG reflète probablement une multitude de facteurs, notamment la rareté des introductions en bourse, l'engouement pour ce secteur très prisé mais offrant peu de possibilités d'exposition, le soutien d'investisseurs de référence et un démarrage en force qui pourrait commencer à susciter l'intérêt pour une inclusion dans les indices".

Une croissance dopée par le contexte international

Les résultats financiers du groupe confirment également cette dynamique. Sur les neuf premiers mois de 2025, CSG a enregistré un chiffre d’affaires de 4,5 milliards d’euros, en hausse de 82 % sur un an. L’Ukraine a représenté environ 26 % de ces revenus, ce qui illustre l’impact des tensions géopolitiques actuelles sur l’activité du groupe.

En s’imposant comme la plus importante IPO européenne depuis plus de dix ans à Amsterdam, CSG signe également la première grande introduction en Bourse de l’année 2026 en Europe. Une opération qui devrait désormais servir de baromètre pour les futures cotations dans un marché encore frileux mais avide de valeurs refuges.

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