(Agefi-Dow Jones)--L'action de l'assureur crédit Coface se replie nettement après avoir dévoilé jeudi soir un ratio combiné net de réassurance, un indicateur clé du secteur de l'assurance, décevant au quatrième trimestre.

Vers 15h20, le titre Coface recule de 5,4% à 15,3 euros, affichant ainsi l'un des plus forts replis de l'indice SBF 120.

Le ratio combiné net de réassurance de Coface s'est élevé à 76,6%, en hausse de 7,9 points sur un an alors qu'il était anticipé à 74,6% en moyenne par les analystes. Sous 100, plus cet indicateur est faible et plus la rentabilité de l'activité est forte.

Oddo BHF note un "expense ratio (ratio de coûts, NDLR) meilleur que prévu au quatrième trimestre (stable par rapport quatrième trimestre 2024), mais cela a été plus que compensé par la détérioration du loss ratio (+7,9 points par rapport quatrième trimestre 2024 et +3,9 points relativement au troisième trimestre 2025) pénalisé par une poursuite de l'augmentation de la fréquence et de la sévérité des sinistres". Le ratio de sinistralité (ou loss ratio) net de réassurance est passé de 34,5% à 42,4% en un an, sachant que le consensus s'élevait à 38,8%.

Oddo BHF juge que Coface reste bien géré, mais l'analyste estime que l'environnement économique actuel reste peu porteur pour le groupe.

"La société continue de réaliser de solides performances dans un environnement plus difficile: une croissance mondiale faible tirée par l'IA et les marchés émergents, une volatilité géopolitique persistante et un nombre historiquement élevé de faillites. De plus, le marché de l'assurance-crédit reste très compétitif ce qui pèse sur la croissance de nos revenus et sur les prix", avait déclaré jeudi soir le directeur général, Xavier Durand, cité dans un communiqué.

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