(ABC Bourse) - LCB, acteur majeur de l’éco-construction en bois coté sur Euronext Access, publie des résultats annuels 2025 marqués par un repli d’activité mais une rentabilité préservée. Le groupe affiche un chiffre d’affaires consolidé de 20,3 millions d’euros, en baisse de 13,9 %, et un résultat net de 0,3 million d’euros, affecté par des décalages de livraisons de programmes attendus désormais en 2026.

Ces retards, déjà signalés lors de la publication du chiffre d’affaires annuel, concernent plusieurs opérations significatives. Ils tiennent au phasage des projets et aux calendriers des partenaires institutionnels, sans remettre en cause la sécurisation commerciale ni la rentabilité intrinsèque des opérations. Dans ce contexte, LCB met en avant une situation financière maîtrisée et une visibilité renforcée pour 2026.

Activité en retrait mais marge préservée

En 2025, le chiffre d’affaires ressort à 20,3 millions d’euros contre 23,6 millions d’euros en 2024. La marge brute atteint 3,9 millions d’euros, soit 19,1 % du chiffre d’affaires, contre 19,8 % un an plus tôt. Le recul limité de 0,7 point traduit, selon le groupe, une bonne maîtrise des coûts de construction dans un environnement de prix des matières premières toujours instable et des effets croissants des économies d’échelle.

LCB s’appuie sur son bureau d’études intégré afin d’internaliser une part croissante des études techniques, notamment en structure et en thermie. L’EBITDA s’établit à 2,0 millions d’euros, contre 2,4 millions d’euros en 2024, avec des charges fixes contenues et des charges de personnel stables à 0,7 million d’euros.

Après 0,1 million d’euros de dotations aux amortissements, le résultat d’exploitation ressort à 1,9 million d’euros, soit 9,3 % du chiffre d’affaires, en recul de 0,7 point sur un an. Le résultat net s’élève à 0,3 million d’euros, contre 0,9 million d’euros en 2024. Il intègre 1,3 million d’euros de charges financières en légère croissance, liées au financement des opérations en cours de développement et à certains mécanismes spécifiques accordés à des partenaires institutionnels.

Endettement en baisse et visibilité sur 2026

Les stocks et encours atteignent 13,8 millions d’euros à fin 2025, contre 10,7 millions d’euros un an plus tôt. Cette hausse provient du décalage de signatures et de démarrage de certains chantiers, dont les effets doivent se résorber en 2026. Le modèle orienté majoritairement vers les ventes en bloc limite l’exposition au stock d’invendus et sécurise les programmes en amont.

Les capitaux propres progressent de 6 % à 5,5 millions d’euros, portés par le résultat de l’exercice et la conservation en autofinancement de la quasi-totalité du profit précédent. LCB réduit sa dette brute à 15,0 millions d’euros au 31 décembre 2025, contre 16,9 millions d’euros un an plus tôt, soit une baisse de plus de 11 %. Les disponibilités s’établissent à 3,2 millions d’euros, contre 7,1 millions d’euros fin 2024, une diminution liée aux encaissements plus limités du fait des décalages de livraisons.

Pour 2026, le groupe indique disposer d’une base de chiffre d’affaires d’environ 12,5 millions d’euros déjà sécurisée, correspondant en partie aux opérations décalées en 2025. Dans un marché jugé exigeant, LCB poursuit la diversification de ses relais de croissance à travers des contrats de promotion immobilière et une présence accrue sur des concours nationaux, avec l’objectif de soutenir la croissance de son activité sur les prochains exercices.

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