(Agefi-Dow Jones)--Le titre Vusion chute mercredi à la Bourse de Paris, alors que le spécialiste des étiquettes électroniques rencontre des vents contraires.

Vers 15h, le titre Vusion perdait 7,7%, à 152,90 euros pour accuser un repli de près de 22% depuis début janvier.

"Le groupe est pénalisé par deux mauvaises nouvelles, le fonds spéculatif londonien Marbel Bar a pris une position vendeuse sur le titre tandis qu'Exane Bnp Paribas, l'un des principaux brokers européens, a abaissé mardi sa recommandation à "neutre"", commente mercredi un analyste financier. Le titre Vusion avait plongé mardi de 10% dans le sillage de cette dégradation.

Selon un avis de l'autorité des marchés financiers (AMF) publié mardi, le fonds spéculatif londonien Marbel Bar détenait le 12 janvier, soit lundi, une position courte nette ("short") de 0,70% sur le capital du groupe français.

Par ailleurs, Exane BNP Paribas a estimé qu'une pause dans la progression du titre était justifié alors que ce dernier a été multiplié par 11 en cinq ans.

Le succès de Vusion est notamment dû au contrat de trois milliards de dollars signé avec Walmart en 2023 et amendé en 2024, représentant environ 35% du chiffre d'affaires en 2024, et qui devrait passer à plus de 53% d'ici 2026 selon l'intermédiaire financier.

Or, ce dernier s'attend à ce que les livraisons à Walmart ralentissent après le pic attendu lors de l'exercice 2026, et il pourrait être difficile de les remplacer alors que les commandes, hors le géant de la grande distribution américain, ont connu une croissance nulle au cours des trois dernières années, toujours selon Exane BNP Paribas.

Dans ce cadre, Exane BNP Paribas joue la prudence en attendant que Vusion ne clarifie ses perspectives au-delà de 2027. Pour autant, l'objectif de cours du bureau d'études, fixé à 210 euros, soit en baisse de 24% par rapport au précédent, induit un potentiel de hausse du titre de 27% par rapport à son cours actuel.

+ La stratégie de Walmart au centre du jeu +

Dans ce contexte boursier difficile, les investisseurs devraient continuer de suivre avec le plus vif intérêt la stratégie actionnariale de Walmart. Dans le cadre de l'accord de 2023, Walmart avait le droit de recevoir 1.761.200 bons de souscription d'actions (BSA) de Vusion, ce qui donnait au détaillant le droit, sous réserve de certains objectifs de dépenses, d'acquérir jusqu'à 10% du capital de la société.

En juillet 2025, Walmart a exercé une partie de ces droits, vendant 650.000 actions pour réaliser une partie de son investissement, et détenait mercredi, jusqu'à nouvel ordre et selon Exane BNP Paribas, toujours 1.111.200 bons de souscription, ce qui pourrait représenter environ 6,5% du capital de Vusion.

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