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(ABC Bourse) - Mastrad a publié des résultats semestriels en forte dégradation, marqués par une perte nette de 1,8 million d’euros et une trésorerie sous tension. Le spécialiste des ustensiles de cuisine, coté sur Euronext Growth à Paris, accuse un recul de son chiffre d’affaires et fait face à des retards industriels qui pèsent sur sa continuité d’exploitation.
Au titre du premier semestre de l’exercice 2025-2026 clos le 31 décembre 2025, le groupe a enregistré un chiffre d’affaires de 344 K€, contre 383 K€ un an plus tôt. Cette baisse de 10,18 % s’explique principalement par le report du lancement commercial de Temp°it. Dans ce contexte, la société indique être en discussion avancée avec des partenaires financiers afin de sécuriser son avenir.
Résultats semestriels plombés par des dépréciations
L’EBITDA ressort à –1 007 K€, contre –479 K€ au 31 décembre 2024, soit une marge de –292,73 % du chiffre d’affaires, contre –125,07 % un an plus tôt. Le résultat d’exploitation s’établit à –1 157 K€, après la comptabilisation d’une dotation nette aux amortissements et provisions de 150 K€, principalement liée aux développements technologiques.
Le résultat courant avant impôt atteint –1 213 K€, contre –644 K€ un an plus tôt. Le semestre intègre également 511 K€ de charges exceptionnelles nettes, relatives notamment à la reprise des avances et acomptes sur immobilisations en cours concernant des projets qui n’aboutiront pas. Après une charge d’impôt nette du crédit d’impôt recherche de 75 K€, le résultat net part du groupe s’élève à –1 799 K€, contre –644 K€ au 31 décembre 2024.
Sur le segment des licences, le chiffre d’affaires s’établit à 115 K€, contre 174 K€ un an plus tôt, représentant 33 % du chiffre d’affaires consolidé du semestre.
Les commissaires aux comptes ont assorti leur conclusion d’une réserve concernant des avances et acomptes sur immobilisations incorporelles et corporelles pour une valeur nette comptable de 410 K€. Ils considèrent qu’en l’absence de flux futurs attendus sur ces projets, ces actifs ne présentent plus de valeur économique recouvrable au 31 décembre 2025 et qu’une dépréciation complémentaire aurait dû être enregistrée.
Capitaux propres négatifs et incertitudes sur la continuité d’exploitation
Les capitaux propres consolidés part du groupe ressortent à –622 K€ au 31 décembre 2025, contre 480 K€ au 30 juin 2025. La trésorerie disponible atteint 161 K€, nette de concours bancaires courants de 13 K€, soit une trésorerie nette de 148 K€. Cette position intègre 800 K€ de tirages effectués sur le financement obligataire avec Hexagon Capital Fund et Beluga SCI (OCABSA 2025).
Les emprunts et dettes financières s’élèvent à 1 615 K€, contre 1 413 K€ au 30 juin 2025. Les dettes fournisseurs atteignent 802 K€, les dettes fiscales et sociales 161 K€, l’ensemble étant exigible à moins d’un an.
Sur le plan opérationnel, le lancement de Temp°it, premier thermomètre de cuisson 4-en-1, a été décalé en raison de difficultés techniques et ne devrait pas intervenir avant fin 2026 au plus tôt. La commercialisation de FoodCycler en France a été arrêtée, le lancement ayant été moins dynamique que prévu et les coûts de promotion jugés trop élevés au regard de la marge dégagée.
Les discussions avec deux industriels se poursuivent, mais les tests et validations techniques plus importants que prévu ont retardé les lancements potentiels. Ces décalages ont fortement nui au développement du chiffre d’affaires et compromettent la continuité d’exploitation.
Dans ce contexte financier contraint, la société mène des discussions avancées avec plusieurs partenaires financiers en vue d’une augmentation de capital significative destinée à renforcer ses fonds propres. Elle précise que si les négociations en cours n’aboutissaient pas, la continuité d’exploitation serait mise en cause à brève échéance. Les commissaires aux comptes ont souligné l’incertitude significative liée à des événements ou circonstances susceptibles de mettre en cause la continuité d’exploitation au regard des fonds propres et de la trésorerie figurant au bilan.
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