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(ABC Bourse) - Pluxee rassure les investisseurs avec un troisième trimestre moins difficile qu’attendu. Le marché salue une publication portée par des volumes solides, même si les effets réglementaires au Brésil restent sous surveillance.
La Bourse aime rarement les mauvaises surprises. Ce vendredi 3 juillet 2026, elle a surtout retenu que Pluxee avait fait mieux que prévu au troisième trimestre, malgré un contexte chargé au Brésil et en Europe continentale.
Le fournisseur de solutions d’avantages aux salariés a vu son action grimper de plus de 6 %, à 12,4 euros, son plus haut niveau depuis près de deux mois. Le groupe a publié un chiffre d’affaires trimestriel total de 312 millions d’euros, en baisse organique de 3,3 % sur un an, mais supérieur aux attentes des analystes.
Pluxee dépasse les attentes au troisième trimestre
Le marché attendait davantage de pression sur l’activité. Citi, à l’achat sur le dossier, souligne que le chiffre d’affaires ressort 4 % au-dessus des attentes au troisième trimestre, avec une forte croissance des volumes.
Cette performance intervient alors que les changements réglementaires au Brésil pèsent sur les commissions et freinent la croissance des revenus. Pluxee a aussi confirmé ses objectifs annuels, un signal bien accueilli par les investisseurs.
Selon Jefferies, le dépassement des prévisions s’explique en partie par "la mise en œuvre progressive de la réglementation (au Brésil), son impact et l'évolution favorable des taux de change". Le groupe bénéficie donc d’un calendrier moins brutal qu’anticipé, même si la pression réglementaire n’a pas disparu.
Le Brésil reste le principal point de vigilance pour Pluxee
Les analystes de JP Morgan restent prudents sur la suite. Ils estiment que "Les mesures annoncées et le calendrier de mise en œuvre (au Brésil), s'ils se confirmaient pleinement, auraient tout de même un impact sur les résultats financiers du premier semestre 2027".
Oddo BHF maintient pour sa part sa recommandation neutre. Le bureau d’études apprécie le profil de croissance de Pluxee, l’amélioration opérationnelle attendue et les perspectives de fusions-acquisitions, mais il pointe toujours les évolutions réglementaires au Brésil et en France comme la principale menace pour le dossier.
La valorisation reste un autre élément surveillé par le marché. Selon Oddo BHF, Pluxee se traite sur un PER de 6,8 fois pour l’année civile 2027, soit une décote de 30 % par rapport à Edenred, son principal concurrent.
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