(ABC Bourse) - Malgré l’instabilité politique et un budget encore incertain, l’économie française affiche une résistance inattendue. La Banque de France révise ses prévisions pour 2025.

Ce vendredi 19 décembre, la Banque de France a annoncé une révision à la hausse de sa prévision de croissance pour l’année 2025. L’institution table désormais sur une hausse de 0,9 % du produit intérieur brut, contre 0,7 % jusqu’à présent. Une estimation qui rejoint celle publiée il y a un an, avant une année marquée par l’instabilité et les ajustements successifs.

Cette projection, bien que moins élevée que celle attendue pour 2024 (1,1 %), tranche avec le climat d’incertitude budgétaire dans lequel elle s’inscrit. Alors que le gouvernement peine à faire adopter son budget, la Banque de France s’aligne sur une dynamique plus optimiste que celle du ministère de l’Économie, qui maintient une estimation à 0,8 %.

Une économie portée par l’export et l’aéronautique

L’économie française montre une capacité de rebond que la Banque de France elle-même ne prévoyait pas. En juin dernier encore, l’institution tablait sur une croissance limitée à 0,6 %, plombée par les menaces extérieures, comme les droits de douane américains, et une conjoncture intérieure incertaine. Pourtant, certains secteurs ont surpris, à commencer par l’aéronautique et les exportations, dont la performance au second semestre a été décisive.

« On revient en fin d’année aux projections d’il y a un an, un peu comme s’il n’y avait pas eu tous les chocs d’incertitude », a commenté Olivier Garnier, économiste en chef de la Banque de France. Selon lui, ces chocs ont eu un impact moindre qu’escompté, même si leurs effets pourraient être « plus durables ». Il souligne aussi que la demande adressée à la France a été « très sensiblement révisée à la hausse ».

Inflation en net repli, incertitude sur le déficit

Autre signal positif : l’inflation, qui devrait reculer à 0,9 % en 2025, après avoir atteint 2,3 % en 2024. Une évolution qui, selon la Banque de France, pourrait soutenir un redressement de la consommation des ménages et de l’investissement privé en 2026, avec une croissance attendue à 1 % cette année-là.

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Mais tout cela se joue dans un contexte budgétaire sous tension. Ce vendredi, une réunion cruciale entre sénateurs et députés doit tenter de débloquer le projet de loi de finances. En cas d’échec, l’exécutif pourrait se tourner vers une loi spéciale pour reconduire les impôts de 2025 en 2026, en attendant de faire voter un budget l’an prochain.

La Banque de France n’a pas souhaité publier de prévision chiffrée sur le déficit public, mais le gouverneur de l’institution a déjà prévenu : « Au-delà de 5 % de déficit, la France se mettrait en danger ».

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