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(ABC Bourse) - Le pétrole flambe, et même les flacons de shampoing finissent par sentir la facture. Procter & Gamble a prévenu vendredi 24 avril 2026 que la hausse des prix du pétrole liée au conflit au Moyen-Orient pourrait réduire d’environ 1 milliard de dollars son bénéfice de l’exercice fiscal 2027.
Le groupe américain, propriétaire de Tide, Pantene ou Olay, a pourtant rassuré les marchés avec des résultats trimestriels meilleurs que prévu. Son titre gagnait 4 % après l’annonce, porté par un chiffre d’affaires de 21,24 milliards de dollars, en hausse de 7 % sur un an, au-dessus des 20,50 milliards attendus.
Les produits P&G rattrapés par le prix du pétrole
La pression vient d’abord des matières premières. P&G utilise de nombreux composants liés au pétrole dans ses emballages, ses produits ménagers ou ses articles d’hygiène. Andre Schulten, directeur financier du groupe, l’a résumé sans détour : "Une grande partie de nos matériaux est dérivée du pétrole, donc avec un baril autour de 100 dollars, l'impact sur les coûts des intrants est significatif".
Le groupe anticipe déjà un impact de 150 millions de dollars lié aux matières premières au quatrième trimestre. Pour l’exercice 2026, le bénéfice par action devrait se situer dans le bas de la fourchette prévue, comprise entre une stabilité et une hausse de 4 %.
À cette inflation s’ajoutent des perturbations logistiques liées au conflit au Moyen-Orient. P&G rappelle que son coût des marchandises vendues a atteint 40,85 milliards de dollars en 2025, ce qui rend chaque hausse des intrants particulièrement sensible.
Andre Schulten a aussi insisté sur la volonté du groupe de garder le cap : "La dynamique géopolitique nous a confronté à de nouveaux défis, mais nous continuerons à soutenir pleinement l'entreprise afin de maintenir le momentum que nous avons engagé."
Pantene, Olay et la beauté soutiennent encore la croissance
Malgré cette pression, les volumes ont progressé dans trois des cinq segments de P&G au troisième trimestre. Le groupe a profité du lancement de nouveaux produits, notamment dans les shampoings Pantene et les soins Olay, vendus à des prix plus élevés en Amérique du Nord et en Europe.
La beauté reste le moteur le plus solide. Les volumes organiques du groupe ont augmenté de 2 %, tirés par une croissance de 5 % du segment beauté. Les prix, eux, ont progressé de 1 % sur le trimestre.
Shailesh Jejurikar, devenu directeur général de P&G au début de l’année, assume cette stratégie d’investissement dans les marques : "Nous augmentons nos investissements pour accélérer la dynamique auprès des consommateurs malgré un environnement géopolitique et économique difficile".
Le tableau reste contrasté côté consommateurs. Les ménages les plus aisés continuent d’acheter des produits non essentiels, tandis que les foyers aux revenus plus modestes se tournent davantage vers des alternatives moins chères pour absorber la hausse du coût de la vie.
Droits de douane, remboursements et marges sous tension
P&G maintient aussi son estimation d’un impact d’environ 400 millions de dollars des droits de douane sur le bénéfice de l’exercice 2026. La moitié environ provient de droits imposés en vertu de l’International Emergency Economic Powers Act, invalidés par la Cour suprême des États-Unis en février.
Le groupe prévoit de demander un remboursement dans le cadre de la procédure lancée cette semaine, même si son calendrier reste incertain. Dans le même temps, sa marge brute hors effet de change a reculé de 100 points de base, pour le sixième trimestre consécutif.
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