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Par Megumi Fujikawa
TOKYO--L'économie japonaise a enregistré un troisième trimestre consécutif de croissance, mais la faiblesse des dépenses a ralenti le rythme de l'expansion, ce qui pourrait compliquer la tâche de la banque centrale.
Le produit intérieur brut (PIB) réel a progressé de 0,3% sur la période d'avril à juin par rapport au trimestre précédent, selon les données préliminaires publiées lundi par le gouvernement. Ce chiffre est inférieur à la croissance de 0,5% enregistrée au premier trimestre -- soit le même chiffre que celui attendu par les économistes interrogés par le fournisseur de données Quick.
Bien que ce chiffre indique que l'économie japonaise n'a pas encore perdu de son élan, alors même que la crise au Moyen-Orient fait grimper les prix du pétrole et alimente l'inflation, le tableau général est loin d'être rassurant, car les tensions géopolitiques persistent.
Bien que diverses mesures gouvernementales aient atténué l'impact de la hausse des coûts du pétrole, l'économie pourrait ralentir au cours de la période juillet-septembre, car les hausses de prix liées à la guerre pèsent davantage sur les budgets des ménages et des entreprises, indiquent les économistes.
En rythme annualisé, l'économie japonaise a progressé de 1,1% au deuxième trimestre, un chiffre également inférieur au consensus.
La demande extérieure - exportations moins importations - a contribué à hauteur de 0,5 point de pourcentage à la croissance, mais les économistes ont noté que cela reflétait une baisse des importations due à la diminution des achats d'énergie au Moyen-Orient, plutôt qu'à la vigueur des exportations.
La faiblesse de la demande intérieure est un autre signe inquiétant.
La consommation privée est restée stable par rapport au trimestre précédent, perdant de son élan après une progression de 0,5% au cours des trois mois précédents. Les dépenses d'investissement ont chuté de 1,2%, contre une baisse de 1,0% au trimestre précédent.
"L'effet stimulant des mesures politiques sur la consommation s'estompe déjà, et l'inflation augmentera au second semestre, car les entreprises répercuteront la hausse des coûts, ce qui détériorera le pouvoir d'achat des consommateurs", a déclaré Norihiro Yamaguchi, économiste chez Oxford Economics.
Les données du PIB attirent l'attention sur la question de savoir si la Banque du Japon relèvera ses taux d'intérêt en septembre pour contrer les pressions sur les prix, les régulateurs s'inquiétant de plus en plus que l'inflation puisse dépasser l'objectif de 2%.
Depuis que la BoJ a maintenu son taux directeur à 1% le mois dernier pour évaluer les effets du resserrement précédent, les attentes du marché pour une hausse du taux directeur à court terme ont augmenté, alimentées en partie par la faiblesse persistante du yen. La faiblesse de la devise, malgré l'intervention conjointe des Etats-Unis et du Japon, accentue les risques sur les prix alors que la crise iranienne se prolonge.
Takeshi Minami, de l'Institut de recherche Norinchukin, a déclaré que la faiblesse du yen et la flambée du pétrole brut entraîneront probablement des hausses de prix généralisées au Japon à l'automne. Si les Etats-Unis et l'Iran ne parviennent pas à une résolution pour désamorcer la crise, les risques de baisse au niveau mondial pourraient s'intensifier à nouveau, a ajouté l'économiste.
Néanmoins, il convient de noter que les données de lundi sont préliminaires et sujettes à révision, et que les marchés intègrent de plus en plus une décision de la BoJ le mois prochain.
Krishna Bhimavarapu, économiste chez State Street Investment Management, a déclaré que les résultats du PIB sont "suffisamment bons" pour que la banque centrale procède avec prudence au resserrement monétaire.
"Nous continuons à anticiper une hausse en septembre, mais nous voyons peu d'éléments dans les données d'aujourd'hui qui justifieraient une trajectoire de normalisation plus rapide au-delà de cette date."
Cet article a été traduit automatiquement par Dow Jones, à partir de la version originale en anglais vers le français, à l'aide d'une technologie d'intelligence artificielle. La version anglaise doit être considérée comme la version officielle de cet article. Veuillez envoyer un courriel à [email protected] si vous avez des commentaires sur cette traduction.
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August 16, 2026 23:15 ET (03:15 GMT)
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