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(ABC Bourse) - Mercialys affiche des performances en nette progression au premier semestre 2026 et revoit à la hausse ses objectifs annuels. La foncière commerciale cotée à Paris (ISIN: FR0010241638) bénéficie du succès de son modèle Shop•Park et d’une exécution opérationnelle soutenue, dans un environnement pourtant volatil.
Au 30 juin 2026, le résultat net récurrent (RNR) atteint 64,1 millions d’euros, en hausse de 4,1 % sur un an, soit 0,69 euro par action (+3,9 %). Porté par la croissance des loyers et une fréquentation en forte progression, le groupe améliore aussi sa rentabilité et renforce sa structure financière, tout en poursuivant ses acquisitions.
Des performances opérationnelles au-dessus du marché
Les revenus locatifs nets s’élèvent à 87,2 millions d’euros, en progression de 4,5 %. Cette dynamique repose sur une croissance organique des loyers nets de 2,9 %, soutenue par les actions menées sur le parc et une réversion de +2,3 % sur les baux signés. L’indexation, limitée à +0,1 % contre +2,5 % un an plus tôt, a été largement compensée par ces leviers internes.
L’EBITDA ressort à 76,2 millions d’euros, en hausse de 4,8 %, avec une marge d’EBITDA de 82,7 %, en amélioration de 70 points de base sur douze mois. Les loyers bruts facturés progressent de 3,8 % à 91,9 millions d’euros, tandis que les revenus locatifs bruts atteignent 92,2 millions d’euros. Retraités de l’impact temporaire des redéveloppements de Brest et Niort, les revenus locatifs bruts affichent une croissance de 6,2 %.
Sur le plan commercial, la fréquentation des sites augmente de 4,5 % à fin juin, soit 370 points de base au-dessus du panel national Quantaflow. Entre le 1er juin et le 15 juillet 2026, elle accélère même à +6,5 %. Les ventes des commerçants progressent de 2,3 %, soit 280 points de base au-dessus de l’indice national FACT.
Le taux d’occupation financier courant atteint 97,9 %, avec une vacance limitée à 2,1 %. Le taux d’effort des enseignes s’établit à 11,1 %, l’un des plus bas du secteur coté. Au total, 97 baux ont été signés au premier semestre, avec une hausse de 24 % des recommercialisations sur un an.
Patrimoine revalorisé et objectifs 2026 relevés
La valeur d’expertise du patrimoine s’établit à 3 063,2 millions d’euros, en hausse de 4,6 % sur douze mois, avec un taux de rendement stable à 6,63 %. L’ANR EPRA NTA progresse de 3,8 % à 16,23 euros par action, contre 15,63 euros un an plus tôt.
Le ratio d’endettement (LTV) s’améliore de 10 points de base à 41,9 %, traduisant une structure financière maîtrisée. Depuis 2025, Mercialys a investi 192 millions d’euros dans des acquisitions à un rendement initial moyen supérieur à 8 %, dont le retail park de Fenouillet au nord de Toulouse (8 145 m², 100 % loué).
Fort de cette dynamique, le groupe relève ses objectifs 2026. Le RNR annuel est désormais attendu entre 1,30 euro et 1,32 euro par action. L’objectif de dividende est porté à au moins 1,02 euro par action.
Mercialys dispose par ailleurs d’un pipeline de développement de plus de 100 millions d’euros sur 2026-2028 et de 200 millions d’euros sur 2029-2031, avec un taux de rendement interne cible d’au moins 10 %, tout en conservant la flexibilité d’ajuster le calendrier des projets en fonction du marché.
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