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Jefferies a abaissé lundi sa recommandation sur l'action de l'exploitant de centres commerciaux Klépierre d'"acheter" à "conserver", mais sans remettre en cause les qualités intrinsèques de l'exploitant de centres commerciaux.
Jefferies continue de saluer les fondamentaux robustes de Klépierre, dont une croissance soutenue de l'activité, une amélioration des résultats et un endettement parmi les plus faibles du secteur. L'intermédiaire financier juge toutefois que ces atouts sont désormais largement reflétés dans le cours de Bourse de la foncière commerciale, qui vient de progresser de 63% en deux ans.
L'objectif de cours de Jefferies sur le titre Klépierre reste d'ailleurs inchangé, à 40 euros. Les investisseurs semblent partager cette lecture, l'action s'adjugeant 0,8% vers 11h, à 39,64 euros, malgré cet abaissement de recommandation.
Selon Jefferies, le marché attend désormais une nouvelle étape dans le développement de Klépierre. Les performances opérationnelles continuent de progresser, portées par la hausse des ventes des commerçants, l'amélioration progressive des loyers et la montée en puissance de revenus complémentaires, comme les activités publicitaires ou les services proposés dans les centres commerciaux. Mais ces leviers mettront du temps à produire pleinement leurs effets.
Pour retrouver un véritable potentiel boursier, le groupe devra démontrer sa capacité à accélérer sa croissance grâce à des acquisitions créatrices de valeur. Or, la concurrence pour acheter des actifs de qualité s'est intensifiée, rendant ces opérations plus difficiles à réaliser dans de bonnes conditions.
Agefi-Dow Jones The financial newswire
