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(ABC Bourse) - Maurel & Prom a fait état d’une production totale du groupe en part M&P de 39 126 bep/j sur les neuf premiers mois de 2026, en hausse de 4% par rapport à la même période de 2025, avec une accélération au troisième trimestre (+8% par rapport au deuxième trimestre). Sur la même période, le groupe indique un chiffre d’affaires consolidé de 574 M$, en progression de 17% sur un an.
La production valorisée (revenus des activités de production, hors décalages d’enlèvement et réévaluation des stocks) ressort à 521 M$, en augmentation de 32%. Le prix de vente moyen de l’huile s’établit à 98,8 $/b sur neuf mois, en hausse de 40% par rapport à 2025 (70,6 $/b).
Production sur neuf mois: 39 126 bep/j, avec des évolutions contrastées selon les pays
Sur les neuf premiers mois de 2026, la production consolidée du groupe en part M&P (hors Venezuela, non consolidé dans les ventes) s’établit à 30 568 bep/j, en hausse de 3% par rapport aux neuf premiers mois de 2025. Le groupe met en avant une augmentation séquentielle de 10% entre le T2 et le T3 2026.
Dans le détail, la production en part M&P au Gabon (huile) s’établit à 13 710 b/j, en baisse de 10% sur un an. En Angola (huile), elle atteint 3 973 b/j, en recul de 9%. En Tanzanie (gaz), la production en part M&P ressort à 67,0 Mpc/j, en hausse de 12%. En Colombie (gaz), elle s’établit à 10,3 Mpc/j sur la période, avec une progression au T3 à 15,4 Mpc/j en part M&P (25 Mpc/j en 100%). Au Venezuela, la production d’huile en part M&P Iberoamerica (40%) s’élève à 8 558 b/j, en hausse de 5%.
Ventes: 574 M$ de chiffre d’affaires consolidé, effet négatif de 11 M$ lié aux décalages et stocks
Maurel & Prom indique que la production valorisée atteint 521 M$ sur neuf mois, tandis que les activités de services et le trading d’huile de tierces parties ont respectivement généré 8 M$ et 57 M$ de revenus. Le retraitement des décalages d’enlèvements, net de la réévaluation de la valeur des stocks, a eu un effet négatif de 11 M$.
Par activité de production, le chiffre d’affaires sur neuf mois s’élève à 345 M$ au Gabon, 93 M$ en Angola, 63 M$ en Tanzanie et 21 M$ en Colombie. Au total, le chiffre d’affaires consolidé ressort à 574 M$ sur les neuf premiers mois de 2026, contre 489 M$ sur les neuf premiers mois de 2025.
Points opérationnels: Tanzanie, Angola, Gabon, Venezuela et Colombie
Au Gabon, Maurel & Prom précise que la baisse de production sur le permis d’Ezanga (80%) s’explique notamment par un arrêt programmé intervenu en juin ainsi que par des problèmes d’injection d’eau « en cours de résolution ». Une campagne de stimulation de puits « doit débuter d’ici la fin de l’année » afin d’améliorer le potentiel de production. La campagne d’acquisition sismique sur le permis d’Ezanga s’est achevée, couvrant 575 km, « sans accident avec arrêt de travail après 568 jours d’opérations ». Le groupe indique aussi que les discussions avec les autorités gabonaises sont « bien avancées » en vue du développement de la licence gazière d’Etekamba, avec un programme de forage d’un à deux puits envisagé en 2027.
En Angola, le programme de forage engagé en avril 2026 sur le Bloc 3/05 se poursuit. Le puits Pacassa South West a confirmé la présence d’huile avec une colonne de 136 mètres, et les volumes en place estimés sont de l’ordre de 70 Mb en 100%. Des difficultés opérationnelles ont conduit à reporter la complétion, désormais prévue après le forage du puits Impala-2, pour une mise en production attendue au premier trimestre 2027. Le forage du puits de développement Impala-2 a débuté en octobre, avec une mise en production prévue en janvier 2027. Maurel & Prom ajoute qu’une étape supplémentaire a été franchie vers l’acquisition de participations supplémentaires auprès d’Etu Energias dans les Blocs 3/05 & 3/05A, la finalisation de la transaction ne dépendant plus que de la publication du décret correspondant au Bloc 3/05A. Par ailleurs, la centrale photovoltaïque Quilemba Solar a débuté sa production mi-juillet 2026.
En Tanzanie, Maurel & Prom souligne que la mise en production des puits MB-5 et MS-2 a porté la production actuelle du champ de Mnazi Bay à environ 130 Mpc/j (78 Mpc/j en part M&P). Le groupe indique un potentiel de production de près de 200 Mpc/j pour l’ensemble des puits existants, et précise que les installations de traitement ont été testées à une capacité de 150 Mpc/j. Le puits d’exploration Kasa-1X, dont le forage a débuté en juin, a confirmé la présence d’un réservoir gazier « aux caractéristiques encourageantes ». Les volumes de gaz associés à cette découverte sont « actuellement estimés » à environ 200 Gpc en 100%, soit 120 Gpc en part M&P. La mise en production est envisagée dès novembre 2026, avec un potentiel de production attendu à 50 Mpc/j en 100%.
Au Venezuela, Maurel & Prom indique que les opérations de forage et de workover, reprises en mars 2026, se poursuivent, et que le programme de l’année est principalement consacré à l’optimisation des puits existants, avant une campagne de forage prévue en 2027. Les ventes de brut se poursuivent, avec trois enlèvements réalisés au troisième trimestre après la reprise des exportations en juin 2026; le groupe précise que le rythme des enlèvements « devrait rester régulier » au cours des prochains mois.
En Colombie, la campagne de forage se poursuit avec le forage en cours du puits Encantado-1X. Le groupe indique que le puits Magico-2X, foré entre juin et juillet 2026, a rencontré des intervalles gazéifères dont l’épaisseur s’est révélée insuffisante pour permettre une exploitation commerciale; le puits a été bouché et abandonné.
Acquisition Gran Tierra et refinancement: transaction attendue d’ici la fin de l’année, liquidité bancaire disponible de 505 M$
Maurel & Prom fait état d’avancées vers la finalisation de l’acquisition des actifs de Gran Tierra en Colombie et en Équateur. Le groupe indique avoir obtenu le 22 septembre le consentement requis des porteurs d’obligations à échéance 2031 et mentionne l’approbation de la transaction par les actionnaires de Gran Tierra le 9 octobre. Les procédures d’approbation réglementaire se poursuivent, avec une finalisation de la transaction « toujours attendue d’ici la fin de l’année ».
Sur le plan financier, Maurel & Prom indique avoir renforcé sa structure financière grâce à un refinancement de 465 M$, portant la liquidité bancaire disponible à 505 M$. Au 30 septembre 2026, le groupe affiche une trésorerie nette positive de 40 M$, après le versement de 89 M$ de dividendes et le paiement du dépôt de 50 M$ relatif à l’acquisition de Gran Tierra au troisième trimestre. Le refinancement, finalisé début octobre, prolonge la maturité de la dette bancaire jusqu’en octobre 2031, avec une période de grâce d’un an et des conditions de financement qualifiées d’avantageuses. La liquidité bancaire disponible de 505 M$ est indiquée hors ligne de prêt d’actionnaire de 100 M$ non tirée.
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