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(ABC Bourse) - Mercialys a fait état, à fin septembre 2026, d’une progression de ses principaux indicateurs opérationnels, portée par la dynamique de ses Shop•Park. Sur les neuf premiers mois de 2026, les loyers facturés ont atteint 137,5 millions d’euros, en hausse de 2,5% à périmètre courant, dont une croissance organique de 2,3%. Le groupe confirme par ailleurs ses objectifs 2026, dont un RNR par action compris entre 1,30 euro et 1,32 euro, ainsi qu’un dividende par action d’au moins 1,02 euro.
Sur le plan opérationnel, la fréquentation progresse de 5,4% sur neuf mois à périmètre constant, soit une surperformance de 420 points de base par rapport au panel national. Le chiffre d’affaires des commerçants du portefeuille ressort en hausse de 3,0% depuis le début de l’année, en accélération par rapport à fin juin (+2,3%) et au-dessus de la tendance nationale indiquée à +0,2% par l’indice national FACT.
Loyers, réversion et occupation à fin septembre 2026
Les revenus locatifs, incluant les droits d’entrée, s’établissent à 138 millions d’euros sur neuf mois, en hausse de 2,6%. Mercialys indique que l’effet positif de l’acquisition de Saint-Genis 2, réalisée en juin 2025, s’estompe sur cette période. Le groupe précise également que les transformations en cours de surfaces d’hypermarchés ont temporairement pesé sur les revenus locatifs du trimestre, un impact compensé par des indemnités perçues, la pleine contribution des nouveaux baux étant attendue en 2027.
À périmètre constant, Mercialys fait état d’une croissance organique de 2,3% sur les loyers bruts, portée par la réversion et par les initiatives d’asset management, sur fond d’indexation nulle sur neuf mois. La réversion atteint +2,1% sur les baux signés sur 12 mois glissants.
Le taux d’occupation financier ressort à 98,2%, en amélioration. La vacance financière courante s’établit à 1,8% au 30 septembre 2026. Le taux de recouvrement des loyers 2026 atteint 97,3% à fin septembre, stable par rapport à fin juin.
Commercialisation, projets et relais de croissance annoncés pour 2027-2028
L’activité de commercialisation est décrite comme « très soutenue », avec 135 baux signés sur neuf mois, dont +12% de recommercialisation. Parmi les signatures mentionnées figurent deux baux Aroma-Zone signés à Brest et Nîmes, ainsi que l’implantation annoncée de Nikito, un centre de loisir indoor, sur le site de Marseille Plan de Campagne. L’enseigne Lidl a signé sur le projet de Dijon, après des implantations récentes ou en cours à Niort, Marseille La Valentine et Marseille Plan de Campagne. Only doit s’implanter sur le Shop•Park de Rennes, après des signatures récentes à Besançon, Angers et Clermont-Ferrand.
Mercialys indique que l’avancement de ses projets est « conforme au plan »: les capex projets, d’environ 100 millions d’euros sur 2026/2028, sont phasés conformément au plan, avec à terme 10 millions d’euros de loyers additionnels.
Le groupe précise que la prise d’effet des nouveaux loyers liés à la livraison de toutes les cellules des redéveloppements de Brest et Niort, puis la livraison des projets de Marseille Plan de Campagne (mi-2027, pré-commercialisé à environ 80%), de Grenoble (T2 2027, 90% pré-loué), de Saint-André à La Réunion (2e semestre 2027, pré-commercialisation supérieure à 90%) et de Dijon (T4 2028, Lidl signé et pré-commercialisation atteignant déjà près de 50%), représenteront ensemble plus de 10 millions d’euros de loyers additionnels en année pleine. Ce pipeline est présenté comme flexible, Mercialys indiquant pouvoir « suspendre ou segmenter » tout ou partie de chaque projet selon le contexte de marché.
Au titre de l’indexation, Mercialys rappelle que l’indice des loyers commerciaux (ILC) est repassé en territoire positif au 2e trimestre 2026 à +0,26% (-0,45% au 1er trimestre). La société ajoute que les derniers chiffres d’inflation (+3% au 30 septembre 2026 selon l’INSEE) « devraient » se traduire par des indices ILC en hausse aux 3e et 4e trimestres 2026, et que l’indexation « devrait » constituer un moteur supplémentaire de croissance en 2027 et 2028, compte tenu de la diffusion progressive de ces indices lors des dates anniversaires des baux.
Structure financière et cessions en négociation
Mercialys indique disposer d’un profil d’échéances de dette étagé, sans remboursement avant novembre 2027 (150 millions d’euros), et de près de 400 millions d’euros de lignes de crédit non tirées. Le taux de couverture contre le risque de variation des taux d’intérêt s’élevait à 94% au 30 juin.
Le groupe précise qu’il « entend maintenir la flexibilité » de sa structure financière et qu’il apprécie régulièrement des options d’optimisation de ses maturités. Mercialys estime que, si l’évolution récente du contexte de taux devait perdurer, elle pèserait « nécessairement, mais progressivement » sur ses frais financiers au cours des prochaines années.
Dans le cadre de sa gestion de portefeuille, Mercialys indique avoir « engagé des négociations » pour un montant de cessions d’environ 30 millions d’euros.
Performance extra-financière
Mercialys met en avant une note de 93/100 au GRESB, présentée comme un record, avec un statut Green Star confirmé pour la 10e année consécutive. Le groupe indique également avoir été intégré plus tôt dans l’année à la « A List » Climat du CDP.
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