(Agefi-Dow Jones)--Les cours de l'or évoluent en légère baisse vendredi, pénalisés par le risque inflationniste.

Vers 14h15, le contrat à terme sur l'or pour une livraison en juin recule de 0,6%, à 4.791,10 dollars l'once, selon les données de MarketWatch.

"Le métal jaune conserve un socle défensif, mais il ne parvient pas à retrouver une dynamique haussière franche", observe vendredi Jean-François Faure, fondateur de la plateforme Aucoffre.com.

Selon l'expert, la raison est simple: le marché ne lit plus la situation uniquement à travers le prisme du refuge. Il réintègre désormais l'idée qu'un pétrole proche de 100 dollars peut nourrir une inflation plus durable. Et qui dit inflation persistante dit aussi taux élevés plus longtemps, ce qui pèse directement sur l'or.

En effet, l'appréciation des taux rend mécaniquement moins attractif la "relique barbare", un actif qui ne rapporte rien.

Pour Jean-François Faure, le vrai sujet du jour, c'est donc la fragilité du cessez-le-feu. "L'accalmie annoncée n'a pas suffi à rassurer complètement les marchés, car le détroit d'Ormuz n'est pas totalement revenu à la normale et les opérateurs continuent de craindre une reprise rapide des tensions", explique-t-il.

Ainsi, "tant que le cessez-le-feu restera perçu comme précaire, les cours des métaux précieux resteront dictés par le triptyque Iran, pétrole, dollar, avec des rebonds fragiles et une volatilité toujours très élevée", conclut le fondateur d'Aucoffre.com.

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