(ABC Bourse) - CBo Territoria a enregistré en 2025 une hausse marquée de son résultat net part du groupe, porté par la solidité de son activité foncière, malgré un net recul de la promotion résidentielle. L’acteur immobilier de référence à La Réunion a vu son RNPG progresser de 18,1% à 17,2 millions d’euros, tandis que les revenus consolidés reculent de 20% à 53,3 millions d’euros.

Réuni le 2 mars 2026, le conseil d’administration a arrêté les comptes clos au 31 décembre 2025. Le groupe affiche une situation financière jugée solide, un actif net réévalué en progression et un dividende stable, dans un contexte économique toujours complexe.

La foncière tire la croissance et renforce le patrimoine

L’activité foncière confirme son rôle de moteur. Les loyers bruts totaux du patrimoine économique atteignent 30,8 millions d’euros, en hausse de 1,6%, dont +0,3% à périmètre constant. Les loyers nets progressent de 4,0% à 28,7 millions d’euros. Le résultat net récurrent de la foncière ressort à 16,0 millions d’euros, en croissance de 5,4%.

Au 31 décembre 2025, le patrimoine économique total est valorisé à 391,3 millions d’euros hors droits, en hausse de 3,5% sur un an. La foncière a notamment acquis la Villa St Joseph, un immeuble de bureaux prime de plus de 2 500 m² à Saint-Denis, intégralement loué. Le patrimoine tertiaire, qui représente 86% de l’ensemble, affiche une valeur de 338,2 millions d’euros hors droits (+3,2%), un taux d’occupation de 96% et des loyers bruts annualisés de 28,4 millions d’euros. Le taux de rendement brut droits inclus s’établit à 7,9%.

La variation de juste valeur est positive à 0,8 million d’euros, contre -2,7 millions en 2024. Le résultat opérationnel après quote-part de SME progresse de 12,2% à 26,6 millions d’euros. L’actif net réévalué atteint 253,1 millions d’euros (+3,1%), soit 7,23 euros par action (+3,9%).

Promotion en retrait mais marges préservées

L’activité promotion recule fortement avec un chiffre d’affaires de 24,9 millions d’euros, en baisse de 35,3% par rapport à 2024, pénalisée par l’arrêt du dispositif Pinel Dom et une saisonnalité marquée des chantiers. La marge ressort à 3,8 millions d’euros (-39%), mais le taux de marge reste solide à 15,3%, contre 16,1% en 2024 et 15,4% en 2023.

CBo Territoria a signé deux VEFA avec la SHLMR pour 100 lots en 2025, contre 76 en 2024. Le backlog bloc atteint 22,8 millions d’euros, en hausse de 24%. Les réservations, blocs et parcelles confondus, progressent de 49% à 22,8 millions d’euros.

La dette financière brute diminue à 159,8 millions d’euros, contre 165,4 millions fin 2024. Elle est couverte à 89% à taux fixe, avec un coût moyen stable à 2,9% et une maturité résiduelle de 8 ans et 1 mois. Le ratio LTV hors droits s’établit à 32,3%. La trésorerie active atteint 16,2 millions d’euros.

Le dividende 2025, versé en 2026, est maintenu à 0,24 euro par action.

Pour 2026, le groupe anticipe des revenus locatifs bruts en légère baisse, entre -1% et -2%, et poursuit son développement avec un pipeline de 68 millions d’euros à moyen terme, dont trois actifs livrables en 2027.

« En 2025, la solidité de notre foncière a pleinement joué son rôle de moteur de croissance, permettant au Groupe d'afficher une progression significative de son résultat net dans un environnement exigeant. Cette année a également été très active pour préparer l'avenir sur nos deux activités. En promotion résidentielle, nous avons achevé notre transition à la suite de la fin du dispositif Pinel et nos perspectives sont bien orientées. Pour la foncière, nous nous sommes concentrés sur la valorisation de nos actifs et le maintien d'un taux d'occupation élevé et avons concrétisé l'acquisition d'un actif prime intégralement loué à Saint-Denis en toute fin d'exercice. Nous avons également lancé les travaux d'un immeuble de bureau à Saint Paul, territoire de l'ouest affichant attractivité et dynamisme et préparons ceux de deux nouveaux actifs à Mayotte, tout trois livrables en 2027. Pour le moyen terme, nous sommes confiants dans la robustesse de notre modèle intégré et notre capacité à créer durablement de la valeur », déclare Géraldine Neyret, Président Directeur général de CBo Territoria.

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