(ABC Bourse) - Vusion signe une année 2025 spectaculaire, marquée par une envolée de son chiffre d’affaires et un net redressement de sa rentabilité. Le spécialiste des solutions digitales pour le commerce a enregistré un chiffre d’affaires ajusté de 1 527 millions d’euros, en hausse de 51%, porté par l’accélération de ses déploiements en Amérique du Nord et la montée en puissance de ses services à valeur ajoutée.

Le groupe affiche également un EBITDA ajusté de 277 millions d’euros, en progression de 73%, et un résultat net ajusté de 99 millions d’euros, en hausse de 85%. Les prises de commandes atteignent 1,7 milliard d’euros, en croissance de 5%, confortant les perspectives pour 2026.

Une croissance portée par l’Amérique du Nord et les VAS

En normes IFRS, le chiffre d’affaires 2025 ressort à 1 472 millions d’euros, en hausse de 54%. À taux de change constant EUR/USD, le chiffre d’affaires ajusté aurait atteint 1 580 millions d’euros, soit une croissance de 56%. Le seul quatrième trimestre a généré 522 millions d’euros de chiffre d’affaires ajusté, en progression de 47%.

La dynamique provient essentiellement de la zone Amériques et Asie-Pacifique, où le chiffre d’affaires ajusté s’élève à 1 112 millions d’euros, en hausse de 115%. Cette région représente désormais 73% des revenus du groupe. Au quatrième trimestre, elle affiche une croissance de 102%, avec 406 millions d’euros de chiffre d’affaires ajusté.

À l’inverse, la zone EMEA enregistre un recul de 16% à 415 millions d’euros, soit 27% du chiffre d’affaires total, en raison de la fin du déploiement d’un grand client européen. Au quatrième trimestre, l’activité y baisse de 25% à 116 millions d’euros.

Les ventes de services à valeur ajoutée (VAS) doublent sur l’année pour atteindre 211 millions d’euros, représentant 14% du chiffre d’affaires total contre 10% en 2024. Les revenus VAS récurrents progressent de 45% à 83 millions d’euros, tandis que les revenus non récurrents bondissent de 166% à 128 millions d’euros. Au quatrième trimestre, les ventes VAS atteignent 67 millions d’euros, en hausse de 73%. En données annualisées, les revenus VAS récurrents atteignent 105 millions d’euros au quatrième trimestre.

Rentabilité en forte amélioration et dividende relevé

L’EBITDA ajusté atteint 277,4 millions d’euros, contre 160,5 millions d’euros en 2024, portant la marge à 18,2%, en hausse de 2,3 points. En IFRS, l’EBITDA s’élève à 222,6 millions d’euros, en progression de 113%. Le résultat net IFRS ressort à 84,2 millions d’euros, contre une perte de 29 millions d’euros en 2024.

Le groupe a généré un free cash-flow de 56 millions d’euros et affiche une position nette de trésorerie de 439 millions d’euros. Le conseil d’administration proposera un dividende de 0,90 euro par action, contre 0,60 euro au titre de 2024.

Les prises de commandes annuelles atteignent 1 703 millions d’euros, en hausse de 5%. Elles intègrent notamment des signatures avec The Co-op, Asda Express, Morrison et OBI, ainsi que des extensions de projets Captana et les premiers déploiements des solutions Retail Media.

Thierry Gadou, Président–Directeur général de Vusion, a déclaré : « 2025 s'est achevée sur un 4ème trimestre exceptionnel à plus de 500 M€ de chiffre d'affaires, soit une croissance de 46% tirée par les ventes en Amérique du Nord, et notamment le déploiement rapide de EdgeSense dans les supercenters Walmart. Les ventes VAS sont également en forte croissance au T4 et ce tant pour les revenus récurrents (+58%) que non récurrents (+84%). »

Il ajoute : « Nous anticipons pour l'année en cours une croissance du CA comprise entre 15% et 20%, avec un rythme de croissance des VAS deux fois supérieur (environ 40%), la poursuite de l'amélioration de la rentabilité et du cash-flow opérationnel, avec toujours un bilan très solide et une trésorerie nette excédentaire en fin d'année (hors opération de croissance externe). »

Pour 2026, Vusion vise ainsi une croissance du chiffre d’affaires comprise entre 15% et 20% à taux de change et droits de douane constants, une progression d’environ 40% des revenus VAS et une amélioration de plus de 100 points de base de la marge d’EBITDA ajusté.

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