(ABC Bourse) - L’once d’or vient de franchir un seuil historique à plus de 3.800 dollars. En hausse de 45 % depuis le début de l’année, ce bond vertigineux pourrait bien n’être qu’un début.
En pleine montée des tensions géopolitiques et de fragilités économiques, le métal jaune continue de séduire investisseurs et banques centrales. Ce lundi 29 septembre, il a franchi pour la première fois la barre des 3.800 dollars, dopé notamment par les craintes d’un "shutdown" budgétaire aux États-Unis. Face à cette dynamique inédite, les analystes n’ont d’autre choix que de revoir leurs prévisions à la hausse.
Deutsche Bank voit l’or grimper à 4.000 dollars dès 2026
L’ancien objectif de 3.700 dollars fixé par Deutsche Bank pour 2026 a été pulvérisé dès cet automne. "L'once d'or pourrait atteindre 4.000 dollars en 2026, selon Deutsche Bank." Ce niveau symbolique semble désormais à portée de main, voire même dépassable selon d’autres experts du marché.
Plusieurs facteurs expliquent cette poussée : la baisse des taux directeurs aux États-Unis, les menaces sur le dollar, et l’inquiétude croissante face aux risques géopolitiques mondiaux. Les tensions au Proche-Orient, entre Pékin et Washington, ou encore les survols russes en Pologne, nourrissent un climat d’incertitude propice à l’achat d’or, perçu comme valeur refuge.
La Fed, Trump et les banques centrales en ligne de mire
À court terme, les marchés anticipent de nouvelles baisses de taux de la Fed, après un premier ajustement de 25 points de base. Ces perspectives affaiblissent le rendement des bons du Trésor, ce qui renforce l’attractivité de l’or. Parallèlement, les critiques répétées de Donald Trump contre l’indépendance de la banque centrale américaine inquiètent. La volonté de l’ancien président de contrôler la Fed alimente les doutes sur la solidité du dollar.
Lire aussi : 5 raisons de miser sur l'Or, un investissement à l'épreuve du temps
Dans ce contexte, Goldman Sachs évoque un scénario où "l'or pourrait monter à 5.000 dollars si 1 % seulement des bons du Trésor américain détenus par des acteurs non gouvernementaux était échangé contre du métal jaune".
Les banques centrales délaissent le dollar, pas l’or
Derrière cette flambée, une tendance de fond se confirme : l’appétit grandissant des banques centrales. Depuis 2022, leurs achats ont doublé pour atteindre plus de 1.000 tonnes d’or par an, contre moins de 500 auparavant. La Chine, en particulier, multiplie les acquisitions via sa Banque populaire.
Depuis le gel des avoirs russes en 2022, les pays émergents accélèrent la dédollarisation de leurs réserves. Ce mouvement structurel soutient durablement la demande en or, renforçant ainsi sa position stratégique dans les coffres des États.
Entre la baisse attendue des taux directeurs de la Fed, les achats des banques centrales pour remplacer leurs réserves en dollars et les tensions géopolitiques, de nombreux facteurs soutiennent les cours de l’or.
Malgré cette dynamique, un appel à la prudence subsiste. Certains soulignent qu’il n’y a pas de raison particulière pour une baisse immédiate, mais jugent le mouvement actuel en partie irrationnel. Ils s’interrogent également sur la stratégie des marchés : la volonté de diversification hors du dollar américain et des bons du Trésor est compréhensible, mais le fait que cette réallocation passe principalement par l’or n’apparaît pas comme une évidence, même si c’est la tendance observée.
© AbcBourse.com. Tous droits réservés
1,74%