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(ABC Bourse) - Klea Holding a signé en 2025 les meilleures performances de son histoire, avec une forte croissance de son chiffre d’affaires et un doublement de son résultat d’exploitation. Le groupe coté sur Euronext Growth, actif dans les services de santé au Moyen-Orient à travers Smart Salem, Smart Health et Klea Pharmaceuticals, a également démontré sa capacité de résistance au premier trimestre 2026 malgré un environnement géopolitique dégradé.
Porté par la hausse du nombre de tests dans ses centres médicaux de Dubaï et par une politique d’augmentation des prix sur les bilans de santé, le groupe a dégagé un chiffre d’affaires annuel de 22,2 millions d’euros, en progression de 28%. La rentabilité s’améliore nettement, tandis que la structure financière se renforce avec une trésorerie en hausse et un endettement quasi nul.
Une rentabilité en forte hausse en 2025
En 2025, Klea Holding enregistre une croissance de 28% de son chiffre d’affaires, passé de 17,3 millions d’euros à 22,2 millions d’euros. À taux de change constants, la progression atteint 34% malgré un effet de change défavorable.
L’EBITDA consolidé s’établit à 5,2 millions d’euros, en hausse de 57%, et atteint un plus haut historique. Il intègre plus de 1,7 million d’euros de charges nettes à caractère non normatif, comprenant notamment 2,2 millions d’euros liés à la restructuration du groupe, 0,7 million d’euros de frais de développement en Arabie Saoudite, ainsi qu’une indemnisation de 1,2 million d’euros liée à la fermeture temporaire d’un centre en 2024.
Retraité de ces éléments, l’EBITDA normalisé ressort à 6,9 millions d’euros, soit une marge de 31% du chiffre d’affaires. La filiale Smart Salem génère à elle seule un EBITDA de 8,7 millions d’euros, conforme à l’objectif annoncé compris entre 8 et 9 millions d’euros.
Le résultat d’exploitation double à 3,4 millions d’euros, contre 1,7 million un an plus tôt. Après prise en compte de 1,8 million d’euros de dotations aux amortissements et provisions, 0,7 million d’euros de frais financiers et 0,6 million d’euros d’impôt, le bénéfice net part du groupe atteint 2,3 millions d’euros, en hausse de 62%. Klea Holding signe ainsi son deuxième exercice bénéficiaire consécutif.
La génération de trésorerie permet de renforcer significativement le bilan. Les disponibilités augmentent de 2,0 millions d’euros à 5,3 millions d’euros. Les dettes financières reculent à 5,4 millions d’euros et l’endettement financier net tombe à 0,1 million d’euros, soit un ratio dette nette sur capitaux propres de 0,5%. Les fonds propres s’élèvent à 27,6 millions d’euros.
Dans le cadre de sa politique de retour aux actionnaires, le groupe a racheté et annulé l’intégralité des BSA PARK en circulation et procédé au rachat d’actions représentant 0,3% du capital à fin 2025.
Un premier trimestre 2026 marqué par le conflit
Au premier trimestre 2026, le chiffre d’affaires consolidé s’établit à 4,7 millions d’euros, en recul de 22% en données publiées et de 13% à taux de change constants. L’activité de Smart Salem, bien orientée jusqu’à fin février, a subi en mars les conséquences du déclenchement de la guerre au Moyen-Orient, avec la fermeture du trafic aérien et la généralisation de l’école à domicile, sur fond de ralentissement saisonnier lié aux congés et à l’Aïd-el-Fitr.
Dans ce contexte, le chiffre d’affaires de l’activité Medical Fitness recule de 29% à 3,9 millions d’euros, tandis que les Bilans de santé progressent de 74% à 0,7 million d’euros. Les autres revenus restent stables à 0,1 million d’euros.
Malgré la contraction brutale de l’activité, la filiale opérationnelle demeure profitable avec un EBITDA proche de 1,5 million d’euros, contre 2,0 millions d’euros au premier trimestre 2025, grâce à des mesures immédiates de contrôle des coûts.
Le groupe observe dès le début du mois d’avril une amélioration progressive de l’activité, portée par la reprise des déplacements et le retour au travail en présentiel. Il estime que la part récurrente de son activité, notamment les renouvellements et les visas, devrait permettre un rattrapage progressif du chiffre d’affaires sur les prochains trimestres, même si la visibilité reste limitée.
Des initiatives stratégiques au Moyen-Orient
Au-delà de la conjoncture, Klea Holding poursuit son développement sur le marché de la santé au Moyen-Orient. Smart Salem continue ses discussions avec les autorités de santé de Dubaï en vue de l’implantation éventuelle d’un quatrième centre.
En Arabie Saoudite, Smart Health finalise les travaux de construction de son premier centre médical à Riyad et vise désormais une ouverture au cours du printemps 2026, malgré un léger retard lié au conflit et aux restrictions de circulation.
Klea Pharmaceuticals prépare de son côté le démarrage de son activité à Dubaï à la mi-2026, avant un déploiement programmé dès 2027 en Arabie Saoudite.
Fort de ces initiatives et des économies structurelles engagées, le groupe se dit confiant dans sa capacité à améliorer ses résultats en 2026. Il ne communique toutefois pas d’objectifs chiffrés à ce stade en raison du contexte géopolitique instable. Klea Holding prévoit de poursuivre son programme de rachat d’actions en allouant une part de ses excédents de trésorerie à cette politique de retour aux actionnaires.
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