(ABC Bourse) - Stellantis encaisse 22 milliards d’euros de charges liées à l’électrification mal anticipée. Aucun dividende en 2026 et une refonte stratégique prévue. Le constructeur automobile Stellantis annonce un choc financier massif lié à une erreur d’anticipation sur les véhicules électriques. La stratégie est en pleine refonte.

Un chiffre colossal, des décisions qui secouent jusqu’à la Bourse, et un mot d’ordre : tout remettre à plat. Stellantis vient d’annoncer un choc comptable de 22 milliards d’euros, dû à ce qu’il qualifie lui-même de surestimation du rythme de l’électrification du marché automobile. L’annonce, faite ce 6 février 2026, survient à quelques mois de la présentation de son nouveau plan stratégique prévue au printemps. Le titre ouvre en baisse de 14% ce vendredi en bourse.

Derrière cette révision brutale, le groupe explique devoir absorber le "coût d’un “reset” profond mais nécessaire pour remettre les clients au centre et pour soutenir une croissance rentable". Ce repositionnement est porté par Antonio Filosa, nouveau PDG du groupe franco-italo-américain, qui succède à Carlos Tavares.

Une stratégie jugée déconnectée des réalités clients

Les charges, inscrites dans les comptes du second semestre 2025, traduisent une erreur d’appréciation majeure sur l’évolution des attentes des automobilistes. Stellantis reconnaît avoir été trop ambitieux sur l’électrification. "L’impact d’une surestimation significative du rythme de l’électrification, qui nous a éloignés des besoins, des moyens et des préférences réels de nombreux clients", explique le groupe dans un communiqué.

Le PDG Antonio Filosa insiste : "Reflètent en grande partie le coût d’avoir surestimé le rythme de la transition énergétique, ce qui nous a éloignés des besoins, des moyens financiers et des désirs réels de nombreux acheteurs". 14,7 milliards d’euros sont ainsi directement liés au réalignement des plans produits, notamment en raison des nouvelles réglementations sur les émissions aux États-Unis. Ce réajustement a contraint Stellantis à revoir fortement à la baisse ses prévisions de ventes de véhicules électriques.

Plus de dividendes, mais une stratégie de relance en marche

Le choc est aussi symbolique. Aucun dividende ne sera versé en 2026 au titre de l’année 2025. Une première depuis la création du groupe. Une perte nette comprise entre 19 et 21 milliards d’euros est attendue sur l’année, dont 2,3 milliards enregistrés dès le premier semestre.

Pour contenir les effets de cette crise interne, Stellantis a obtenu l’autorisation d’émettre des obligations hybrides perpétuelles jusqu’à 5 milliards d’euros. Objectif : préserver un bilan encore solide, avec 46 milliards d’euros de liquidités disponibles à fin 2025.

Le constructeur, qui a récemment lancé dix nouveaux modèles dans le monde et investi 13 milliards de dollars aux États-Unis, tente de rebondir. "Ces actions s'inscrivent dans la continuité des changements décisifs que Stellantis a commencé à mettre en œuvre en 2025 et qui produisent déjà des effets bénéfiques", indique le groupe, évoquant une reprise des volumes, du chiffre d'affaires net et des commandes au second semestre.

Le rendez-vous est pris : Stellantis dévoilera sa nouvelle feuille de route stratégique le 21 mai 2026.

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