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(ABC Bourse) - NSE a publié ses résultats consolidés du 1er semestre 2026 (clos au 30 juin 2026), marqués par une progression de 20% du chiffre d’affaires à 61,9 M€ et une forte amélioration de la rentabilité. L’EBITDA atteint 7,5 M€, en hausse de 77% sur un an, pour une marge de 12,2% contre 8,3% au 1er semestre 2025.
Le groupe indique confirmer son objectif d’une nouvelle progression de son chiffre d’affaires et de son EBITDA sur l’ensemble de l’exercice 2026, tout en mentionnant un environnement économique et géopolitique « toujours incertain ».
Chiffre d’affaires en hausse, porté par l’intégration de NSE Anjou et NSE Butitec
Au 1er semestre 2026, NSE réalise un chiffre d’affaires consolidé de 61,9 M€, contre 51,6 M€ un an plus tôt (+20%). Selon le groupe, cette hausse s’explique essentiellement par un effet de périmètre de 11,1 M€ lié à l’intégration de NSE Anjou et de NSE Butitec, consolidées depuis le 1er octobre 2025.
Dans le détail, la BU Intégrations affiche une croissance de 76% à 30,1 M€, « essentiellement » portée par cette contribution. À périmètre constant, la BU Intégrations progresse de +11,3%, soutenue par la bonne orientation des marchés de la Défense et de l’Aéronautique, ainsi que par la montée en cadence des programmes Défense.
La BU Services enregistre un chiffre d’affaires en repli de -7,9% à 31,8 M€, que NSE relie principalement à une baisse de demande sur certains contrats de Services Défense. Le groupe précise que les autres activités de la BU progressent, portées par la dynamique des activités de MRO aéronautiques.
Rentabilité en hausse: résultat opérationnel courant doublé, résultat net quasi triplé
L’EBITDA s’établit à 7,5 M€ au 30 juin 2026, contre 4,3 M€ au 1er semestre 2025 (+77%). La marge d’EBITDA ressort à 12,2%, en amélioration de 3,9 points par rapport à la même période de l’exercice précédent.
NSE attribue cette évolution à la contribution de NSE Anjou, à la dynamique de croissance de la BU Intégrations à périmètre constant, à l’amélioration du mix produits/services et à une « maîtrise rigoureuse des coûts ».
Les charges de personnel atteignent 18,0 M€ (contre 13,8 M€ un an plus tôt) et les charges externes 5,8 M€ (contre 5,2 M€), en hausse « du fait de l’intégration de NSE Anjou et NSE Butitec ».
Le résultat opérationnel courant double pour atteindre 5,1 M€ (2,6 M€ au 1er semestre 2025), après des dotations nettes aux amortissements et provisions de 2,3 M€ (contre 1,7 M€). En l’absence d’autres produits et charges opérationnels, le résultat opérationnel s’établit également à 5,1 M€, en hausse de 120% sur un an.
Le résultat financier ressort à -0,4 M€, incluant principalement des charges d’intérêts relatives à la dette d’acquisition de NSE Anjou et NSE Butitec souscrite au 2nd semestre 2025. Après une charge d’impôt de -1,3 M€ et une quote-part de résultat des entreprises associées de +0,1 M€, le résultat net part du Groupe s’élève à 3,5 M€, contre 1,2 M€ un an plus tôt (+188%). La marge nette est de 5,6%, contre 2,3% au 1er semestre 2025.
Trésorerie en hausse et désendettement au 30 juin 2026
Au 30 juin 2026, les capitaux propres atteignent 51,5 M€, contre 49,1 M€ au 31 décembre 2025. La trésorerie et équivalents de trésorerie s’élèvent à 25,2 M€ (23,97 M€ à fin 2025).
L’endettement financier net est ramené à 5,2 M€ au 30 juin 2026, contre 7,5 M€ au 31 décembre 2025. Après retraitement des engagements locatifs liés à IFRS 16, il ressort à 1,9 M€ (contre 3,8 M€ à fin 2025).
Sur le semestre, la capacité d’autofinancement avant coût de l’endettement financier net et impôt atteint 7,8 M€ (contre 3,9 M€ un an plus tôt). Le BFR lié à l’activité génère un flux positif de 1,1 M€ (après une consommation de 4,5 M€ au 1er semestre 2025), contribuant à des flux nets de trésorerie générés par l’activité de 5,9 M€ (contre -1,3 M€ un an auparavant).
Les flux nets liés aux investissements s’établissent à -1,9 M€, incluant -1,4 M€ de CAPEX et -0,5 M€ liés aux acquisitions d’immobilisations financières. NSE indique un free cash-flow de 4,0 M€ sur le semestre.
Les flux nets liés aux opérations de financement ressortent à -2,8 M€, comprenant des remboursements nets d’emprunts (y compris les contrats de location) pour 1,3 M€, le paiement des intérêts pour 0,6 M€ et le versement de dividendes pour 0,9 M€. Le groupe précise qu’aucun nouvel emprunt n’a été émis sur la période (hors IFRS 16).
Le taux d’endettement financier net (hors IFRS 16) ressort à 3,7% au 30 juin 2026, contre 7,7% au 31 décembre 2025.
Objectifs 2026 confirmés, avec des points de vigilance évoqués par le groupe
NSE indique aborder la seconde moitié de l’exercice 2026 « avec confiance » et confirme son objectif d’une nouvelle progression du chiffre d’affaires et de l’EBITDA sur l’ensemble de l’année 2026 par rapport à l’exercice 2025.
Le groupe mentionne toutefois rester vigilant face aux incertitudes liées au contexte géopolitique, à l’approvisionnement en composants électroniques et à l’évolution du calendrier et de l’exécution du budget français de la Défense, susceptible selon lui de peser sur les activités de Services Défense, comme au 1er semestre.
Le prochain communiqué annoncé par le groupe porte sur le chiffre d’affaires annuel 2026, prévu le 27 janvier 2027 après clôture de la Bourse.
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